我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。SpaceX 报告第二季度收入为 78 亿美元，同比增长 92%，但由于巨额的人工智能基础设施支出接近 160 亿美元，净亏损为 5.41 亿美元。尽管增长强劲，但高额的资本支出引发了对未来盈利能力的质疑。自首次公开募股以来，股票经历了显著的波动，从高点下跌了 45% 后才开始稳定。分析师警告，尽管业务是真实的，但投资者必须评估当前支出是否合理，是否能在炒作中支撑其估值
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埃隆·马斯克从未被指责过思维狭隘。
如果你需要证明，看看 太空探索技术公司（SPCX）的 SEC 文件就知道了。
根据这些文件，马斯克的部分限制性股票奖励与公司官方称之为 “火星殖民里程碑” 的目标挂钩。
我们不是在谈论在火星上插上国旗或将少数宇航员送到那里。
SpaceX 将这一里程碑定义为在火星上建立一个至少有一百万人口的永久性人类殖民地。马斯克的奖励还与一系列市场价值目标挂钩，这些目标最终攀升至 6 万亿美元。
各位，当一家公司真的将一个百万人的殖民地放入其高管薪酬计划中时，你就能理解为什么投资者会感到兴奋。
SpaceX 在华尔街上有着最伟大的故事之一。这是埃隆·马斯克的火箭公司——背后是 Starlink、可重复使用的火箭以及一些在私人航天史上最雄心勃勃的计划。
但一个伟大的故事和一只伟大的股票是两回事。
在 6 月 12 日，我警告过《市场 360》的读者关于围绕 SpaceX 的炒作。
在 6 月中旬，公司首次公开募股（IPO）时，围绕它的炒作非常多。而且这并不难理解。
投资者蜂拥而入，SPCX 在前两天的交易中上涨了约 40%。
但正如我警告我的追随者的那样，所有的兴奋并不自动意味着 SpaceX 是一个可靠的投资。
我还警告过，SpaceX 异常小的公开流通股可能会在内部股票限制开始到期时对股价施加压力。这个过程上周开始了。
从那时起，股东们对伟大的故事和伟大的股票之间的区别进行了快速学习。SPCX 从其 IPO 后的高点急剧下跌，曾一度下跌约 45%，然后又反弹。
自上市以来，股票现在大致持平。
而本周，公司终于给我们提供了比炒作更有用的评估依据：它的第一份财报。
因此，在今天的《市场 360》中，让我们仔细看看 SpaceX 实际报告了什么，以及它巨额的 AI 支出为何让华尔街感到紧张。然后我将分享这对投资者在当今 AI 繁荣中面临的日益艰难的决策意味着什么。
SpaceX 正在增长——但代价巨大
SpaceX 报告第二季度收入为 78 亿美元，同比增长约 92%，超出分析师预期的 68 亿美元。
这是真正的增长，各位。
Starlink 正在产生经常性收入。猎鹰火箭继续发射卫星。航空、海事、电信和国防等行业的客户正在大量花费 SpaceX 的服务。
所以，让我明确一点：SpaceX 正在成为一家真正的商业公司。92% 的销售增长正是引起我注意的那种增长。
但销售增长只是方程式的一部分。公司仍然报告了 5.41 亿美元的净亏损，或每股 0.09 美元，这主要是由于其在 AI 和基础设施上的巨大支出。
SpaceX 在本季度花费了近 160 亿美元用于 AI 基础设施，使其总资本支出达到约 184 亿美元。
想一想这一点。SpaceX 在季度内产生了 78 亿美元的收入。然而，它在同三个月内的支出却超过了两倍。
这并不自动意味着 SpaceX 是一家糟糕的公司，甚至不是一个糟糕的投资。许多优秀的企业在产生巨额利润之前经历过巨额支出。
但这确实将证明公司的负担加重。
问题不在于 SpaceX 是否能够吸引客户或增长销售。显然，它可以。
问题在于所有这些支出是否最终能够产生足够的收益和现金流，以证明投资者为股票支付的价格是合理的。
这尤其重要，因为这一切都发生在我一生中最好的盈利环境之一。
我们的朋友 FactSet 报告称，标准普尔 500 指数目前有望在第二季度实现 47.4% 的同比盈利增长。
到 英伟达公司（NVDA）和 美光科技公司（MU）公布其财报时，这一数字可能会超过 50%。
各位，这非常不寻常。这就是为什么我们必须关注基本面优越的股票。
华尔街愿意奖励增长。但投资者越来越希望看到这种增长转化为更强的收益和清晰的未来利润路径。
这一区别在人工智能领域尤其重要。
AI 正在成为资本配置的故事
公司在芯片、数据中心、电力、网络和其他 AI 基础设施上的支出惊人。高盛估计，仅在 2026 年，全球将花费 1 万亿美元。
但在 AI 上花费数十亿美元并不保证获得数十亿美元的利润。
最终，最大的赢家将是那些能够将这些巨额投资转化为持久销售、收益和现金流的公司。
而我们在这个财报季节已经看到了这一证据。
微软公司（MSFT）刚刚报告了 Azure 收入增长 43%，而其营业收入增长了 18%。Alphabet Inc.（GOOG）的 Google Cloud 收入激增 82%，而云计算营业收入则超过三倍，达到 88 亿美元。亚马逊公司（AMZN）的亚马逊网络服务增长了 37%，营业收入跃升 64%。
这些公司在 AI 上的支出也非常庞大。不同之处在于，他们已经向投资者展示了收益的来源。
换句话说，AI 正在成为一个资本配置的故事。这一原则同样适用于投资者。
几十年来，我一直使用量化分析来帮助区分强势股票和弱势股票。这就是我建立最终成为 Stock Grader（需要订阅）的系统的原因。
我想要一种有纪律的方法来穿透华尔街的噪音，专注于销售增长、盈利增长、盈利动能和机构买入压力更强的公司。
我将继续这样做。但人工智能的繁荣带来了另一个挑战。
自从 OpenAI 于 2022 年 11 月 30 日向公众发布 ChatGPT 以来，我和我的 InvestorPlace 同事们花了几年时间挖掘投资者获利的机会。
我们谈论的是半导体、软件、数据中心、发电、网络、冷却系统以及许多其他大多数投资者几年前根本不会考虑的 “人工智能股票” 的业务。
在这个过程中，我们发现了一些巨大的赢家。
但这种成功也带来了一个问题。
仅在过去一年，我的同事和我共同发布了超过 200 个推荐。
显然，没有任何个人投资者应该仅仅因为我们推荐了这些股票而持有超过 200 只股票。
在某个时刻，寻找更多的想法不再让你的财务生活变得更轻松。反而开始让它变得_更加困难_。
我想改变这一点。
找到一只优秀的股票只是第一个决定
这就是股票选择让位于投资组合构建的地方。
假设 Stock Grader 帮助你识别出 10 只基本面优越的股票。或者 20 只。哪些股票值得投入更多资金？哪些应该扮演较小的角色？你如何确保这些个别强势股票实际上能够协调在一起？
这些问题与简单地问一只股票是否 “值得买” 是不同的。
想一想 SpaceX。该公司刚刚报告了 92% 的销售增长。这令人印象深刻。
这是否意味着 SPCX 值得买？对我来说不是——至少现在还不是。正如我之前所说，我希望在 Stock Grader 介入之前有一整年的交易数据。
但判断 SpaceX 是否最终值得 “买入” 只是第一个决定。如果是的话，你应该持有多少与每一个其他基本面优越的机会相比？
关键是，人工智能的繁荣给我们带来了一个相当不错的问题，朋友们。
我们不再需要担心好的想法。我们需要担心资本配置。
所以在这个行业工作了 47 年后，我决定我需要做出改变……
重大变化将于 8 月 19 日到来
在 2023 年，我与我的 InvestorPlace 同事 Luke Lango 和 Eric Fry 坐下来，开始着手一个直接源于我刚才描述的问题的项目。
简单来说，我们已经浏览了 InvestorPlace 的大量人工智能推荐，并选择了我们认为的绝对最佳想法。
结果是一个我们认为是精华中的精华的股票投资组合。
我自豪地说，这个投资组合的回报率约为 106%。
自从我们在 2024 年 12 月最后一次重新平衡以来，直到今年 7 月 23 日，我们的选择已经增长了 58%。与此同时，标准普尔 500 指数增长了 24.4%，纳斯达克上涨了 25%。
在与 Luke 和 Eric 交谈后，我们一致认为是时候进行另一次重新平衡了。
结果？一个新重建的约 20 只股票的投资组合。这一切将在 8 月 19 日星期三上线。
但这还不是全部。下个星期三，我将宣布我在 InvestorPlace 几十年来最大的角色变化。
在任何人产生错误想法之前，我并不会离开，也绝对不会放弃 Stock Grader。
改变的是我打算如何处理我刚才描述的问题。
在我职业生涯的大部分时间里，我专注于帮助读者找到基本面优越的股票。但在这场人工智能繁荣中，我意识到找到优秀的选择只是工作的一部分。
虽然我不能给你个别建议，但我的目标是帮助投资者更好地将这些惊人的选择配置到一个合理的投资组合中，并实现卓越的风险调整回报。
我将在 8 月 19 日详细解释我的意思。希望你能加入我们。
你可以在这里免费注册。
诚挚的，
Louis Navellier
编辑，Market 360
编辑在此披露，截至本电子邮件日期，编辑直接或间接持有以下证券，这些证券是评论、分析、意见、建议或推荐的主题，或在下面的文章中以其他方式提及：
Alphabet Inc. (GOOG)、Micron Technology Inc. (MU) 和 NVIDIA Corporation (NVDA)