我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。瑞士银行分析师蒂莫西·阿尔库里预测，英伟达决定 “去规格化” 其 Rubin Ultra 芯片将导致到 2027 年整体高带宽内存（HBM）消费增加，这将惠及美光科技。紧张的 HBM 供应和强劲的价格预期推动了这一展望。阿尔库里上调了 NAND 需求预测，并预计美光的每股收益将在 2029 年超过 160 美元，指出盈利能力的结构性重置。美光高管确认，由于快速增长的人工智能驱动需求，供应持续紧张
作者：Britney Nguyen
一位分析师表示，英伟达降低某些芯片能力的举措可能会促进高带宽内存的消费。
美光的股票在周一下午小幅上涨。
根据新的分析，英伟达正在进行一项可能进一步推动美光科技的变化。
瑞银分析师蒂莫西·阿库里周一表示，他认为英伟达（NVDA）已决定对其即将推出的 Rubin Ultra 产品进行 “去规格化”，即降低其芯片的某些能力。《信息》报道，英伟达正在测试不同版本的芯片，内存较少，原因是对高带宽内存供应的担忧。
阿库里表示，这可能导致每个芯片的 HBM 含量减少，但供应链中的芯片数量增加，这可能使 2027 年 HBM 的整体消费量高于之前的预测。
英伟达尚未立即回应关于 Rubin Ultra 的评论请求。
HBM 的供应正在变得紧张，瑞银的阿库里在一份报告中表示，HBM4 和 HBM4E 的价格 “甚至比我们之前的预期更强”。美光（MU）在动态随机存取内存方面的领导地位使其成为 HBM 的顶级生产商之一，此外还有韩国的 SK 海力士（SKHY）和三星电子（KR:005930）。
阿库里表示，“内存供应商正在重新扩大” HBM 的价格溢价，这可能使平均售价比去年上涨约 79%，而他之前的估计为 67% 的增长。
与此同时，阿库里指出，NAND 闪存的合同定价正在上升。他将此归因于对服务器和存储固态硬盘的需求超出预期，这也有助于抵消个人电脑市场的一些疲软。
尽管 NAND 平均销售价格的环比增长可能没有他最初估计的那么强劲，但阿库里写道：“需求背景依然积极。” 基于此，他将对 NAND 行业比特需求的预期提高到今年增长 23%，2027 年增长 26%。比特是存储的单位。
阿库里表示，他预计美光的每股收益将在 2029 年保持在 160 美元以上，并预测该公司到 2028 年可能实现超过 4500 亿美元的累计自由现金流。
阿库里写道：“对我们来说，这越来越像是盈利能力的结构性重置——这种耐久性/可见性应该促使向更广泛的半导体倍数转变。” 这意味着美光可能会获得更高的估值，更接近芯片行业其他公司的水平。
美光的股票在周一下午小幅上涨，今年迄今已上涨 209%。
该公司的首席商务官苏米特·萨达纳在周一的一次会议上表示，考虑到客户需求的增加，美光预计紧张的供应将持续到 2027 年之后。
萨达纳在 KeyBanc 技术领导论坛上的发言中表示：“尽管我们正在做出所有努力，但我们仍然无法预见供应何时能够满足需求，因为需求持续以非常快速的速度上升。” 根据 FactSet 的转录。
他补充说，AI 时代的内存需求与过去内存行业的繁荣 “非常不同”，因为 AI 技术在早期阶段迅速改善。
萨达纳表示，HBM 的需求增长对其他内存组件的晶圆供应施加了压力，而增加晶圆供应 “并不容易”，因为这是一个涉及扩展生产能力的漫长过程。
此外，萨达纳表示，美光的数据中心部门和其他业务部分的客户仍然渴望更多产品，尽管内存芯片的价格在上涨。
-Britney Nguyen
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