决策：联邦委员会希望加强瑞士金融市场监督管理局（Finma）的职能

在伯尔尼，银行监管的立法机制正在全速运转。昨天，财政部长 卡琳·凯勒 - 苏特（FDP）参加了联邦委员会经济事务和税务委员会（EATC-S）的会议。核心问题是未来 UBS 需要为其海外子公司持有多少资本。

与广泛预期的决策不同，议员们进行了根本性的辩论，并将投票推迟至 8 月 31 日。

其余方案已推出

这一快速推进的资本提案是改革方案中政治敏感性最高的部分，联邦委员会应凯勒 - 苏特的请求，于周三启动了下一阶段：将更广泛的改革部分送出进行咨询。

它补充了已经通过的资本措施，并且根据联邦财政部（FDF）的说法，旨在填补在瑞士信贷危机后识别出的空白：

• 将引入一个新的问责框架，称为高级管理人员制度。受该制度覆盖的银行将来必须记录高级管理层中谁对哪些决策负责。
• 对于系统重要性银行，薪酬规则将包括延迟支付期和可追索的可变奖金。
• 金融市场监管局（Finma）将获得显著更大的权力：它将能够对违反规则的机构处以高达其年度营业收入 10% 的罚款，实施每日罚款，并在其早期干预权力下更早介入。

对小型银行的让步

与一年多前提出的关键参数相比，联邦委员会在多个领域对方案进行了软化：

• 高级管理人员制度将不再适用于所有银行，而仅适用于至少有 250 名全职员工的银行。然而，Finma 将能够根据具体情况将小型机构纳入该制度。
• 审计制度也进行了调整：年度审计公司批准已被取消，而强制轮换现在将在 14 年后而不是 10 年后适用。
• 最小的机构，即第 4 类和第 5 类，将完全免于流动性条例。

根据 FDF 的说法，这些变化回应了对更大比例性和降低成本的广泛呼声。

UBS 将承担大部分成本

这是 FDF 首次发布涵盖改革两个阶段的全面监管影响评估：对正在议会辩论的外资子公司的监管资本扣除，以及新的措施。

在对更广泛经济影响的评估中，它借鉴了包括咨询公司 BSS Volkswirtschaftliche Beratung 的外部研究在内的多个来源，同时其资本成本的估算基于海因茨·齐默尔曼教授和阿尔瓦雷斯·马尔萨尔的计算。

其结论是：最大成本将来自要求完全用资本支持外资子公司的要求，因此几乎完全落在瑞士唯一的国际性全球银行 UBS 身上。

根据静态计算，该银行需要建立约 90 亿美元的额外普通股一级资本。联邦政府估计额外的年度成本在 3 亿到 5 亿美元之间。UBS 自身则将总的额外资本需求估计得更高。

报告称，其他银行的整体成本将保持较低。根据审计行业协会 Expertsuisse 的估算，所有受监管机构的新审计要求的年度成本将从 2150 万瑞士法郎降至 1270 万瑞士法郎。这是由于更长的轮换期、取消年度批准要求以及适用范围的缩小。

漫长的立法过程

咨询将持续到 2026 年 11 月 19 日。联邦委员会计划在次年将其报告提交给议会。立法修正案最早可能在 2029 年初生效，而新的流动性要求可能要到 2033 年才会生效。

这意味着瑞士全球银行的监管将仍然是一个充满陷阱和不确定性的多年项目。