我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。CLSA 将微软的目标价格从 535 美元大幅上调至 700 美元，维持 “跑赢大盘” 评级。此次上调主要是由于 Azure 云服务的增长加速以及 Copilot 用户前景的改善，预计到 2029 财年，付费用户将达到 1.5 亿。CLSA 将 2027 至 2029 财年的每股收益预测上调 4.7% 至 18.1%，以 30 倍市盈率对公司进行估值
CLSA 发布了一份研究报告，指出微软公司（MSFT.US）的 Azure 云业务增长加速，而付费 Copilot 用户的前景也显著改善。该券商预计市场将重新评估其企业分销平台的价值，因此将目标价从 535 美元大幅上调至 700 美元，并给予 “跑赢大盘” 的评级。
报告指出，在人工智能时代，资本支出与市场份额几乎直接相关，Azure 必须继续投资。预计在 2026 财年，资本支出约为 1900 亿美元（调整后为 1750 亿美元），这仅是维持市场份额的最低要求。
关于 Copilot，CLSA 表示其最新季度付费用户增加了 1000 万，反映出产品持续改进。预计到 2029 财年末，付费用户将达到 1.5 亿，超过之前预测的 9000 万，但仍仅为 M365 超过 4.5 亿付费用户基础的三分之一。该券商将微软公司 2027 财年至 2029 财年的每股收益预测上调 4.7% 至 18.1%，比市场共识预期高出 5% 至 18%，并以 2027 年的 30 倍年化市盈率（比五年平均水平高出 10%）作为目标价的估值基础。（ad/u）
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