杰克亨利 2026 财年第四季度业绩：收入增长的同时利润率出现收缩

杰克亨利（NASDAQ: JKHY）报告了 2026 财年第四季度的收入为 6.44 亿美元，比 6.154 亿美元增长了 4.7%，而稀释每股收益（EPS）则下降了 10.2%，从 1.75 美元降至 1.57 美元。净收入下降了 12.8%，GAAP 营业利润率收缩了 4.1 个百分点，因为收入成本、研发费用以及销售、一般和行政费用的增长速度均快于销售增长。

核心业绩数据

本季度继续实现收入增长，但盈利能力下降。调整后的收入在剔除去转换收入和其他特定项目后增长速度快于 GAAP 收入，但调整后的营业收入仍然下降，表明压力超出了会计调整的范围。

指标	2026 财年第四季度	2025 财年第四季度	同比变化
GAAP 收入	6.44 亿美元	6.154 亿美元	+4.7%
调整后收入	6.331 亿美元	5.937 亿美元	+6.6%
GAAP 营业收入	1.368 亿美元	1.557 亿美元	-12.2%
GAAP 营业利润率	21.2%	25.3%	-4.1 个百分点
调整后营业收入	1.333 亿美元	1.376 亿美元	-3.1%
调整后营业利润率	21.1%	23.2%	-2.1 个百分点
净收入	1.112 亿美元	1.276 亿美元	-12.8%
稀释 EPS	1.57 美元	1.75 美元	-10.2%

非 GAAP 指标排除了去转换、与收购相关的结果以及前一年合同变更等特定调整。

业务和细分业绩

处理是增长最快的主要收入类别，增长了 7.5%，达到 2.838 亿美元。卡片收入增长了 5.4%，杰克亨利数字和交易收入增长了 8.6%，活跃用户数量增加，而快速支付收入则增长了 47.0%。

服务和支持收入增长了 2.5%，达到 3.602 亿美元。增长包括私有和公共云业务中数据处理和托管收入增长 7.4%，以及许可证和硬件收入增长 27.3%。这些增长部分被去转换收入的 1120 万美元下降所抵消。剔除特定调整后，服务和支持收入增长了 6.5%。

在细分层面，核心业务的报告收入增长了 1.9%，支付业务增长了 4.9%，补充业务增长了 4.7%。在调整后，分别增长率为 6.0%、6.1% 和 5.6%，显示出三大主要运营细分之间的变动小于 GAAP 数据所示。

费用增长超过了基础收入增长

GAAP 与调整结果之间的差异部分与去转换有关。季度去转换收入从 2050 万美元降至 930 万美元，而相关的营业收入贡献从 1790 万美元降至 460 万美元。这一比较放大了报告的营业收入下降。

然而，调整后的营业利润率也下降了 2.1 个百分点。收入成本增长了 7.6%，而收入增长为 4.7%，反映出人员和直接成本上升、软件摊销增加以及额外的内部许可证和费用。研发费用因人员成本上升而增长了 17.0%，而销售、一般和行政费用主要因薪酬、员工人数增长和医疗成本正常化而增长了 19.2%。

现金流、资产负债表和资本配置

现金流数据是针对整个财年而非季度提供的。2026 财年营业现金流增长约 18.8%，达到 7.62 亿美元，而自由现金流增长约 31.4%，达到 5.393 亿美元。自由现金流的计算包括 3280 万美元的资产出售收益。

尽管年度现金生成增加，现金及现金等价物从 1.02 亿美元下降至 1210 万美元，公司年末的债务为 4000 万美元，而去年同期为零。2026 财年的融资用途包括 4.482 亿美元的股票回购和 1.704 亿美元的股息，而净投资流出为 2.777 亿美元。

杰克亨利在第四季度回购了 1.64 亿美元的股票，平均每股价格为 140 美元。季度稀释加权平均股数下降了约 2.9%，这有助于解释为什么每股收益下降 10.2% 小于净收入下降 12.8%。

2027 财年指引

杰克亨利预计 2027 财年的收入和每股收益将增长。GAAP 营业利润率预计将低于 2026 财年，而调整后的营业利润率预计将相对于指引中使用的比较基准适度扩张。

指标	2027 财年指引	2026 财年比较基准	预期变化
GAAP 收入	26.84 亿-27.09 亿美元	25.44 亿美元	+5.5% 至 +6.5%
GAAP 营业利润率	24.5%-24.7%	25.0%	约-0.5 至-0.3 个百分点
GAAP 每股收益	7.33-7.38 美元	6.98 美元	+5.0% 至 +5.7%
调整后收入	26.59 亿-26.84 亿美元	25.02 亿美元	+6.3% 至 +7.3%
调整后营业收入	6.41 亿-6.53 亿美元	5.98 亿美元	+7.2% 至 +9.1%
调整后营业利润率	24.1%-24.3%	23.9%	约 +0.2 至 +0.4 个百分点

调整后的比较基准与报告的 2026 财年调整数据不同，因为考虑了收购的处理以便进行同比可比性。该指引假设在 2027 财年没有收购或处置。

首席执行官 Greg Adelson 表示，技术支出保持强劲，并指出销售管道稳健。杰克亨利在 2026 财年记录了 58 个竞争核心胜利，包括 14 家资产超过 10 亿美元的机构。

首席财务官 Mimi Carsley 表示，非 GAAP 收入增长在 2027 财年应保持一致，但警告称，利润率比较将受到上半年困难比较的影响。

最近的内部交易

提供的内部数据识别了两笔购买，包括日期、价格和交易价值。未提供股份数量，数据集的单独六个月汇总报告显示零购买，因此这两种视图无法从可用信息中完全对账。

日期	内部人士	职位	交易	所有权	披露价值
2026 年 5 月 14 日	Gregory R. Adelson	首席执行官	每股以 133.42 美元购买	间接	266,840 美元
2026 年 5 月 14 日	Mimi Carsley	首席财务官	每股以 134.12 美元购买	直接	50,295 美元

这些记录描述了交易情况，但并未建立内部人士对公司估值或前景的更广泛看法。

投资者应关注的风险

• 季度费用增长： 在第四季度，收入成本、研发和销售及管理费用的增长速度均超过了收入增长。持续的人力、医疗和软件相关成本增长可能限制利润率的恢复。
• 利润率不均衡： 2027 财年的 GAAP 营业利润率指引仍低于 2026 财年，管理层预计上半年将面临困难的比较，即使全年调整后的利润率预计会改善。
• 可比性调整： 去转换收入、收购处理和合同相关项目的变化导致 GAAP 与调整后增长率之间存在显著差距。这些因素可能使报告的趋势不那么直接。
• 较低的资产负债表现金： 现金大幅下降，而债务增加至 4000 万美元，原因是大量回购、分红和投资支出。未来的资本配置需要与减少的现金余额一起考虑。

摘要

杰克亨利 2026 财年第四季度显示出持续的需求和收入增长，主要由处理、数字交易和快速支付推动，但更高的运营成本和较低的去转换贡献减少了收益和利润率。2027 财年指引预计收入和每股收益将继续增长，投资者需要关注费用正常化、利润率改善的时机以及年末现金减少后的资本配置。

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