UNITREE 今日开放认购：SHOUCHENG、美团及其他早期投资者有望获得显著收益，因核心投资者估值重新评估

香港，2026 年 8 月 10 日 -（ACN Newswire）- 8 月 10 日，宇树科技（688836.SH）以每股 150.80 元人民币的发行价格正式开放公众认购。此次 IPO 的市盈率为 219.23 倍，显著高于行业平均市盈率 38.56 倍。市场愿意给予被广泛视为 “首个类人机器人股票” 的溢价显而易见。

根据招股说明书，携程相关实体共持有宇树科技 9.6488% 的股份，使其成为该公司的最大外部机构股东。首程控股（0697.HK）通过其相关投资基金在发行前持有宇树科技约 3.8262% 的股份，市值大约为 23 亿元人民币，代表了香港上市公司中披露的最大持股比例。

然而，对于首程控股而言，这项投资的意义远不止于未实现的收益。宇树科技从私募市场估值倍数转向公开交易市场价格，意味着首程控股的机器人投资组合中的一项重要资产首次有了由公共资本市场建立的透明基准。

然而，更重要的问题不仅仅是首程控股从单一投资中获得了多少收益。

截至 2025 年底，首程控股在更广泛的机器人价值链上累计投资超过 20 亿元人民币，涵盖了包括宇树科技、Galbot、Galaxea、智子新算、墨显科技和 RobotEra 在内的 20 多家公司。董事长赵天阳将这一战略描述为 “行业广泛投资策略”——首程控股并不是押注于单一公司，而是为整个物理人工智能生态系统的系统性增长做好布局。最近，该集团启动了 35 亿元人民币的北京前沿科技创新基金，进一步扩大了对新兴技术的投资。

私募市场投资、IPO 变现和新基金部署正日益形成首程控股的 “价值实现加持续孵化” 的自我强化循环。当投资者为宇树科技下达认购订单时，公共市场首次为这位耐心资本投资者的长期战略赋予了可见的价格。

来源：首程控股

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