我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。G Sachs 报告称，康哲药业 2026 年上半年收入同比增长 12.5% 至 45 亿元人民币，低于 18% 的预期，尽管由于销售费用降低，净利润增长 5% 至 9.86 亿元人民币。尽管盈利韧性强，G Sachs 仍因行业逆风下调了全年收入指引至 15%-20%。因此，该券商将目标价从 19.5 港元下调至 17.96 港元，并下调了 2026-2028 年的盈利预测，同时维持买入评级
高盛发布报告称，康哲药业 (00867.HK) -0.240 (-2.044%) 空头头寸为 1900 万美元；比例为 48.043%。其 2026 年上半年收入为人民币 45 亿元，同比增长 12.5%，低于券商预期的 18% 增长。三款核心的 VBP 产品表现优于预期。尽管收入增长放缓，净利润仍同比增长 5%，达到人民币 9.86 亿元，基本符合券商预期，主要由于销售费用低于预期，同比持平，且从销售的 35.6% 下降至 32%。研发费用同比增长 76%，因为公司继续扩展内部创新管道，每年新增 10 到 15 个项目。在持续的反腐措施和医疗保险成本控制的挑战性行业环境中，管理层适度下调了全年收入增长指引，从 20% 以上下调至 15%-20%，同时强调 2026 年下半年投资收入对盈利的上行潜力。
在业绩公布后，考虑到在挑战性环境下对销售增长前景采取更为保守的看法，高盛分别下调了 2026-2028 年的盈利预测 3.3%、4.2% 和 9.4%。券商将目标价从 19.5 港元下调至 17.96 港元，并维持买入评级。(ad/da)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 8 月 19 日 12:25。)