中国商业银行的利润率上升，但疲软的贷款是否会抵消这些收益？

中国商业银行在 2026 年第二季度录得净利差（NIM）罕见的温和上升，标志着自 2022 年以来该行业盈利指标首次季度扩张，尽管基础贷款需求依然疲弱。根据国家金融监管局周五发布的数据，商业银行的平均净利差在 6 月季度上升了 0.01 个百分点，达到 1.41%，而第一季度为 1.40%。各个行业层级的表现存在差异。国有银行、城市商业银行、农村商业银行和私营银行均实现了环比增长，而股份制银行保持不变，外资银行的利差进一步收窄。然而，利差的恢复面临来自低迷借贷意愿的直接考验。中央银行数据显示，7 月份新增人民币贷款收缩了 3400 亿元（约合 504 亿美元），降幅明显高于去年同期的 500 亿元。分析师表示，7 月份社会融资总量增加了 1.4 万亿元，超出市场预期，因为政府和企业债券发行加速，抵消了银行贷款的疲软。德意志银行分析师 Johnny Xie 在周二的研究报告中写道：“这种持续的贷款需求疲弱趋势可能会对银行的资产负债表扩张、资产收益和净利差施加压力。” Xie 补充道，这种压力可能部分被存款成本下降所抵消，因为储蓄继续向非银行机构迁移，以及与一波科技上市相关的投资收益。保护利差已成为关键政策优先事项，对未来基准利率的下调施加了更严格的限制。在其第二季度货币政策报告中，中国人民银行承诺加强自律定价机制，遏制无序市场竞争，并多样化贷款基准，以降低实际借款成本而不侵蚀银行资本。