DRDGOLD 下半年财报电话会议要点

DRDGOLD NYSE: DRD 报告称，2026 财年收入、利润和自由现金流均有所增加，这得益于黄金价格上涨 40%、产量超出预期以及成本控制。该公司还宣布每股派发最终现金股息 ZAR1.20，这是其连续第 19 年支付股息。

Niël 表示，最终股息总额超过 ZAR10 亿。根据首席财务官 Henriette 的说法，结合每股 ZAR0.50 的中期股息，DRDGOLD 宣布将 65% 的自由现金流作为股息分配。

收入和收益随黄金价格上涨而增加

集团收入从前一年的 ZAR79 亿增加 42% 至 ZAR112 亿。公司表示，在黄金价格急剧上涨期间保持未对冲，使其能够充分受益于价格上涨。

营业利润增长 83% 至 ZAR64 亿，而头条收益增长 89% 至 ZAR42 亿。每股头条收益从一年前的 261 分增加至 492 分。

自由现金流在资本支出 ZAR35 亿后增长 85% 至约 ZAR23 亿。来自经营活动的净现金流入从 ZAR35 亿攀升至 ZAR57 亿，公司年末现金及现金等价物接近 ZAR28 亿。Henriette 将资产负债表描述为无债务。

DRDGOLD 报告税前利润为 ZAR59 亿，而一年前为 ZAR31 亿。公司在年内支付了约 ZAR4.9 亿的所得税，主要与 Ergo 运营相关，Niël 表示公司的整体税收贡献，包括按收入缴纳的税款，超过 ZAR10 亿。

产量超出预期，成本保持控制

集团处理量保持在约 2500 万吨，因为 DRDGOLD 在规定的安全系数内管理其尾矿储存设施。黄金年产量略低于 5 吨，约 5000 盎司高于公司预期的上限。平均产量增加 2% 至略低于每吨 0.2 克。

现金运营成本略低于每公斤 ZAR100 万，比前一年增加 7%，低于预期。每吨现金运营成本增加 10% 至 ZAR188，反映出更高等级清理和残余材料的运输成本增加。

在 Ergo，收入从 ZAR57 亿上升至 ZAR81 亿，而营业利润从 ZAR20 亿翻倍至 ZAR41 亿。Ergo 的单位现金运营成本增加 6% 至每公斤 ZAR112 万。

Far West Gold Recoveries 的收入为 ZAR31 亿，而前一年为 ZAR22 亿。其现金运营成本上升 10% 至 ZAR7.44 亿，因为该运营为扩张做准备，包括增加劳动力和老旧设施的活动。Far West 的营业利润从 ZAR15 亿增加至 ZAR23 亿，营业利润率为 76%。

Vision 2028 项目进展

首席运营官 Jaco Schoeman 表示，DRDGOLD 在其所谓的资本支出高峰年达成了 Vision 2028 资本计划的关键里程碑。

• Daggafontein 尾矿储存设施于 6 月开始调试，达到了每日 25,000 吨的计划沉积率，约为每月 750,000 吨。
• DP2 冶炼厂于 7 月 14 日投入使用，生产了第一块金条。DRDGOLD 预计在当前季度内完成工厂扩建的其余部分。
• 公司表示，支持 DP2 和区域尾矿储存设施的管道已完成约 95%，并于 7 月获得了 Libanon 回收站的水使用许可证。
• 截至 6 月 30 日，区域尾矿储存设施的建设完成约三分之二。公司计划在 2028 财年第一季度实现每月 120 万吨的全负荷处理能力。

拟建的 Withok 尾矿设施仍处于授权阶段。DRDGOLD 已提交环境、废物管理和水使用许可证申请，并寻求在日历年结束前获得批准。如果按计划获得批准，预计建设将在 2029 年完成。Schoeman 表示，Daggafontein 和 Withok 将共同支持 Ergo 约 21 年的运营寿命。

DRDGOLD 表示，Far West 的矿藏在 Kloof 2 上线后有所增加，增加了约 6700 万吨的材料，并将该运营的矿山寿命延长了约四年。

2027 财年指导和可持续性措施

对于 2027 财年，DRDGOLD 指导产量为 160,000 至 170,000 盎司，现金成本略高于每公斤 ZAR100 万，全面维持成本为每公斤 ZAR120 万，计划资本支出超过 ZAR30 亿。

公司表示，其太阳能农场在年内产生了 146 吉瓦时的电力。碳排放从一年前的 30.3 万吨降至 23.3 万吨，而饮用水节约总计 9 亿升，减少了 23%。Niël 表示，太阳能设施也有助于降低运营成本，预计在 Ergo 的节省约为每吨 ZAR13.50 至 ZAR14.50。

展望未来，Niël 表示 DRDGOLD 打算保持未对冲，并继续让股东受益于黄金价格的变化。他表示，在当前投资阶段完成后，降低资本支出可能改善公司的未来现金流状况，前提是黄金价格、生产量和成本控制。

关于 DRDGOLD (NYSE:DRD)

DRDGOLD NYSE: DRD 是一家南非黄金生产商，专注于对威特沃特斯兰德盆地历史采矿作业的表面尾矿进行再处理。该公司利用集成的碳浸出（CIL）处理电路从低品位尾矿中回收细金颗粒，旨在最大化产量并最小化环境影响。DRDGOLD 的运营以可持续资源利用为中心，将以前被丢弃的材料转化为可销售的金锭。

该公司在豪登省的西兰德和东兰德运营两个主要的尾矿再处理设施。

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