KBRA 为 Blue Owl Technology Finance Corp.的 4 亿美元 2029 年到期高级无担保票据进行评级 | OTF 股票新闻

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纽约 --（商业新闻）--KBRA 将 Blue Owl Technology Finance Corp.（纽约证券交易所代码：OTF 或 "公司"）的 4 亿美元 6.500% 的无担保高级票据评级为 BBB，到期日为 2029 年 10 月 15 日。评级展望为稳定。

关键信用考虑因素

该评级得益于公司与价值 1581 亿美元的 Blue Owl Credit 平台的紧密联系，以及 OTF 从 SEC 免除救济中获得的与其他由顾问及其附属公司管理的基金共同投资的好处，包括在技术战略中部署的 260 亿美元。此外，拥有数十年私募市场经验的管理团队建立了一个高信用质量的直接贷款平台，主要为中上市场的赞助商支持的投资组合公司提供融资。公司在加利福尼亚州门洛帕克和纽约市拥有 40 多名专注于技术的投资专业人士，支持投资来源和风险管理。

在与其附属技术业务发展公司的 2025 年合并完成后，截至 2026 年 6 月 30 日，OTF 的总投资公允价值为 147 亿美元。投资组合高度多样化，由 205 家专注于技术的投资组合公司组成，其中 78% 的投资组合公允价值由高级担保第一留置权贷款构成。按最终市场划分的前三大行业暴露为系统软件（17.5%）、应用软件（15.3%）和医疗技术（12.4%）。公司在 39 个行业中进行了投资，这些行业按子行业和最终市场进行了多样化。此外，前 10 个头寸仅占投资组合公允价值的 16%。投资组合公司由高质量的私募股权赞助商支持，拥有大量的干粉，可以在不利市场中支持投资组合公司。投资组合公司的加权平均 EBITDA 为 2.91 亿美元，加权平均收入为 10 亿美元，企业价值为 57 亿美元，截至 2026 年第二季度。信用质量保持稳健，只有两家投资组合公司处于非计息状态，分别占总投资成本和公允价值的 0.6% 和 0.1%。此外，92.4% 的投资组合内部评级为最高评级 1 或 2，表明贷款的表现达到或超过承销预期。大约 98% 的 PIK 在发放时即已到位。

进一步支持该评级的是公司的多样化融资来源，包括银行循环信贷设施、SPV 资产设施、CLO 和无担保票据。公司在资本市场上有良好的融资渠道，过去几年多次筹集无担保债务。截至 2026 年 6 月 30 日，无担保债务占总债务的 36.2%，为无担保票据持有人提供了足够的资产负担和财务灵活性。毛杠杆和净杠杆相对较低，分别为 0.96 倍和 0.93 倍，仍在 OTF 的目标净杠杆范围 0.90 倍至 1.25 倍之内，为市场波动提供了良好的缓冲。KBRA 预计杠杆将保持适度，考虑到其技术重点和对优先股和普通股投资的高但下降的暴露（11.6%）。票据发行的收益将用于偿还担保债务，从而实现净中性杠杆。截至 2026 年 6 月 30 日，公司拥有充足的流动性，银行可用信贷额度约为 18 亿美元，未限制现金为 2.1 亿美元，抵消到期在未来两年内到期的 9.5 亿美元票据。公司还有约 19 亿美元的未融资承诺，其中大部分与契约和交易相关，预计不会被提取。

抵消这些优势的是公司要求分配 90% 的收益，削弱了保留收益的能力，流动性资产，以及相对同行而言，较大规模的股权和优先股投资组合导致的净资产价值（NAV）波动加大。尽管这些投资显著下降，但公司对软件和其他技术相关行业的暴露增加，增强了对市场情绪变化的敏感性，特别是在围绕 AI 驱动的颠覆和不断变化的竞争动态的不确定性中。此外，在高基准利率、通货膨胀和地缘政治风险的情况下，非计息投资可能会增加，经济环境更加不确定。

Blue Owl Technology Finance Corp. 成立于 2018 年 7 月，是一家马里兰州公司，公开交易的外部管理封闭式管理投资公司，已选择根据 1940 年投资公司法进行监管，并已选择在税务上被视为受监管的投资公司。OTF 由 Blue Owl Technology Credit Advisors LLC（"顾问"）外部管理。顾问是 Blue Owl Capital（纽约证券交易所代码：OWL）的间接子公司，后者是一家全球另类资产管理公司，管理资产超过 3190 亿美元。

评级敏感性

中期内不预计会有评级上调。如果美国经济出现显著下滑，对 OTF 的盈利表现、资产质量和杠杆产生负面影响，则可能考虑评级下调和/或展望变为负面。高级管理层和/或风险管理政策的重大变化也可能导致评级负面行动。

要访问评级和相关文件，请点击此处。

方法论

• 金融机构：金融公司全球评级方法论

披露

用于准备信用评级的所有实质性重要来源的描述以及用于确定信用评级的方法（包括任何重要模型和相关关键评级假设的敏感性分析，如适用）可在此处的信息披露表中获得。

每个评级类别的含义信息可以在这里找到。

与此评级行动相关的进一步披露可在上述信息披露表格中找到。有关 KBRA 政策、方法论、评级标准和披露的更多信息，请访问 www.kbra.com。

关于 KBRA

Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA) 是主要的信用评级机构之一，作为全方位服务的信用评级机构注册于美国证券交易委员会，属于 NRSRO。Kroll Bond Rating Agency Europe Limited 在欧洲证券和市场管理局注册为信用评级机构。Kroll Bond Rating Agency UK Limited 在英国金融行为监管局注册为信用评级机构。此外，KBRA 被安大略省证券委员会指定为资产支持证券发行人提交短期招股说明书或货架招股说明书的指定评级机构（DRO）。KBRA 还被台湾金融监督管理委员会认定为合格评级机构，并被美国国家保险专员协会认定为信用评级提供者（CRP）。

文档 ID：1016552

在 businesswire.com 查看源版本：https://www.businesswire.com/news/home/20260817197990/en/

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来源：Kroll Bond Rating Agency, LLC