分析师警告称：“避免购买特斯拉股票”。以下是他预测特斯拉股价可能下跌 92% 的原因

特斯拉（TSLA）股票再次面临 GLJ Research 分析师戈登·约翰逊的警告。他重申了卖出评级和 24.86 美元的目标价，认为特斯拉的估值过于依赖其 Robotaxi 和 FSD 计划。该目标价意味着从当前水平来看，约有 92% 的下行空间。

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TSLQ：为特斯拉的空头头寸而设

这一呼吁是在特斯拉第二季度业绩公布后发出的。约翰逊表示：“第二季度表现糟糕，” 并指出 1.4% 的营业利润率、负 11 亿美元的自由现金流和 20.4% 的能源毛利率。今年特斯拉股价下跌了 24.55%，而标准普尔 500 指数（SPX）则上涨了 13.14%。

然而，约翰逊更大的担忧是投资者为特斯拉的未来支付了多少。

约翰逊对特斯拉的 Robotaxi 计划表示担忧

约翰逊认为，特斯拉的 Robotaxi 故事尚未得到公司 FSD 表现的支持。他引用了跟踪数据，显示 FSD v14 在 HW4 上大约每 40 英里就会 disengage。他的数据覆盖了 865 辆汽车，其中过去一周有 18 辆处于活跃状态。

他还指出，在过去 12 个月中，NHTSA 的报告中记录了 22 起碰撞事件。约翰逊表示，这些数据引发了关于特斯拉的自动驾驶技术是否准备好迎合投资者所赋予的估值的质疑。

这一担忧同样适用于 Cybercab。约翰逊预计特斯拉计划中的奥斯丁活动将引起关注，但他并不认为这证明该产品已准备好广泛使用。

约翰逊质疑特斯拉的未来估值

约翰逊还质疑特斯拉对其未来业务的估值。他引用管理层对 Optimus（特斯拉的人形机器人业务）约 20 万亿美元的估计，以及对自主驾驶和其他业务约 5 万亿美元的估计。

与此同时，他指出有报道称特斯拉可能在一年内成为 SpaceX 的一部分，估值在 1.3 万亿到 1.6 万亿美元之间。约翰逊认为这些数字难以调和。

他预计 FSD 将在 2026 年下半年继续对特斯拉股票施加重大压力。他的目标价 24.86 美元使得股票远低于当前水平。

特斯拉是买入、持有还是卖出？

在 TipRanks 上，TSLA 的共识评级为持有，基于 10 个买入、15 个持有和 3 个卖出评级。特斯拉的平均目标价为 377.43 美元，意味着从当前水平来看有 11.2% 的上涨潜力。