我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。花旗更新了对主要中国电信运营商的研究，维持对中国移动和中国电信 H 股的买入评级，同时对中国联通 A 股保持卖出评级。该银行下调了对这三家公司的收入和净利润预测，直至 2027 年，原因包括增值税政策调整、人工智能基础设施折旧压力以及激烈的竞争。因此，中国移动、中国电信和中国联通的目标价格在 H 股和 A 股上市中均有所下调
花旗发布了一份研究报告，更新了对多家电信运营商的预测和目标价格。该券商对中国移动（00941.HK）维持买入评级，股价上涨 0.150 (+0.183%)，空头头寸为 3251 万美元；比例为 3.122%；对中国移动（600941.SH）维持买入评级，股价上涨 1.640 (+1.717%)；对中国电信（00728.HK）维持买入评级，股价上涨 0.025 (+0.556%)，空头头寸为 1691 万美元；比例为 5.032%；对中国电信（601728.SH）维持买入评级，股价上涨 0.140 (+2.265%)；对中国联通（00762.HK）维持买入评级，股价上涨 0.010 (+0.156%)，空头头寸为 709 万美元；比例为 4.077%；同时对中国联通（600050.SH）维持卖出评级，股价上涨 0.030 (+0.698%)。
花旗将中国移动 2026 年和 2027 年的收入预测分别下调 4.4% 和 7%，原因是增值税政策调整压缩了有效服务收入，并对过渡期内 AI 驱动收入的贡献持更为谨慎的看法。同期的净利润预测分别下调 13.4% 和 17.5%。该券商引入了 2028 年的预测，并将中国移动（00941.HK）的目标价格从 105.1 港元下调至 102 港元，同时将中国移动（600941.SH）的 A 股目标价格从 135 元人民币下调至 120 元人民币。
对于中国电信，花旗将其 2026 年和 2027 年的收入预测分别下调 5.2% 和 8.3%，而净利润预测分别下调 19.8% 和 20.2%，反映了增值税调整和因持续投资于 AI 和云基础设施而产生的折旧压力的综合影响。该券商将中国电信（00728.HK）的目标价格从 7.1 港元下调至 5.7 港元，同时将中国电信（601728.SH）的 A 股目标价格从 9.6 元人民币下调至 7.7 元人民币。
对于中国联通（00762.HK），花旗将其 2026 年和 2027 年的收入预测分别下调 5.6% 和 7.9%，而净利润预测分别下调 21% 和 22.9%，反映了增值税调整、激烈竞争和宏观逆风的影响。该券商将中国联通（00762.HK）的目标价格从 11.2 港元下调至 8.3 港元。中国联通（600050.SH）的目标价格从 4.9 元人民币下调至 3.9 元人民币，维持卖出评级，主要是由于 A 股相对于 H 股的显著溢价以及股息收益率低于同行。（广告/数据）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-08-07 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）