我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。标准普尔全球评级将新加坡电信的信用评级从 ‘A/A-1’ 上调至 ‘A+/A-1’，理由是其资产负债表实力增强以及通过积极的资产货币化实现了强劲的财务灵活性。该机构提高了高级票据和永续证券的发行评级，并维持稳定的展望。主要驱动因素包括降低的债务与息税折旧摊销前利润（Ebitda）比率、预期的盈利恢复以及持续的资产回收计划。尽管新加坡和澳大利亚的运营面临压力，标准普尔预计未来 24 个月杠杆率将保持在两倍以下
【新加坡】标普全球评级在周三（8 月 19 日）将新加坡电信的评级从 “A/A-1” 上调至 “A+/A-1”，理由是该电信公司的资产负债表改善以及通过积极的资产回收计划所带来的强大财务灵活性。
该信用评级机构还将该公司高级无担保债券的发行评级从 “A” 上调至 “A+”，并将其担保的次级永久证券的评级从 “BBB” 上调至 “BBB+”。展望为稳定。
标普指出，定期的资产变现和预期的盈利复苏将使新加坡电信能够维持其资产负债表的强度，即使在未来 12 到 24 个月内，该公司管理着较高的资本支出和增加的股东分配。
截至 2026 财年末，新加坡电信的调整后债务降至 75 亿新元，较 2021 财年末的高峰 123 亿新元大幅下降。
相应地，其调整后债务与息税折旧摊销前利润（Ebitda）比率在同期内改善至 1.7 倍，较 2.5 倍有所下降。标普预计这一杠杆指标在未来 24 个月内将保持在两倍以下。
自 2022 财年以来，新加坡电信通过资产变现获得了超过 120 亿新元的收益，包括出售印度巴蒂电信和泰国海湾开发的少数股权、通信塔、亏损业务以及其 Comcentre 办公物业。
评级机构预计，新加坡电信将在 2028 财年末实现其当前 90 亿新元资产回收计划中剩余的 22 亿新元。
盈利反弹，资本支出增加
标普预测，新加坡电信的调整后 Ebitda 将在 2027 财年反弹至 55 亿至 57 亿新元，较 2026 财年的 45 亿新元有所上升。
这一预测考虑了其澳大利亚子公司 Optus 的监管和整改成本减少，以及来自泰国关联公司先进信息服务和海湾开发的约 7 亿新元特别股息。
改善的现金流将支持新加坡电信的 “价值实现” 计划。预计在 2027 财年和 2028 财年，股东分配将增加至每年 41 亿至 43 亿新元，较 2026 财年的 33 亿新元有所上升，受股息和 20 亿新元股票回购计划的推动。
资本支出预计也将增加至 29 亿至 31 亿新元，较 2026 财年的 25 亿新元有所上升。大部分资金将用于新加坡和澳大利亚的网络投资，以及数据中心、卫星基础设施和人工智能云服务（如 GPU 即服务）的加速增长计划。
运营阻力
尽管新加坡电信的核心业务基本面预计将改善，主要得益于其数字基础设施和 NCS 部门，但新加坡的运营面临持续的价格压力，因为行业整合停滞，导致 Simba Telecom 与 M1 的合并被终止。
标普指出，新加坡的每用户平均收入在 2026 财年已降至 23 新元，较 2020 财年的 30 新元有所下降。
在澳大利亚，Optus 仍面临来自竞争对手 TPG Telecom 的阻力，以及 2025 年网络故障带来的持续成本，尽管这些问题预计将通过行业普遍的提价和降本措施得到缓解。
新加坡电信的投资组合提供了进一步的潜在财务灵活性。对 Optus 少数股权的潜在变现，或进一步平衡其在巴蒂电信的持股（其中三个百分点的差距代表超过 50 亿新元的价值）可能会带来巨大的未来现金注入。
标普警告，如果新加坡电信的债务与 Ebitda 比率持续超过两倍，评级可能会被下调。这可能是由于激进的股东分配或增长支出，而没有相应的运营现金生成和资产变现的增加。
相反，如果公司承诺采取财务政策，使其杠杆比率保持在 1.5 倍以下，则可能会出现评级上调。
新加坡电信的股价在周二下跌 0.5%，或 0.02 新元，至 4.44 新元。