---
title: "景顺：美国长期利率持续上升 削弱美联储进一步加息必要性"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/296309840.md"
description: "景顺策略师赵耀庭指出，美国长期利率持续上升导致资金成本结构性走高。这一趋势削弱了美联储进一步加息的必要性，因债券市场实际上正在发挥收紧金融环境的作用。尽管收益率上升对科技股估值构成压力，但美国经济韧性及企业盈利有望抵消部分影响，同时提升债券吸引力。"
datetime: "2026-08-19T06:10:05.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296309840.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/296309840.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296309840.md)
generator: "portal-rs"
---

# 景顺：美国长期利率持续上升 削弱美联储进一步加息必要性

智通财经 APP 获悉，美国长期利率持续上升，景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭表示，认为与其关注全球各地央行究竟会减息还是加息 25 个基点，**长期利率持续上升的趋势更值得重视。他指，全球债市正释出一个强烈讯号——资金成本在结构上已被显著推高。**

赵耀庭表示，从投资角度来看，收益率上升无疑会对大型科技股的估值构成压力，因为这类股票对折现率变化更为敏感，同时亦削弱其极高估值倍数合理性。不过，他认为债息走高的原因在于美国经济增长依然具韧性，意味科技行业强劲的盈利表现有望抵销部分估值压力。

他指，同样的情况亦适用于新兴市场及亚洲股市。美国国债息率上升是一项不利因素，尤其对依赖外部融资的企业而言影响更为明显。不过，北亚股市相对更具韧性，因拥有贸易顺差及稳健的本地资产负债表。

随着美国国债息率升至 5% 以上，他认为债券的吸引力正不断提升。

他的基本情境预测是：

**长端收益率上升已削弱美联储进一步加息的必要性。美国整体借贷成本普遍上升，金融环境亦已收紧，这意味着债券市场实际上正在代美联储发挥收紧政策的作用。**

### 相关股票

- [IVZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVZ.US.md)

## 相关资讯与研究

- [每周回顾：物业费削减 20% 及多资产任命](https://longbridge.com/zh-CN/news/296779819.md)
- [为什么全球债券市场会同时下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/297660435.md)
- [更多美联储的褐皮书内容：消费者支出 ‘略有增长；’ 高端消费仍在继续，但也表现出对价格的敏感性](https://longbridge.com/zh-CN/news/297817697.md)
- [解析——全球债券市场抛售的背后原因是什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/297667120.md)
- [“昨天有所不同”：高盛的交易员警告称 “精炼产品” 是利率交易的关键](https://longbridge.com/zh-CN/news/297805749.md)

---
> **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**