我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。黄金矿业公司正经历自 2020 年 4 月以来的最佳月份，受益于黄金价格接近 4400 美元和稳定的原油成本。VanEck 黄金矿业 ETF 在 8 月份上涨了 23.75%。包括 Aura Minerals 和 Hecla Mining 在内的五只股票涨幅超过 30%。由于高收入和控制的能源成本，运营利润率的扩大支持了这一上涨，投资者可能低估了该行业的现金流潜力
黄金矿业股票突然表现得像是市场上一个被遗忘的角落，投资者一夜之间重新发现了它。
VanEck 黄金矿业 ETF (NYSE: GDX) 在八月份上涨了 23.75%。这将是自 2020 年四月以来的最佳月份，当时它在疫情刺激的第一波中上涨了 40%。该基金周一的交易价格接近 90 美元。
最近有两个催化因素加强了对黄金矿业的看法。
首先，黄金价格已超过每盎司 4400 美元，并有望实现连续第三周的上涨。对于矿业公司而言，较高的金价可以转化为更强的收入和更宽的利润空间，前提是生产成本保持在可控范围内。
其次，原油——矿业公司的重要投入成本——在每桶 70 到 85 美元之间保持稳定，远低于 3 月份因霍尔木兹海峡关闭而达到的接近 120 美元的峰值。
柴油为大多数矿区的卡车、铲子和发电机提供动力，因此较便宜的原油降低了每盎司的生产成本。
这很重要，因为矿业公司受益于一个有利的组合：收入方面的金价上涨和支出方面的可控能源成本。
市场可能仍在低估现金流
VanEck 的黄金和贵金属投资组合经理 Imaru Casanova 表示，投资者在一开始就高估了燃料风险。能源成本大约占总维持成本的 15% 到 20%，这是衡量生产一盎司黄金和维持矿山运营所需的行业标准。
劳动力是更大的成本项，占 35% 到 50%。
Casanova 指出 Newmont Corp. (NYSE: NEM) 作为例证。全球最大的黄金生产商以每桶 70 美元的布伦特油价制定了其 2026 年计划，并估计每桶价格变动 10 美元会使成本变化约 6000 万美元，或大约每盎司 11 美元。
她还指出，这两个变量是相互关联的。导致能源价格高企的不稳定性正是促使投资者转向黄金的不稳定性，因此成本压力和收入支持往往是同时出现的。
VanEck 估计，第二季度的总维持成本在整个行业中低于每盎司 2000 美元，使得运营利润接近行业历史上最宽的水平。
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截至 8 月 17 日，五家个别矿业公司本月已上涨超过 30%。
Aura Minerals Inc. (NYSE: AUGO) 上涨了 43.56%，其次是 Aya Gold & Silver Inc. (NYSE: AYA) 上涨 34.42%，Hecla Mining Company (NYSE: HL) 上涨 33.25%，Agnico Eagle Mines Limited (NYSE: AEM) 上涨 30.23%，Coeur Mining, Inc. (NYSE: CDE) 上涨 30.15%。
如果黄金价格保持在当前水平，矿业公司可能不需要另一个创纪录的价格来继续产生卓越的利润。他们只需要市场开始相信这些利润是可持续的。
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