英伟达与闪迪：摩根士丹利揭示哪个 AI 股票过于拥挤，哪个被严重低持

英伟达（NVDA）和闪迪（SNDK）都受益于人工智能的繁荣，但机构投资者在这两只股票上的持仓却截然不同。根据摩根士丹利（MS）的最新数据，英伟达是最被低估的大型科技股，而闪迪则是最被高估的。这些数据来自摩根士丹利对 100 个积极管理的机构投资组合的追踪，涵盖了 28 只大型科技股。

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尽管市场规模庞大，英伟达的持仓仍然偏低

英伟达的机构持仓比其在标准普尔 500 指数（S&P 500，SPX）中的 7.61% 权重低 2.53 个百分点，而这一差距在第二季度扩大了 14 个基点。这使得英伟达在该组大型科技股中拥有最大的持仓差距。

苹果（AAPL）以 2.33% 的差距紧随其后，而微软（MSFT）和亚马逊（AMZN）的差距分别为 1.54% 和 1.29%。

考虑到英伟达的市值达到 5.45 万亿美元，其持仓的特殊性更加明显。该公司现在是市场上最大的股票之一，但活跃的管理者对其的敞口仍低于其在标准普尔 500 指数中的权重所暗示的水平。

摩根士丹利的数据还指出，低活跃持仓的股票可能具有优势。其分析发现，持仓偏低的股票往往表现优于，而持仓过重的股票则往往表现不佳。

闪迪是更拥挤的交易

闪迪（SNDK）走上了相反的道路。其机构持仓比其在标准普尔 500 指数中的 0.35% 权重高出 2.30 个百分点，使其成为摩根士丹利组中持仓最重的股票。

KLA（KLAC）和西部数据（WDC）也位列持仓最重的名单中。

自 2025 年初重新上市以来，闪迪的机构持仓稳步上升。即使在该公司于当年晚些时候加入标准普尔 500 指数后，这一持仓溢价仍然存在。

闪迪与英伟达之间的差异显而易见。活跃的管理者持有的闪迪的标准普尔 500 权重几乎是英伟达的七倍，而他们对英伟达的持仓则远低于其指数权重。

摩根士丹利还发现，活跃的管理者在内存和存储股票上仍然重仓。包括 IBM（IBM）、甲骨文（ORCL）、帕洛阿尔托网络（PANW）、ServiceNow（NOW）和 Adobe（ADBE）在内的软件股票的持仓则低得多。

NVDA 与 SNDK：分析师更偏好哪只股票？

华尔街对英伟达（NVDA）和闪迪（SNDK）都持乐观态度，两只股票均获得强烈买入的共识。英伟达的平均目标价为 309.94 美元，意味着有 37.74% 的上涨空间。闪迪的平均目标价为 2,211.76 美元，指向 23.78% 的上涨空间。

因此，基于当前分析师的目标，英伟达具有更高的上涨潜力。