为什么你的抵押贷款到汽车付款的所有费用都变得更高了

如果你最近申请过抵押贷款、汽车贷款，甚至只是查看过信用卡账单，你可能已经注意到借款成本大幅上升。原因并不完全在于你的信用评分或银行，而是债券市场的动态变化。

这一变化几乎影响到家庭做出的每一个重大财务决策，甚至影响政府的支出能力。以下是发生了什么，为什么这对你的家庭预算很重要，以及你该如何应对。

推动这一切的因素

周二，30 年期美国国债收益率跃升至 5.32%，为 2007 年以来的最高水平。同时，10 年期国债收益率也攀升至 4.7% 以上，这对借款人更为重要，因为这是抵押贷款利率最密切跟踪的基准。此后，该收益率达到了 2025 年 1 月以来的最高水平，几个月前还低于 4%。

基本上，当国债收益率上升时，其他所有类型的借款成本也往往随之上升。这主要是因为国债是 “无风险” 的基准，全球的抵押贷款、公司债、汽车贷款甚至新兴市场债务都是以此为定价依据。

与此同时，美国财政部于周三采取紧急行动，通过将允许回购的债务额度加倍来降低政府债券收益率。市场立即做出了反应，收益率有所上升。

在财政部干预之前收益率为何上升

这并没有单一的原因。事实上，分析师表示，这有不同的痛点同时出现。一位债券策略师称之为 “千刀万剐”。

原因列表的首位是持续的通货膨胀。消费者价格在 7 月份同比上涨了 3.4%，远高于美联储 2% 的目标。这主要是由于与中东冲突相关的油价冲击，推高了能源和食品成本。

不可预测的美联储指引也没有帮助。美联储主席凯文·沃什缩减了市场依赖的前瞻性指引。他的理由是，投资者应该根据现实数据做出反应，而不是假设中央银行接下来会做什么。

无论这种方法的优缺点如何，它使市场更加不确定，投资者要求溢价以补偿持有长期债务的风险。自 2 月底以来，10 年期国债的溢价已上升超过三分之一个百分点，达到了 2011 年以来的最高水平。

与此同时，政府和企业正在争夺同一池投资资本。今年六家科技巨头——亚马逊、谷歌、微软、Meta、甲骨文和 SpaceX——发行了 2000 亿美元的债券，以资助人工智能和数据中心的建设。这一速度超过了新的国债发行，挤压了一部分对政府债务的需求。

市场的反应

随着收益率最初上升，股市也在波动。更高的借款成本降低了投资者对未来公司利润的现值。这也可能使数据中心和工厂扩建等资本密集型项目的融资吸引力下降。

主要指数在收益率大幅飙升的日子里下跌，科技股重的指数通常受到的打击最大。

损害进一步扩散的程度将取决于收益率上升的原因。如果主要是由于对通货膨胀的恐惧，这对股票市场来说是一个逆风。

这对你的抵押贷款意味着什么

这就是最直接影响的地方。平均 30 年期固定抵押贷款利率已攀升至约 6.7%。一些经济学家表示，如果收益率继续上升，回到 7%“不会让他们感到完全震惊”，尽管这并不是目前任何人的基本预测。

房地产市场已经感受到了这一点。约四成房屋卖家现在正在降低要价，典型的降幅约为 5%，以吸引那些被价格排除在外的买家， 根据 Parcl HQ 的数据显示。

由于高利率阻碍了交易，待售房屋销售在 7 月份下降。新建单户住宅的建设降至四年来的最低水平。房地产经纪人表示，买家仍然感兴趣，但由于对工作安全的担忧，他们对签署 30 年的承诺感到犹豫。

如果你是一位考虑为了更好的学区而搬家、缩小居住面积或帮助孩子购买第一套房的家长，这就是你所面临的环境：成交量减少，作为买家有更多的谈判空间，但每月还款明显高于一两年前。

这对其他贷款和账单意味着什么

抵押贷款最受关注，但影响并不仅限于此：

• 汽车贷款： 新车贷款利率平均约为 7%，而二手车贷款利率接近 10.6%。如果国债收益率继续上升，这些利率也可能会上升，因为贷款人的成本增加。
• 信用卡： 信用卡利率更跟随美联储的短期利率，而不是长期债券收益率，因此它们的上涨幅度较小。但如果美联储对降息保持谨慎，考虑到当前的通胀担忧，信用卡利率可能会比许多人希望的时间更长地保持在高位。
• 学生贷款： 如果你已经有了联邦学生贷款，你的利率是固定的，不会改变。但新借款人的利率正在上升，因为联邦学生贷款的利率每年根据政府的借款成本在春季重置。
• 联邦预算： 美国国债 接近 40 万亿美元。今年，政府的支出预计将超过 1 万亿美元，仅用于支付利息。这几乎是它每年在医疗保险上的支出。如果长期利率比预期高出仅半个百分点，政府每年的利息支出到 2028 年可能会增加约 950 亿美元，根据国会预算办公室 的预测。这对你的家庭很重要，因为这使得政府在不提高税收或借更多钱的情况下，花费在其他事务上的空间变得更小。

美联储为何陷入困境

收益率的上升使美联储处于一个困难的境地。通胀仍然过高，这意味着需要提高利率。但经济增长放缓，进一步加息可能会将降温的就业市场推向真正的衰退。

主席 Warsh 表示，美联储致力于降低通胀。但投资者并不相信美联储会迅速采取行动。

截至发稿时，市场预计美联储下次会议加息的概率为 36%，根据 CME FedWatch 工具。

Warsh 预计将在本月晚些时候于怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度大会上提供更多明确的信息。

你可以实际做些什么

你无法控制这些。但你可以控制你对此的反应。我想分享一些实用的建议：

1. 如果你打算很快买房，考虑选择可调利率抵押贷款（ARM）。7 年期 ARM 在头几年保持固定利率，如果你相对确定会在这个时间段内搬家或再融资，这可能是合理的。只需了解如果利率在你的利率调整时仍然很高可能会发生什么。
2. 不要等待利率下降。几位经济学家表示，短期内不太可能出现大幅降息。围绕今天的利率规划你的预算，而不是你希望未来出现的利率。
3. 多方比较汽车贷款。新车利率已经很高，汽车经销商给你的第一份报价与信用合作社或银行的最佳利率之间的差距可能很大，有时甚至超过一个百分点。
4. 如果可以，偿还可变利率债务。信用卡和其他可变利率贷款在美联储保持谨慎时最有可能变得更昂贵。现在偿还这些债务可以保护你免受未来利率上升的影响。
5. 关注油价。由于能源成本是当前推动通胀和债券收益率的重要因素，油价的真正下降将是借款成本可能最终开始下降的最明显迹象之一。

债券市场并不是令人兴奋的餐桌话题。但现在，它是影响你家庭今年借款成本的主要因素，无论是用于购房、购车还是其他任何事情。

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