我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。在强劲的第二季度财报发布后，Nebius (NBIS) 股价上涨了 34%，CoreWeave (CRWV) 上涨了 19%。投资者 Quantryon Capital 将 NBIS 评级为 “买入”，指出其盈利能力改善，调整后的 EBITDA 利润率达到 50%，年经常性收入（ARR）为 30 亿美元。他认为 Nebius 正在从增长预期转向以利润为基础的估值，预计客户预付款将达到 90 亿美元，从而缓解资本支出方面的担忧。相反，尽管 CoreWeave 显示出强劲的人工智能需求，但该投资者认为 Nebius 提供了更好的上涨潜力
Nebius (NASDAQ:NBIS) 和 CoreWeave (NASDAQ:CRWV) 在周三给 neocloud 的多头们带来了许多好消息，Nebius 股价飙升 34%，CoreWeave 股价上涨 19%，两家公司均发布了季度业绩。Nebius 显示出其快速扩张开始带来更强的盈利能力和更大的客户承诺，而 CoreWeave 则证明其 AI 基础设施的需求依然强劲。
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在两只股票经历了大幅的财报后反弹后，哪个 neocloud 看起来更值得购买？
对于一位以 Quantryon Capital 为笔名的投资者来说，答案似乎是 Nebius。Quantryon 对本季度的表现感到更加乐观，认为 NBIS 正在超越其吸引力主要依赖于未来基础设施扩张预期的阶段。
“在 Q2 财报后，我对 NBIS 非常看好，” 他说，并补充说这些结果让他 “对支持 NBIS 估值的盈利能力更加自信。”
这种信心很大程度上来自于 Nebius 快速扩张所伴随的财务质量。Nebius AI 达到了 50% 的调整后 EBITDA 利润率，而 ARR 按季度增长 56%，达到 30 亿美元。同时，Nebius 将其合同电力目标提高到 5 GW，而客户预付款将有助于覆盖其巨额资本需求的一部分。该公司预计在 2026 年将获得超过 90 亿美元的客户预付款，这可能有助于缓解围绕其 200 亿到 250 亿美元资本支出计划的一些融资担忧。
这些进展让 Quantryon 相信 Nebius 正在成为一个其未来估值可以通过利润而非遥远预期来支撑的企业。“关键点是，考虑到 Q2 的结果，110 亿美元变得更加现实，” 这位投资者表示，指的是分析师对 2027 年收入的预估。
虽然他承认 NBIS 相对于 2026 年的销售预期仍然昂贵，但其当前的扩张速度和 Nebius AI 的盈利能力使得他更容易接受长期估值。因此，Quantryon 认为 “估值仍然提供上行潜力”，支持他对 NBIS 股票的买入评级。（要查看 Quantryon 的业绩记录，请点击这里）