--- title: "Bernstein 将台积电目标价上调近 19%，预计 CPU 将取代 GPU 成为主要增长驱动力" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/295511348.md" description: "Bernstein 将台积电的目标股价上调至新台币 3,300 元，指出中央处理器（CPU）将成为下一个主要增长动力。分析师预计到 2027 年，CPU 的收入将达到 300 亿美元，与图形处理器（GPU）和专用集成电路（ASIC）的贡献相匹配。这一转变反映了 Agentic AI 对逻辑推理的需求，而 CPU 在这方面具有优势。由于当前股票交易价格处于折扣状态，Bernstein 认为随着台积电在超越对 AI 加速器的依赖方面的多元化，估值重估的空间仍然存在" datetime: "2026-08-11T09:18:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/295511348.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/295511348.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/295511348.md) generator: "portal-rs" --- # Bernstein 将台积电目标价上调近 19%，预计 CPU 将取代 GPU 成为主要增长驱动力 TradingKey - 在 8 月 11 日亚太时间，华尔街投资银行 Bernstein 发布了一份研究报告，将台积电的目标股价从 2780 新台币上调至 3300 新台币（相当于 102.40 美元），并指出中央处理器（CPU）预计将成为全球代工领导者的下一个增长动力。 截至发稿时，台积电在台湾上市的股票交易价格为 2395 新台币，意味着与 3300 新台币的目标股价相比，约有 38% 的上涨空间。 \[来源：TradingView\] Bernstein 的分析师在报告中指出，随着今年早些时候 Agentic AI 的兴起，CPU 市场预计将加速增长。分析师预测，到 2027 年，台积电的 CPU 相关收入将达到 300 亿美元区间的上限，占总收入的 10% 至 20%。 在同一时期，GPU 和 ASIC 的收入贡献也预计将达到约 300 亿美元。这意味着到 2027 年，在晶圆收入贡献方面，CPU 可能与 GPU 和 ASIC 等 AI 加速器同样重要。 这与过去几年的增长结构形成对比。台积电之前的增长主要依赖于 GPU 和 AI 加速器的订单，来自 Nvidia（NVDA）和 AMD（AMD）等客户的数据中心芯片几乎完全由台积电制造。第二季度财报显示，高性能计算（HPC）贡献了总收入的 66%，AI 计算是公司的主要增长引擎。 然而，随着 AI 工作负载从大规模训练扩展到推理和 Agentic 应用，CPU 的角色正在被重新评估。Agentic AI 需要更强的逻辑推理和任务调度能力，而 CPU 在处理这些复杂指令方面具有固有优势。 目前，台积电的 CPU 代工客户包括 Intel（INTC）、AMD 和 Amazon（AMZN）。其中，AMD 的服务器 CPU 和 Amazon 的 Graviton 系列处理器均由台积电生产。 关于估值，Bernstein 认为台积电当前的股价与同行相比仍然偏低，随着 CPU 作为新的增长动力的出现，仍有进一步估值重估的空间。 了解更多 ### 相关股票 - [TSM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSM.US.md) - [STSM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/STSM.US.md) - [TMYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TMYY.US.md) - [TSMG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMG.US.md) - [TSMU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMU.US.md) - [TSMX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMX.US.md) - [TSMY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMY.US.md) - [TSMZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMZ.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [AB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AB.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [AMD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMD.US.md) - [INTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/INTC.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [乔治·索罗斯悄然将其在台积电的持股增加了 1000%。以下是你也应该购买的原因](https://longbridge.com/zh-CN/news/296819160.md) - [小米再次从苹果身上汲取灵感](https://longbridge.com/zh-CN/news/296821772.md) - [小米发布 Xring O3，进一步推动自研芯片的发展](https://longbridge.com/zh-CN/news/296867086.md) - [OpenAI 表示，其 Jalapeño 芯片能够提供比竞争对手更快的 AI 响应](https://longbridge.com/zh-CN/news/296927317.md) - [AMD 或 NVIDIA：投资者建议增持其中一只 AI 芯片股票，但要避开另一只](https://longbridge.com/zh-CN/news/296792383.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**