我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。美国银行认为市场高估了英伟达在 AI 生态大规模投资的风险，导致股价折价 34%-50%。该行维持看好观点，目标价上调至 350 美元，指出当前存在较大上行空间。尽管近期股价随板块回调，但分析师认为英伟达通过巨额资本投入锁定关键资源并降低对云厂商依赖的战略具有长期价值，相关风险被过度定价。
智通财经 APP 获悉，美国银行认为，市场可能高估了英伟达 (NVDA.US) 围绕人工智能生态系统大规模投资所带来的风险，导致其股价出现明显折价。该行估算，即使将相关融资风险考虑在内，英伟达目前的估值折价幅度仍可能达到 34% 至 50%，意味着当前股价可能存在较大的潜在上行空间。
美国银行分析师 Vivek Arya 通过对英伟达自由现金流进行概念性的分部估值分析后指出，目前公司股票较其潜在价值折价约 34% 至 50%。他认为，这一折价可能意味着投资者对相关风险的定价过度，从而创造出具有吸引力的投资机会。
英伟达股价周二下跌 2.5%，报 219 美元，跟随 AI 相关股票普遍走低。今年以来，英伟达累计上涨约 18%，但较今年 5 月创下的高点仍低约 7%。
近期，英伟达正在整个 AI 产业生态中进行大规模资本投入。公司日前同意提供最高约 1050 亿美元资金支持，用于美国俄亥俄州一座将由 OpenAI 租用的数据中心园区，同时还披露了对 SpaceX(SPCX.US) 和英特尔 (INTC.US) 的大额持股。
美国银行估计，英伟达目前已经承诺向 AI 生态合作伙伴提供约 3000 亿美元资本支持，其中约 700 亿美元属于股权投资，另外约 2300 亿美元则涉及剩余价值担保或其他形式的资金支持。
Arya 表示，英伟达这一战略的意图十分明确，即公司相信 AI 具有长期变革性潜力，并希望确保芯片供应、土地和电力等 AI 基础设施关键资源。同时，大规模投资 AI 生态也有助于英伟达降低对大型云计算厂商的依赖。目前微软、谷歌等超大规模云服务商正在积极开发自研 AI 芯片，长期来看可能对英伟达形成竞争压力。
不过，这一战略同时伴随着风险与回报。美国银行认为，在 GPU 租赁价格保持强劲、AI 算力依然短缺，以及英伟达拥有行业领先自由现金流创造能力的背景下，目前进行这些投资具有合理性。但如果未来 AI 需求明显放缓，英伟达不仅收入和盈利增长可能受到影响，其资产负债表也可能面临更大压力。
该行还指出，要缓解市场对英伟达盈利质量下降以及大规模生态投资风险的担忧，最有力的方式之一是进一步提高股东现金回报。该行认为，如果英伟达承诺将更大比例的自由现金流用于股票回购，可能有助于推动市场重新评估公司的估值水平。
美国银行目前维持英伟达 “买入” 评级，并给予 350 美元目标价。相较周二 219 美元的收盘价，这意味着潜在上涨空间接近 60%。