根据摩根士丹利的说法，亚马逊的股票到明年年底可能会接近翻倍

作者：汉娜·佩多尼

亚马逊距离实现 1 万亿美元的云收入目标还有很长的路要走，但分析师指出，在追求这一目标的过程中，它可能会为投资者带来可观的回报。

摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克预计，到 2027 年底，亚马逊的股价有望达到 500 美元。

亚马逊首席执行官安迪·贾西最近表示，亚马逊网络服务（AWS）“非常可能” 成为年收入达到 1 万亿美元的业务。这对于目前年销售额约为 1700 亿美元的部门来说，是一个大胆的预测。

分析师表示，达到这一目标在短期内似乎不在亚马逊（AMZN）的未来之内。但摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克认为，随着公司寻求大规模增长其云业务，可能会为投资者带来重大回报。

他在最近的一份报告中指出，AWS 在未来 8 到 10 年内有望实现 1 万亿美元的收入，而整体公司的息税前利润可能在同一时期达到 5000 亿美元。这种模型将意味着到 2027 年底股价达到 500 美元，约为当前 258.68 美元股价的两倍。

随着对人工智能的需求持续旺盛，AWS 的关键在于它能多快增加计算能力。

他估计，公司将在 2026 年增加 6 吉瓦的计算能力，2027 年增加 8 吉瓦，并假设 AWS 在此之后每年将继续增加 8 吉瓦的计算能力——他称之为 “合理范围”，尽管这是一个较远的预测时间段。

亚马逊尚未透露当前的确切计算能力数据。贾西在公司去年 9 月季度的财报电话会议上表示，公司在过去 12 个月中增加了 3.8 吉瓦的数据中心能力。在最近的财报电话会议上，贾西重申，公司有望在 2027 年底之前将其电力能力翻倍，相较于 2025 年的水平。

超越能力假设，诺瓦克认为，决定公司增长的 “关键因素” 将取决于公司如何将每瓦计算能力进行货币化。

根据诺瓦克的说法，目前每增加一瓦对亚马逊的价值为 8 美元。但如果 AWS 以每瓦 12 美元的价格进行货币化，那么到 2035 年就能实现 1 万亿美元的收入。他认为，创新将推动云公司普遍加快每瓦的货币化速度。

但实现 1 万亿美元的目标远非易事。首先，诺瓦克的计算基于对计算能力需求将继续增长的假设。

“只要创新和对 [生成性人工智能] 工具的需求持续增长，我们仍然认为每个超大规模云服务商增加计算能力的能力是推动收入增长的关键因素，” 他写道。

在 2028 年之后，亚马逊增加能力的能力将取决于许多未知因素，例如服务器和机架的采购量、电力效率、监管障碍以及数据中心建设速度的限制。

任何达到 1 万亿美元的估计都是 “大胆的推测”，D.A. Davidson 分析师吉尔·卢里亚告诉 MarketWatch。

他说，预计 AWS 今年以 40% 到 50% 的健康速度增长是合理的，但 “超出这一范围的推测则过于雄心勃勃。”

“贾西先生或其他任何人都没有硬性的信息来量化一个三年前甚至不存在的市场，” 卢里亚说。

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-汉娜·佩多尼

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（完）道琼斯新闻通讯

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