Magnite 将 CTV 的激增和谷歌反垄断补救措施视为增长的催化剂

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Magnite NASDAQ: MGNI 表示，连接电视广告的增长、程序化技术的扩展以及谷歌广告技术实践的潜在变化是其商业前景的核心主题。

在一次人工智能技术时代会议上，投资者关系高级副总裁 Nick Kormeluk 讨论了公司对谷歌广告技术反垄断案件的看法、Magnite 第二季度的连接电视表现、其 SpringServe 平台以及其资本配置的方式。

反垄断救济可能重塑开放网络广告

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Kormeluk 表示，由 Leonie Brinkema 法官监督的谷歌广告技术审判集中在谷歌在广告服务和广告交易中的优势，尤其是在其收购 DoubleClick 之后。他表示，谷歌的广告服务器在非连接电视的开放互联网广告中占据主导地位，谷歌的交易所则受益于优先时机、拍卖信息和竞标能力。

根据 Kormeluk 的说法，Magnite 估计谷歌在相关市场的份额约为 60%，而 Magnite 在整个市场的份额约为 6% 到 8%，在非谷歌 SSP 市场的份额约为 15%。他说，任何救济措施的影响将会影响 Magnite 的 DV+ 业务，包括桌面和移动网页广告，而不是其 CTV 业务。

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Kormeluk 表示，Magnite 并未将反垄断救济的潜在好处纳入其预测、指导或与分析师的讨论中。他认为，行为救济的实施可能比结构性救济更快，后者可能面临上诉和潜在的暂停。

他指出，Prebid 作为一种开源软件标准被出版商使用，可能是为广告交易所提供同时访问展示和可比拍卖数据的机制。Kormeluk 表示，这种方法可能会创造一个更公平的竞争环境。

“我们没有看到谷歌的行为或模式发生任何变化，” Kormeluk 说。他提到 Magnite 观察到在谷歌宣布取消 “最后一次查看” 这一功能后，拍卖结果的变化，他表示这一功能使谷歌能够在其他竞标提交后赢得某些展示。

虽然承认桌面和移动的传统网页浏览量正在下降，Kormeluk 表示开放网络仍然是一个相当大的广告市场。他还强调，移动应用和商业媒体是 Magnite 的 DV+ 业务中更健康的部分。

CTV 增长受程序化采纳驱动

Magnite 报告称，第二季度 CTV 贡献（不包括流量获取成本）同比增长 36%，占公司组合的 51%。Kormeluk 表示，公司正在受益于广告客户对程序化 CTV 购买的日益采纳。

他说，Magnite 与包括 Netflix、华纳、Roku 和迪士尼在内的公司的关系，以及 ESPN 库存，使公司能够在程序化购买扩展时受益。根据 Kormeluk 的说法，Magnite 是访问某些 Roku、迪士尼和 Netflix 库存的唯一程序化合作伙伴。

“需求终于开始涌入，” Kormeluk 说，并补充说 CTV 广告开始从上层漏斗的品牌用途转向中层漏斗和一些以绩效为导向的活动。

他说，CTV 的需求基础正在超越一小部分主要需求方平台，亚马逊、谷歌、Viant 和其他市场参与者正在为生态系统带来额外的需求。Magnite 还为寻求创建直接自助购买渠道的代理商和出版商提供市场支持。

SpringServe、沃尔玛和代理工作流

Kormeluk 表示，Magnite 将其 SpringServe 广告投放技术与其 CTV 交易平台结合成一个单一的产品环境。他描述该平台在客户之间的集成程度越来越高，并表示其程序化能力使其与传统的 CTV 广告投放系统有所区别。

他估计 FreeWheel 在主要广播公司中占据了较大市场份额，而 Magnite 在程序化广告投放市场中约占 80%。Kormeluk 还指出，Magnite 最近赢得了三星的主屏广告投放和主要 SSP 服务业务。

Kormeluk 表示，Magnite 与沃尔玛的关系源于 Vizio，Magnite 在沃尔玛收购这家电视制造商之前就为其提供服务。他表示，沃尔玛已扩大了对其数据的访问，不再仅限于单一 DSP，并宣布计划收购 Vibe.co，这是一家专注于中小企业的 CTV DSP。Kormeluk 表示，Magnite 与 Vibe.co 集成，尽管收购尚未完成，相关增长尚未开始反映在业绩中。

该公司还通过 Magnite Orchestration 开发 “代理” 工作流。Kormeluk 表示，该技术旨在将代理商的活动规划过程与实时库存连接起来，使活动测试和优化能够更快进行。他表示，将传统的插入订单支出转化为这些工作流可能为 Magnite 创造新的可寻址市场机会。

利润率、回购和 CFO 搜索

Kormeluk 表示，Magnite 的运营模式在第二季度产生了约 80% 的增量收入流向 EBITDA。他提到该期间的收入超出预期 1000 万美元，EBITDA 超出预期 800 万美元。他表示，该公司的利润率指导从年初的 35% 以下提高到超过 37%。

关于资本配置，Kormeluk 表示，Magnite 承诺将至少 50% 的自由现金流用于股票回购，同时继续评估可能增加产品或加速其路线图的小型收购。他提到，公司在两年内有 2 亿美元的股票回购授权，并在第二季度利用其循环信贷加速回购，当时股票处于较低水平。

最后，Kormeluk 表示，Magnite 在寻找退休 CFO David Day 的继任者方面取得了进展。他表示，公司正在评估内部和外部候选人，并预计 Day 将继续任职至 9 月底。

关于 Magnite (NASDAQ:MGNI)

Magnite, Inc NASDAQ: MGNI 作为一个独立的卖方广告平台运营，使出版商和数字媒体所有者能够通过程序化广告来变现其库存。Magnite 于 2020 年通过 Rubicon Project 和 Telaria 的合并成立，结合了桌面、移动、连接电视（CTV）和数字户外（DOOH）广告交易的技术。该公司提供端到端解决方案，旨在帮助媒体所有者在开放市场、私有市场和程序化保证交易中优化收益。

Magnite 产品的核心是其供应方平台（SSP），通过实时竞价（RTB）将出版商的广告展示与需求方平台（DSP）连接起来。

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