下一个硅材料？由于中国供应紧缩，AI 数据中心材料面临价格飙升

人工智能的繁荣推动了数据中心对光模块的需求，这些光模块能够实现超快速的数据传输，而最新的受益者是一种化合物，其价格正在经历前所未有的上涨。磷化铟（InP）用于制造将电信号转换为光的激光器，使数据能够通过光纤电缆快速传输。作为该材料的主要生产国，中国的价格急剧攀升。根据金融服务公司野村证券最近引用行业专家的报告，2025 年底两英寸 InP 衬底的价格从 500 元飙升至 6 月的 880 元（约合 130.54 美元）。在同一时期，三英寸晶圆的价格从约 1800 元上涨至约 3200 元。由金融信息提供商 Wind 编制的 InP 指数，追踪中国大陆 20 多家上市公司的股价，周一上涨了 4.2%，涨幅超过了一些知名科技领域，包括光刻和半导体材料。根据台湾《经济日报》周一的报道，该行业还在考虑进一步的价格上涨，可能在今年第四季度达到 10%。其他亚洲供应商也纷纷跟进。日本领先的 InP 衬底生产商之一 JX Advanced Metals 本月早些时候的报告显示，正在进行首次价格调整，可能将价格提高到之前的两到三倍。投资银行表示，客户的询问持续超过公司的计划生产能力扩张。随着人工智能集群的规模不断扩大，并且需要更快的处理器与服务器之间的连接，光传输的需求激增。但美国即将实施的禁令，加上中国的出口管制，威胁到供应链的复杂性。路透社本月早些时候报道，华盛顿正在通过联邦通信委员会起草措施，禁止新的中国光收发器型号进入美国市场。禁令的规模仍不清楚，特别是是否会针对中国公司的产品或位于中国境内的工厂。后者可能会对美国供应商造成重大打击。例如，总部位于加利福尼亚的 AXT，其所有 InP 衬底均在中国制造。与此同时，北京在 2025 年 2 月将 InP 列入出口管制，要求发货商从商务部获得许可证。AXT 的中国子公司面临障碍，仅在 2025 年 6 月获得首批出口许可证，并在第四季度获得的许可证数量低于预期，该公司表示。“InP 出口许可证是我们目前面临的最大挑战，” AXT 在 5 月的监管文件中表示。与此同时，其主要客户 Lumentum 和 Coherent 已开始确保供应。6 月，Coherent 同意预付 AXT2230 万美元，以支持其在北京工厂的六英寸 InP 衬底产能扩张，时间为 2026 年至 2028 年。一个月后，Lumentum 达成协议，预留 InP 产能至 2031 年底，支付了总计 8700 万美元的两笔定金。其他供应商也在以异常激进的扩张计划作出回应。日本的 JX 在 6 月宣布，将在四年内投资高达 1200 亿日元（约合 7.52 亿美元）用于 InP 衬底——这是其迄今为止在该产品上的最大投资，计划将生产能力扩大到 2025 财年的七到十倍。该公司表示，客户需求显著超出之前的预期。另一家主要的日本供应商住友电气也在扩大 InP 衬底生产，以满足日益增长的人工智能数据中心需求。与此同时，摩根士丹利本月表示，随着生产商增加产能和北京发布更多常规出口许可证，衬底的可用性开始改善。银行表示，主要瓶颈可能逐渐从确保衬底转向制造商将晶圆转化为成品激光器的能力。