我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。中金公司将海信家电的目标价下调至 25.5 港元，下降幅度为 11.5%，同时维持 “跑赢大市” 评级。此次调整反映了由于暖通空调业务压力、原材料成本上升和汇率波动，今年净利润预测下调 20.2%，至 30.3 亿元人民币。然而，制冷和洗衣机领域的稳定表现，以及三电盈利能力的改善，部分抵消了压力。中金公司预计明年净利润为 32.6 亿元人民币，指出海外品牌扩张和三电利润弹性是主要因素
中金公司发布研究报告称，海信家电（00921.HK）在 2026 年上半年的利润下降主要是由于其暖通空调（HVAC）业务面临压力。此外，原材料价格上涨和汇率波动也拖累了利润。然而，其冰箱和洗衣机业务的稳定盈利能力，以及 Sanden 业务盈利能力的改善，部分抵消了 HVAC 部门的压力，导致整体业绩符合预期。
该券商表示，考虑到国内暖通空调业务的需求恢复速度仍需观察，且原材料价格持续高位波动，预计今年净利润下调 20.2% 至 30.3 亿元人民币，并对明年的净利润预测为 32.6 亿元人民币。考虑到其海外品牌业务的积极扩展以及 Sanden 部门利润弹性的逐步释放，该券商维持对公司的跑赢大市评级，但将目标价下调 11.5% 至 25.5 港元。（sl/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头头寸数据截至 2026 年 8 月 18 日 12:25。）