Owlet 2026 年第二季度财报：订阅增长推动了基本利润率的提升

Owlet（纽约证券交易所代码：OWLT）报告了截至 6 月 30 日的 2026 年第二季度收入为 3390 万美元，比 2610 万美元增长了 29.9%，而稀释每股收益为-0.05 美元，去年同期为-2.35 美元。一项一次性关税退款显著提升了报告的盈利能力，尽管订阅增长和排除退款后的 54.0% 毛利率也表明了基本面的改善。

核心盈利数据

毛利润增长速度快于运营费用，使 Owlet 从运营亏损转为运营盈利。净亏损的同比改善幅度更大，但这一比较也受到 2025 年第二季度 3480 万美元认股权证负债调整的影响。

指标	2026 年第二季度	2025 年第二季度	同比变化
收入	3390 万美元	2610 万美元	+29.9%
毛利润	2180 万美元	1340 万美元	约 +62.7%
GAAP 毛利率	64.4%	51.3%	+1,310 个基点
运营收入（亏损）	170 万美元	-170 万美元	改善了 340 万美元
净亏损	-60 万美元	-3740 万美元	亏损缩小了 3680 万美元
稀释每股收益	-0.05 美元	-2.35 美元	每股亏损缩小了 2.30 美元
每股调整后净收入	0.20 美元	-0.04 美元	每股改善了 0.24 美元
调整后 EBITDA	670 万美元	50 万美元	增加了 620 万美元

GAAP 毛利率和调整后 EBITDA 包括关税退款的收益。前一年的数据反映了财报发布中修订的财务信息。

业务和细分表现

硬件仍然是 Owlet 最大的业务，收入从 2520 万美元上升至 3060 万美元。这代表了约 21.4% 的增长，并占总收入增长的主要部分。

订阅收入从 90 万美元上升至 320 万美元，占总收入的约 9.4%，而去年同期约为 3.4%。订阅毛利率为 68.4%。管理层将排除退款后的毛利率改善部分归因于 Owlet360 订阅的增长，以及有利的产品组合和更好的固定成本吸收。

关税退款提升了报告的毛利率，但基本盈利能力也有所改善

Owlet 在收入成本中确认了一次性 350 万美元的关税退款收益。这使 GAAP 毛利率提升至 64.4%；排除退款后，毛利率为 54.0%，仍比前一年同期高出 270 个基点。

同样的区分适用于调整后 EBITDA。报告的数字为 670 万美元，包括 375 万美元的关税退款影响，而排除该收益后的调整后 EBITDA 为 290 万美元。因此，即使没有一次性项目，基本结果也比 2025 年第二季度改善了 240 万美元。

Owlet 还表示，如果没有 375 万美元的关税相关影响，净亏损将为 440 万美元，而不是报告的 60 万美元。因此，投资者需要将非经常性退款与由订阅收入、产品组合和运营杠杆驱动的改善分开。

盈利能力、现金流和资产负债表

运营费用从 1510 万美元增加到 2010 万美元，增幅为 33.1%，略快于收入增长。管理层将这一增长主要归因于由于 Prime Day 促销活动从第三季度转移到第二季度而导致的市场营销支出增加，以及包括股票补偿在内的遣散费用。

尽管如此，毛利润仍然增加了 840 万美元，超过了运营费用 500 万美元的增长，产生了 170 万美元的运营收入。在运营线以下，Owlet 记录了 220 万美元的债务清偿损失和 70 万美元的净利息支出。前一年的净亏损包括来自普通股认股权证负债调整的 3480 万美元的更大支出，而 2026 年第二季度为 10 万美元。

截至目前，现金流仍为负值。截止 6 月 30 日的六个月内，运营现金流出为 530 万美元，较 2025 年上半年 830 万美元的流出有所改善。现金及现金等价物从 2025 年底的 3550 万美元下降至 3090 万美元，而信用额度从 690 万美元增加至 1710 万美元。应收账款从 2290 万美元上升至 3310 万美元，而库存则相对稳定在 1570 万美元。

先前期间财务报表修订

管理层发现的错误主要与由于员工股票购买计划的估值错误导致的股票补偿高估有关。Owlet 确定这些错误对之前发布的期间并不重要，但在 2026 年第二季度纠正所有错误将对该季度产生重要影响。

因此，公司将修订 2026 年第一季度、2025 年季度和年初至今期间，以及截至 2025 年和 2024 年的年度期间。第二季度的发布已经反映了所呈现期间的修订比较信息。

2026 年展望

Owlet 维持全年收入范围不变。毛利率和调整后 EBITDA 的指引有所提高，但管理层表示这些变化仅反映了关税退款，基本年度预期基本保持不变。

指标	更新后的 2026 年指引	之前的指引	变化
收入	1.18 亿–1.22 亿美元	1.18 亿–1.22 亿美元	不变
毛利率	53%–55%	50%–52%	两端均提高 300 个基点
调整后 EBITDA	1075 万–1275 万美元	700 万–900 万美元	两端均增加 375 万美元

公司将下半年的假设描述为谨慎。由于盈利能力的增加完全来自于已在第二季度确认的退款，因此更新的展望并未表明下半年基本预期的相应改善。

管理层观点

管理层将用户增长视为 Owlet 的核心战略优先事项。其长期框架计划每年吸引大约一百万新客户，至少保留家庭两年，并最终建立超过一百万的持续订阅基础。

首席执行官 Kurt Workman 还提到国际扩张、儿科远程医疗、市场份额增长以及 Owlet 的儿科数据集作为增长杠杆。这些声明是战略目标，而非量化的 2026 年财务指导，发布中未提供可用于衡量进展的订阅者数量或保留数据。

最近的内部交易

提供的六个月摘要报告显示，在七笔交易中分类为购买的股票为 1,123,660 股，在三笔交易中出售的股票为 90,688 股，净购买为 1,032,972 股。由于详细记录包括股票奖励，因此总数不应被解读为纯粹的自愿公开市场购买。

日期	内部人士	职位	交易	类型	报告价值
2026 年 4 月 28 日	Kurt Workman	首席执行官	每股$0.00 的股票奖励	直接	$0
2026 年 4 月 2 日	Amanda Twede Crawford	首席财务官	每股$4.92 的股票奖励	直接	$157,533
2026 年 2 月 27 日	Amanda Twede Crawford	首席财务官	每股$3.20–$11.50 的出售	直接	$112,794
2026 年 2 月 26 日	Jonathan Harris	前高管	每股$0.00 的股票奖励	直接	$0
2026 年 2 月 26 日	Jonathan Harris	前高管	每股$7.72–$11.50 的出售	直接	$276,789
2026 年 2 月 25 日	Amanda Twede Crawford	首席财务官	每股$0.00 的股票奖励	直接	$0
2026 年 1 月 20 日	Jonathan Harris	首席执行官	每股$13.33 的出售	直接	$30,806
2026 年 1 月 20 日	Amanda Twede Crawford	首席财务官	每股$13.33 的出售	直接	$2,439
2025 年 10 月 16 日	Laura J. Durr	董事	每股$0.00 的股票奖励	直接	$0
2025 年 10 月 16 日	John C. Kim	董事	每股$0.00 的股票奖励	直接	$0

提供的详细记录报告了交易价值，但未提供每笔交易的股票数量。

投资者应关注的风险

• 关税收益不是持续性的： 退款为毛利润增加了 350 万美元，为调整后的 EBITDA 增加了 375 万美元。报告的利润率和盈利能力在后续期间不会获得相同的收益，除非发生类似的项目。
• 费用增长仍然较高： 第二季度运营费用增长速度快于收入，原因是促销时机和遣散费。维持运营盈利能力将依赖于毛利润增长持续超过这些费用。
• 订阅执行必须得到验证： 订阅收入快速增长，但 Owlet 未披露订阅者或保留数据。管理层的长期重复收入战略依赖于客户获取、保留和 Owlet360 的成功扩展。
• 现金生成仍为负： 上半年运营现金流仍为流出，现金减少，信用额度的使用增加。这些趋势仍然重要，即使季度运营收入转为正值。
• 财务报表修订影响可比性： 股票补偿错误被认为对之前的期间不重要，但如果在第二季度完全记录，其修正将是重要的。投资者应关注修订后的文件和未来的控制披露。

摘要

Owlet 的 2026 年第二季度业绩结合了 29.9% 的收入增长、扩展的订阅收入以及转向正的运营收入。关税退款大幅提升了报告的毛利率和调整后的 EBITDA，但退款调整后的数据也比一年前有所改善。主要后续关注点是订阅增长是否能持续，运营盈利能力是否能在没有一次性收益的情况下保持，以及 Owlet 是否能将改善的收益转化为正现金流。

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