---
title: "国际香料香精的财报电话会议突出了增长和投资组合重置"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/295339093.md"
description: "国际香料香精（IFF）公布了第二季度财报，收入增长 6%，接近 20 亿美元，并且自由现金流表现强劲。公司宣布将其食品配料业务以 43 亿美元的价格出售给 CVC，旨在专注于更高利润率的味道、香气和健康领域。IFF 还计划进一步简化其产品组合，授权 25 亿美元的股票回购，并利用收益进行去杠杆化。尽管面临来自滞留成本和营运资金影响的短期挑战，管理层强调了稳健的运营势头"
datetime: "2026-08-10T00:25:28.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/295339093.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/295339093.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/295339093.md)
generator: "portal-rs"
---

# 国际香料香精的财报电话会议突出了增长和投资组合重置

国际香料香精（IFF）已举行其 2026 年第二季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣

-   解锁强大的投资工具，使用 TipRanks Premium 做出更聪明、更自信的投资决策
-   订阅 TipRanks 智能投资者通讯，发现基于数据的股票推荐的新投资机会

国际香料香精最新的财报电话会议传达了自信的语气，强调了尽管面临短期复杂情况，仍然保持稳健的运营势头和战略重点。管理层强调了其核心的味道、香气和健康与生物科学业务的量驱动增长，显著改善的自由现金流以及对食品成分的转型性剥离，同时承认成本、营运资本和地缘政治的逆风，扩大了结果的范围。

## 持续运营实现收入和 EBITDA 增长

IFF 报告称，其持续运营在 2026 年上半年实现了 4% 的销售增长和 8% 的 EBITDA 增长，主要得益于量的增长和生产力的提升，而不仅仅是价格。管理层将此视为核心产品组合受益于需求复苏和内部效率计划的证据，增强了投资者对增长趋势持久性的信心。

## 第二季度收入和盈利能力强劲

在第二季度，持续运营的收入接近 20 亿美元，同比增长约 6%，而调整后的运营 EBITDA 增长 6%，达到 4.08 亿美元。公司强调，这一表现反映了关键部门的广泛贡献，并展示了其在应对投资组合变化和动荡的宏观环境时，仍能与销售同步增长盈利的能力。

## 味道、香气和健康与生物科学的部门表现

味道销售增长 4%，达到 6.88 亿美元，EBITDA 增长 6%，达到 1.24 亿美元，亚洲市场实现了两位数的增长，成为区域亮点。健康与生物科学销售增长 5%，达到 6.01 亿美元，EBITDA 增长 6%，达到 1.5 亿美元，而香气销售增长 8%，达到 6.65 亿美元，EBITDA 增长 5%，达到 1.34 亿美元，主要受益于第二季度香料成分超过 20% 的增长。

## 自由现金流和现金生成显著改善

上半年自由现金流激增至 3.78 亿美元，比去年增加 2.84 亿美元，显示出更好的现金管理和较低的现金流出。运营现金流达到 6.79 亿美元，而截至目前的资本支出为 3.01 亿美元，约占销售的 5%，IFF 继续投资于其平台，同时收紧现金转换。

## 食品成分剥离重塑投资组合

战略性举措的重点是宣布将食品成分业务以约 43 亿美元的价格出售给 CVC，隐含约 10 倍的企业价值/EBITDA。交易后，IFF 计划专注于更高增长、更高利润的味道、香气和健康与生物科学，同时保留出售业务的 10% 股份，以参与未来的上行，而不承担运营复杂性。

## 进一步的投资组合简化举措

IFF 还达成协议，剥离一组非战略性资产，包括植物提取物、维生素和矿物质以及某些食品增强产品，这些资产每年产生约 1.7 亿美元的销售。这些资产的 EBITDA 利润率仅为中个位数，预计的收益约为 7500 万美元，亦在约 10 倍的倍数下，突显了公司推动投资组合质量精简和升级的努力。

## 资本配置：回购和去杠杆

董事会批准了一项 25 亿美元的股票回购计划，包括约 4 亿美元的先前批准的回购，计划在 2026 年下半年回购约 5 亿美元的股票，以将现金返还给股东。同时，管理层计划利用超过 10 亿美元的剥离收益来减少债务，已将净债务与信用调整后的 EBITDA 比率从 2024 年初的 4.5 倍改善至 2026 年上半年的约 2.5 倍。

## 被动成本对短期利润的影响

食品成分的出售将在交易完成后使 IFF 留下约 1 亿美元的企业和职能成本，暂时压低业务单位的利润率。管理层制定了一项补救计划，计划在 12 个月内消除约三分之二的这些成本，其余部分将在交易完成后的第二个完整年度内消除，表明了利润修复的可见路径。

## 分离带来的营运资本和现金流逆风

管理层警告称，下半年的现金流将面临与食品成分剥离相关的净营运资本逆风，包括解除保理计划、应收账款的变化、库存变动和供应商预付款。首席财务官估计，这可能导致 “几亿美元” 的现金影响，为原本改善的自由现金流图景注入了时间不确定性。

## 输入成本通胀和定价动态

IFF 预计下半年输入成本将适度上升，包括原材料、能源和物流，香气部门受到的影响最大。公司承认在某些领域，特别是香气的定价滞后，并表示正在积极与客户合作以收回这些更高的成本，这可能会影响短期内的利润进展。

## 地缘政治波动影响高档香水

管理层指出，中东的冲突为高档香水带来了额外的不确定性，加剧了与 2025 年第三季度强劲业绩的比较。因此，IFF 预计高档香水在第三季度将表现疲软，第四季度将恢复，并扩大了其指导范围，以反映更广泛的地缘政治和需求波动。

## 一次性项目扭曲第二季度盈利能力视图

第二季度报告的结果包括两个显著的单次项目：美国关税退款，这被记录为收益，但被转嫁给客户的费用所抵消，以及与强劲的上半年表现相关的更高激励薪酬计提。这些项目模糊了潜在杠杆的情况，管理层表示核心盈利趋势仍然比表面数字所暗示的更为健康。

## 报告变更对停业业务的利润率施加压力

将食品成分分类为停业业务将相关的滞留成本转移到持续经营的业务中，造成暂时的利润率压力，并使得期间比较变得复杂。高管们强调，这一会计变更并不反映 Taste、Scent 和 Health & Biosciences 的基本经济状况恶化，而是投资组合重组的过渡性影响。

## 自由现金流转化的时机不确定性

虽然 IFF 预计全年自由现金流将超过 2025 年的水平，但交易相关的营运资金回收和分离活动的结合使得下半年现金转化的节奏更难预测。投资者被告知要少关注季度波动，而更多关注中期轨迹，现金生成目标是稳步改善。

## 香料成分增长面临正常化风险

第二季度香料成分超过 20% 的显著增长部分是由于去年同期的基数较低和战术性合成采购优势，而非单纯的结构性需求。管理层警告说，某种程度的正常化是可能的，这意味着该子细分市场的增长可能会放缓，尽管更广泛的 Scent 业务仍然稳固。

## 前瞻性指引和财务展望

IFF 为持续经营引入了 2026 年的指引，预计销售额在 74 亿至 76 亿美元之间，相较于 2025 年的基准，意味着 2%–4% 的增长，调整后的 EBITDA 为 15.3 亿至 16 亿美元，或 4%–8% 的增长。预计外汇将提供适度的顺风，尽管营运资金面临压力，自由现金流预计将上升，公司计划将资本支出维持在销售的约 5%–6%，研发接近 9%，销售及管理费用在 17%–18% 之间，同时目标是到 2027 年底实现中高十几的现金转化和 2.0x–2.5x 的净杠杆，并分阶段回购 25 亿美元。

总体而言，国际香料香精的财报电话会议将乐观的运营和战略信息与对过渡性挑战的坦诚看法相结合。公司正在致力于投资组合简化、减债和股东回报，同时接受短期成本、营运资金和市场波动作为重塑其形象的代价，给投资者留下了谨慎乐观的中期故事。

### 相关股票

- [IFF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IFF.US.md)

## 相关资讯与研究

- [国际香料香精｜8-K：2026 财年 Q2 营收 19.54 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/294873783.md)
- [一周回顾 | 国际香料香精累涨 4.35%，多数机构给予买入](https://longbridge.com/zh-CN/news/297394896.md)
- [国际香料香精：通过转型为三个创新驱动的业务单元和专注于运营，推动可持续增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/298614588.md)
- [国际香料香精因需求疲软下调全年展望](https://longbridge.com/zh-CN/news/294880756.md)
- [Brach's®推出 “糖果玉米颂” 香水——秋季的官方香味](https://longbridge.com/zh-CN/news/298489159.md)

---
> **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**