为什么英伟达可能会妨碍华尔街将 AI 计算商品化的计划

芝加哥商品交易所集团 (NASDAQ: CME) 周二表示，将于 10 月 5 日推出人工智能计算期货，待监管审查，合约将跟踪 英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) H100 和 B200 芯片的月租价格。

该交易所 希望 将计算转变为 “标准化可交易商品”，为人工智能实验室、大型云服务商和数据中心运营商提供对冲计算成本波动的方式。

这一计划基于两个棘手的问题。计算是否足够统一以像商品一样交易？一个由单一公司主导的产品能否形成真正的市场？

计算不是石油

计算并不是自然可互换的。芯片迅速老化，代际差异明显，经济因素随着电力、网络和位置的变化而变化。

Semafor 的商业记者 Rohan Goswami 周四在 Prof G Markets 播客 中表示，交易所以前处理过这个问题。并非所有钢材都是相同的，但热轧钢作为单一基准进行交易。

CME 的答案类似。其初始合约将以特定芯片为基准，即英伟达的 H100 和 B200。

Kalshi 已经交易一系列 GPU 租赁价格市场，包括 一个 关于英伟达 B200 计算在年末的价格。这些市场支撑其市场隐含的计算远期曲线。

更大的问题是英伟达

标准化可能是简单的部分。Goswami 表示，计算期货可能永远无法像传统商品市场那样运作，因为英伟达对市场中芯片的供应和定价有着巨大的影响。

“除了英伟达，市场上没有其他选择，” 他说，将这种情况比作完全由标准石油公司主导的石油市场。

Goswami 认为，英伟达没有激励去促进更大的价格透明度或降低计算成本，因为更便宜的计算可能会降低其芯片的价值。他补充说，他不相信计算期货会成为一个 “真正的市场”。

华尔街正在金融化人工智能建设

这些合约符合更广泛的趋势，即为人工智能繁荣定价、对冲和融资。英伟达本周表示，阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和 KKR 将建立融资平台，旨在为人工智能基础设施动员超过 5000 亿美元的资金。

Goswami 将这一举措称为一种风险分散机制，既分散了金融风险，又让华尔街对人工智能建设有更大的曝光。

10 月 5 日的推出将测试英伟达计算的可交易价格是否能够成熟为真正的商品市场。

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