Madison Air 将收购 ebm-papst，扩展 Return on Air™能力并加速空气质量解决方案的可持续增长 | MAIR 股票新闻

• 此次收购几乎将 Madison Air 的可寻址市场翻倍，同时垂直整合差异化的气流技术，并扩展商业领域、售后市场和服务机会
• 通过增加一个高质量的业务，服务于具有吸引力的、关键任务的空气质量、冷却和工业过程应用，强化了 Madison Air 长期增长算法的耐久性和韧性
• 预计交易将在关闭后的第一个完整年度对调整后的每股收益（EPS）产生增益，预计到第三年将实现每年 1.6 亿美元的协同效应，而 Madison Air 的成熟运营模式将推动利润率的提升

, /PRNewswire/ -- Madison Air Solutions Corporation (NYSE: MAIR)（“公司” 或 “Madison Air”），一家全球空气质量解决方案提供商，今天宣布已达成收购 ebm-papst 的最终协议，企业购买价格为 54 亿美元，或在未来税收节省后为 50 亿美元（“有效企业购买价格”）。有效企业购买价格相当于 ebm-papst 预测的 2026 年调整后 EBITDA 的 14.6 倍，或包括预计的协同效应后为 10 倍。

ebm-papst 总部位于德国穆尔芬根，成立于 1963 年，是高性能气流技术的全球领先供应商，也是集成电子换向（“EC”）风扇和电机系统的先驱，其空气技术业务在全球安装了超过 2.5 亿个风扇。其高度工程化的产品在 HVAC/R 设计过程中早期被指定，帮助客户提高能效、增强可靠性并降低关键任务应用的总生命周期成本。ebm-papst 在约 40 个国家运营，服务于多元化的全球客户群，预计在 2026 年将产生约 28 亿美元的收入和约 3.43 亿美元的调整后 EBITDA。

Madison Air 总裁兼首席执行官 Jill Wyant 表示：“我们对此次收购为我们的客户、员工和股东创造的机会感到兴奋，因为 Madison Air 将继续扩大我们提供空气回报的能力，并加强我们在有吸引力、快速增长市场中的地位。” “作为长期的 ebm-papst 客户，我们深刻欣赏其集成气流技术、定制工程专业知识和优秀团队，这些都与我们在关键任务应用和市场覆盖方面的专业知识相辅相成。”

Wyant 女士继续说道：“风扇使我们的客户每天依赖的气流性能成为可能。通过将 ebm-papst 的差异化技术与 Madison Air 的应用专业知识、可信赖的客户关系和成熟的运营模式相结合，我们将帮助更多客户在关键任务环境中提高正常运行时间、效率、合规性和生产力。此次收购几乎将我们的可寻址市场翻倍，拓宽了我们的售后市场和服务机会，并进一步增强了我们的长期增长前景。我们相信，结合在一起，我们能够加速增长、提升表现，并为股东创造显著的长期价值。”

Madison Air 的董事会主席兼创始人 Larry Gies 表示：“Madison Air 的成立基于这样的信念：商业可以成为推动积极变化的最强大力量之一，特别是当我们通过更好的空气帮助人们过上更安全、更健康和更高效的生活时。将 ebm-papst 纳入 Madison Air 的产品组合是这一目标的自然延伸。董事会和我对 Jill 及其团队充满信心，并相信这一组合将使 Madison Air 成为一家更强大的公司，能够服务更多客户，追求更大的机会，并在未来多年创造持久的价值。”

ebm-papst 首席执行官 Klaus Geiβdörfer 补充道：“自六十多年前成立以来，ebm-papst 在工程卓越、创新和赢得客户信任方面建立了良好的声誉。Madison Air 共享这一理念，并表现出对支持创业型企业的长期承诺。我们很高兴能够加入一个重视我们的人才、文化和技术的组织，并期待我们能够共同取得的成就。”

\\\_____________________________________

1 数据假设 1 欧元兑 1.14 美元的汇率。未来税收节省基于关闭后 15 年内预期无形资产的预计摊销的净现值。

引人注目的战略和财务理由：

• 加深垂直整合并扩展技术组合： 此次收购将 ebm-papst 的集成气流技术（拥有超过 1200 项专利）纳入 Madison Air 的产品组合，并扩展公司的能力，覆盖更多的空气技术价值链。这将使合并后的公司能够加速创新，并在整个产品生命周期中提供更全面的解决方案，以解决关键任务应用中的复杂空气质量和能效挑战。

• 创造更持久的增长平台： 此次交易为 Madison Air 的可寻址市场增加了约 300 亿美元，并通过更大的安装基础、更广泛的客户关系和扩展的渠道存在，拓宽了其商业、售后市场和服务机会。

• 应用 Madison Air 的成熟运营模式，加速价值创造并产生显著的协同效应： Madison Air 预计到第三年将实现每年 1.6 亿美元的协同成本效应，这得益于其成熟的 80/20 运营模式、合并公司的规模、采购节省和运营效率。此次合并还创造了通过交叉销售解决方案、协作创新和更深入的客户关系实现额外增长的机会。

• 整合互补的能力和文化： ebm-papst 的技术领导力、对创新的承诺以及开创性的数字能力与 Madison Air 的企业文化、商业覆盖面和运营能力相辅相成。两家公司都专注于为客户提供差异化的空气解决方案，为成功整合和持续增长奠定了坚实的基础。

• 提供增值和引人注目的财务概况： 预计此次收购将在交易完成后的第一个完整年度对调整后的每股收益（EPS）产生增值，得益于强劲的自由现金流生成和有序的去杠杆路径。

交易时间和细节

有效的企业购买价格为 50 亿美元。Madison Air 打算通过现金和债务及股权融资的组合来资助此次交易。公司预计在交易完成时的临时净杠杆率将低于 4.0 倍，并计划在两年内将净杠杆率降低至大约 2.5 倍（基于过去 12 个月的数据）。

在签署 SPA 的过程中，公司收到了来自某些融资来源的债务承诺函，包括来自 UniCredit 和 Wells Fargo 的全额承销融资承诺，用于收购融资的债务部分（“债务承诺函”）。这些融资来源在债务承诺函下提供债务融资的义务需满足若干惯例条件。此次收购不受任何融资条件的限制。

预计交易将在年末左右完成，前提是获得所需的监管批准并满足惯例的交割条件。

电话会议详情

Madison Air 将于今天上午 8:30（东部时间）召开电话会议，讨论此次交易。直播网络研讨会和重播将在 https://investors.madisonair.com/events 提供。与本新闻稿和电话会议相关，公司已在其网站上发布了投资者演示文稿，网址为 https://investors.madisonair.com。

关于 Madison Air

Madison Air（纽约证券交易所代码：MAIR）是一家空气质量解决方案提供商，服务于优先商业和住宅市场。通过其包括 Addison、AprilAire、Big Ass Fans、Broan-NuTone、Nortek Air Solutions、Nortek Data Center Cooling 和 Reznor 在内的可信品牌组合，公司帮助客户提高性能、保护关键资产并创造更健康的室内环境。Madison Air 的使命是通过改善空气的力量，使世界变得更安全、更健康和更高效。

非公认会计原则指标

本新闻稿 (i) 使用了在根据美国公认会计原则（“GAAP”）进行的报告中通常不使用的术语，(ii) 包含非公认会计原则指标，包括调整后的 EBITDA，(iii) 使用的术语不是财务状况或盈利能力的衡量标准，(iv) 包含的术语可能与公司行业内其他公司使用的类似指标不具可比性。

公司认为，非公认会计原则的财务信息在整体上可能对投资者有帮助，因为它提供了与过去财务表现的一致性和可比性，并有助于与其他公司进行比较，其中一些公司使用类似的非公认会计原则财务信息来补充其 GAAP 结果。

非公认会计原则的财务信息仅供补充信息用途，不应被视为替代根据 GAAP 提供的财务信息，且可能与其他公司使用的类似标题的非公认会计原则指标不同。非公认会计原则指标作为分析工具存在局限性，您不应单独考虑这些指标，也不应将其视为分析根据 GAAP 报告的结果的替代方法。建议您在评估此处提供的非公认会计原则指标时保持谨慎。非公认会计原则指标与最直接可比的 GAAP 财务指标的对账信息可在本新闻稿末尾找到。

HGB 财务指标

此处包含的与 ebm-papst 相关的财务信息是根据德国联邦共和国公认的会计原则（德国商业法典，"HGB"）编制的，并未按照 GAAP 编制。

HGB 在某些重要方面与 GAAP 存在差异。公司未尝试量化这些差异对此处包含的财务数据的影响，读者应咨询自己的顾问以了解这些差异及其对所呈现财务信息的潜在影响。因此，此处呈现的 ebm-papst 财务信息可能与根据 GAAP 编制的公司或其其他子公司的财务信息不具可比性，读者不应将此类信息视为可比的。

此处呈现的财务信息为初步和未经审计的，可能会因购买价格会计、会计政策对齐以及根据《1934 年证券交易法》（修订版）所需的 HGB 与 GAAP 的对账准备而发生变化。公司预计合并公司的合并财务报表将因这些对账、购买价格调整和其他假设而与此处呈现的 ebm-papst 历史财务信息存在显著差异。读者应谨慎对待此处包含的初步财务信息。

关于前瞻性声明的警示性语言

本新闻稿包含根据证券法第 27A 条和交易法第 21E 条的定义的前瞻性声明。对于这些声明，我们主张根据上述条款所包含的前瞻性声明的安全港保护。此处包含的前瞻性声明受到风险和不确定性的影响。除历史事实声明外的所有声明均为前瞻性声明。前瞻性声明反映了公司对其财务状况、运营结果、计划、目标、未来表现和业务的当前预期和预测。您可以通过这些声明不严格与历史或当前事实相关的事实来识别前瞻性声明。这些声明可能包括诸如 “预期”、“估计”、“期望”、“预测”、“计划”、“打算”、“相信”、“可能”、“将”、“应该”、“可以拥有”、“职位”、“可能”、“目标”、“战略” 等词语，以及与未来运营或财务表现或其他事件的时间或性质相关的讨论中的其他类似含义的词语和术语，包括关于公司对收购的预期、意图或战略、收购的预期收益、完成收购的预期时间表，以及收购对公司业务和未来财务状况及运营结果的影响的声明。

所有前瞻性声明均受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与公司预期的结果存在重大差异，包括：收购时机的不确定性；收购可能无法及时完成或根本无法完成的风险，这可能对公司的业务产生不利影响；未能满足成交条件，包括获得所需的并购控制批准、外商投资控制批准以及根据欧盟外部补贴法规获得欧洲委员会的批准；可能导致终止《股权购买协议》的任何事件、变化或其他情况，包括在某些情况下要求买方支付违约金；公司获得必要融资安排的能力，包括根据债务承诺函和注册股权发行的融资；收购公告或待决对公司业务关系、经营结果和整体业务的影响；收购可能干扰公司当前业务计划和运营的风险；公司在收购背景下留住和招聘关键人员的能力；管理层注意力从公司持续业务运营中转移的风险；因收购而产生的意外成本、费用或支出；与收购相关的潜在诉讼；公司在成交后成功整合集团并实现收购预期收益的能力，包括预计的成本、运营、税收和商业协同效应，以及实现这些收益的时间表；收购对公司收益、财务状况、净杠杆率和信用评级的影响；公司对其服务市场规模的估计，包括其可寻址市场总量和这些市场的增长潜力，可能不准确；无法减少或有效管理其重大债务和利息支出，包括通过未来的融资或再融资；未能开发和维持有效的财务报告内部控制，包括未能设计和实施足够的控制措施以补救其重大缺陷；公司销售产品和服务的市场下降、未按预期增长、经历周期性波动或转向其产品组合以外的产品或服务；整体经济、住房市场或其他商业环境的变化；执行、整合或实现收购、处置或合资企业的预期收益的困难，或因这些交易（包括收购）而面临意外责任；在首次公开募股后两年内，公司进行主要后续股权发行的能力受到限制，以及在筹集股本以资助增长计划、收购或其他战略机会方面的相关限制；公司所在行业及其运营市场的竞争压力加大；实施公司 80/20 运营模式或其他旨在改善有机增长的策略（包括其人工智能计划）的困难；无法展示或传达公司 “空气回报” 价值主张的好处；失去关键客户；在开发和商业化公司新版本产品或新功能和配件方面的延迟、失败或其他挑战；未能成功扩展到相邻市场；供应短缺、原材料或运输成本上升或公司分销网络的中断；由于公司分散的组织结构而导致的不一致做法、控制或决策；导致商誉或其他资产减值的事件发生；公司在其制造设施、批发地点或关键客户运营中的运营中断，包括因关税或其他贸易政策造成的中断；未能保护或捍卫公司的知识产权，包括商业秘密或专有技术，或侵犯、盗用或其他违反他人知识产权的行为；制造、批发或关键客户地点的运营中断，以及吸引和留住合格人员的劳动力短缺、干扰或挑战；地缘政治冲突、网络安全攻击、自然灾害、气候变化、天气和季节性因素对运营的干扰或对需求的负面影响；国内外法律、法规或政府合同要求的变化或不合规；保修索赔、产品责任事项、召回索赔、诉讼或其他法律程序，包括涉嫌知识产权侵权的索赔；违反环境、健康和安全法律法规；政府法规、贸易政策和关税的变化；公司创始人做出的决策（其控制公司）；以及在 2026 年 4 月 17 日根据规则 424(b)(4) 向 SEC 提交的公司招股说明书 “风险因素” 部分中披露的其他因素，可能会通过后续向 SEC 的任何提交进行更新或补充。

公司从其运营预算和预测中得出许多前瞻性声明，这些预算和预测基于许多详细假设。虽然公司认为其假设是合理的，但它警告说，预测已知因素的影响是非常困难的，并且无法预见所有可能影响实际结果的因素。所有归因于公司的前瞻性声明，或代表公司行事的人员的声明，均受到上述警示声明的完全限制，以及在其其他 SEC 文件和公共沟通中不时作出的其他警示声明。您应在这些风险和不确定性的背景下评估任何前瞻性声明。我们提醒您，上述重要因素可能并未包含所有对您重要的因素。此外，我们无法保证我们将实现我们期望或预期的结果或发展，或者即使大部分实现，它们也将以我们期望的方式对我们或我们的运营产生影响。本新闻稿中包含的前瞻性声明仅在此日期有效。我们不承担更新或修订任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，法律要求的情况除外。

预测 EBITDA 与调整后 EBITDA 的对比 ebm-papst

下表对 ebm-papst 的预测 EBITDA 和调整后 EBITDA 进行了对比：

	预测（未经审计）
(以百万计)	截至 2026 年 12 月 31 日的十二个月
净销售额	$ 2,772
净收入	130
所得税准备	28
折旧和摊销	128
EBITDA	286
调整项：
一次性 IT 成本 1	29
一次性转型成本 2	14
重组和遣散费 3	11
其他（收入）和费用 4	3
调整后 EBITDA	$ 343
调整后 EBITDA 利润率	12 %
第三年末预期成本协同效应	160
调整后 EBITDA，包括第三年末预期成本协同效应	$ 503

注：与 ebm-papst 相关的财务信息是根据 HGB 编制的，并未按照 GAAP 编制。有关更多详细信息，请参见免责声明。假设汇率为 1 欧元兑 1.14 美元。
(1)	代表与公司 IT 环境的全球协调和增强相关的成本，主要包括内部人员成本、许可费用、维护费用和外部 IT 咨询支持。
(2)	代表与特定转型项目相关的成本，包括外部法律和咨询费用以及内部人员费用。
(3)	代表与各种重组计划相关的成本和费用。
(4)	代表核心业务以外的其他非经营性项目。

下表对企业购买价格和有效企业购买价格进行了对比：

(以百万计)	欧元	美元 1
企业价值	€ 5,100	$ 5,814
养老金准备	(132)	(150)
租赁负债	(29)	(34)
所得税余额	(22)	(25)
其他非债务负债 2	(148)	(168)
营运资本调整	5	6
企业购买价格	4,775	5,444
预期未来税收节省 3	(371)	(423)
有效企业购买价格	€ 4,404	$ 5,021

注：总计以整美元计算，可能与上述组件不符。
(1)	假设汇率为 1 欧元兑 1.14 美元。
(2)	包括员工奖金激励、退休准备和重组应计费用。
(3)	基于交易完成后 15 年内预期无形资产的净现值。

投资者关系： 电子邮件：IR@MadisonAir.com

媒体联系人： 电子邮件：ccarey@MadisonAir.com

来源：Madison Air Solutions Corporation