我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。投资者 Nova Capital 将博通（AVGO）最近的股价下跌称为 “荒谬”，认为市场对第二季度的轻微失望反应过度。尽管股价下跌了 12%，Nova 强调强劲的人工智能芯片需求和通过 Tomahawk 6 的网络主导地位是主要的增长驱动力。他给予买入评级，目标价为 585.90 美元，指出 PEG 比率较低。华尔街对此持乐观态度，维持强烈买入共识，平均目标价为 516.32 美元
博通 (NASDAQ:AVGO) 的股票持续下跌，过去七个交易日股价下跌约 12%，比 6 月初的高点低 21%。这一下滑始于博通的财年第二季度报告未能满足极高的预期。投资者对 AI 指引的低于预期、基础设施软件的疲软以及管理层未改变其 2027 年 1000 亿美元 AI 收入目标感到失望。关于博通与谷歌的定制芯片关系的担忧进一步增加了不确定性。
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一位以化名 Nova Capital 著称的投资者认为，考虑到他对未来几年的增长预期，博通目前的估值是荒谬的。他认为，市场对 6 月相对温和的失望反应过于严厉，而对持续的收入增长和创纪录的盈利能力几乎没有给予任何认可。
“总体而言，我认为财年第二季度的财报并没有市场所认为的那么糟糕，” Nova 表示。
Nova 的乐观情绪远超单个季度的表现。博通正从开发定制 AI 硅片转向以更大规模供应这些产品，几家超大规模公司计划在未来几年进行大规模计算部署。这位投资者认为，芯片制造商的专业技术是一个重要的竞争优势，使得大型客户更难以替代其技术。
“博通似乎是这个领域唯一的首选合作伙伴，考虑到他们在这个细分市场的专业技术，转向其他公司是极其困难的，” Nova 说。
网络连接是 Nova 认为当前预期可能过于保守的另一个原因。AI 集群需要在数千个加速器之间实现更快的连接，而以太网已成为这些系统中对 Nvidia 专有的 InfiniBand 技术的日益增长的替代方案。博通在高端交换市场占据约 80% 的份额，而其 Tomahawk 6 平台则为进一步的数据中心扩展提供了机会。
“我相信 Tomahawk 尚未达到未来 2-3 年即将到来的交易量，” 这位投资者补充道。
这些机会使得 Nova 很难将当前估值与预期的盈利增长相调和。AVGO 的交易价格接近 2027 财年盈利预期的 20 倍，他认为这个倍数对于公司在 AI 芯片和网络方面的预期扩张来说过低。
“隐含的 PEG 比率略低于 0.30 倍，这在我看来是荒谬的，” 这位投资者表示。
Nova 继续认为，接近 30 倍 2027 财年盈利的倍数更能反映博通的长期前景。将这个数字应用于当前的共识预期，得出了他 585.90 美元的目标价，暗示从当前水平有接近 55% 的上涨空间。
这位投资者预计，9 月 2 日即将公布的财报将提供另一个机会，以重新考虑在 6 月报告后引发的担忧是否值得如此严厉的反应。
“我认为 AVGO 当前的抛售是没有理由的，” Nova 总结道，并给予该股票买入评级。（要查看 Nova Capital 的业绩记录，请点击这里）
华尔街普遍认为博通有恢复的空间。该股票获得强买入的共识评级，得益于 23 个买入推荐，轻松超过 3 个持有。平均 12 个月目标价为 516.32 美元，暗示从当前水平有约 36% 的上涨空间。（见 AVGO 股票预测）