--- title: "美银证券：维持腾讯控股 “买入” 评级 目标价 780 港元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/296082736.md" description: "美银证券发布研报称，维持腾讯控股 “买入” 评级，目标价 780 港元，因折旧增加而下调 2026 至 2028 年非国际财务报告准则净利预测 2% 至 6%。美银证券指，腾讯在模型能力及算力累积上的快速追赶，可能成为类似"中途岛战役"的转折点，改变长期竞争格局。该行上调腾讯 2026 及 2027 财年资本开支预测至分别 2,100 亿及 2,600 亿元人民币，但认为算力带来的季度现金压力将于第二至第三季见顶。随着手上算力增加及 WorkBuddy 加速推广，预期腾讯云收入将于下半年及明年进一步提速;由于积极的人工智能投资，预期未来数季折旧将显著增加;预期迭代周期加快，混元 4 很可能在未来三个月内推出，进一步缩小与中国最先进模型之间的能力差距;就微信人工智能代理 (小微) 而言，预期将逐步扩展至更多用户，最早可于今年第四季全面推出。" datetime: "2026-08-17T09:18:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296082736.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296082736.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296082736.md) generator: "portal-rs" --- # 美银证券：维持腾讯控股 “买入” 评级 目标价 780 港元 智通财经 APP 获悉，美银证券发布研报称，维持腾讯控股 (00700)“买入” 评级，目标价 780 港元，因折旧增加而下调 2026 至 2028 年非国际财务报告准则净利预测 2% 至 6%。美银证券指，腾讯在模型能力及算力累积上的快速追赶，可能成为类似"中途岛战役"的转折点，改变长期竞争格局。 该行上调腾讯 2026 及 2027 财年资本开支预测至分别 2,100 亿及 2,600 亿元人民币，但认为算力带来的季度现金压力将于第二至第三季见顶。随着手上算力增加及 WorkBuddy 加速推广，预期腾讯云收入将于下半年及明年进一步提速;由于积极的人工智能投资，预期未来数季折旧将显著增加;预期迭代周期加快，混元 4 很可能在未来三个月内推出，进一步缩小与中国最先进模型之间的能力差距;就微信人工智能代理 (小微) 而言，预期将逐步扩展至更多用户，最早可于今年第四季全面推出。 ### 相关股票 - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTCD.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [随着腾讯从股东转变为债权人，哔哩哔哩的未来发展方向是什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/298737598.md) - [一周回顾 | 腾讯控股 (ADR) 累跌 2.35%，一致目标价高于现价](https://longbridge.com/zh-CN/news/298102415.md) - [一周回顾 | MAGS.US 本周表现，AI 变现与算力扩容成主线](https://longbridge.com/zh-CN/news/298785345.md) - [GoMining 成为首个直接以比特币挖矿算力支付收益的平台](https://longbridge.com/zh-CN/news/298721476.md) - [柠萌影视携手腾讯视频推出新古装剧《复仇》](https://longbridge.com/zh-CN/news/298908000.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**