我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。大和证券将中国生物制药的目标价上调至 7.2 港元，并重申 “买入” 评级，指出其中期调整后的净利润为 33.4 亿元人民币，同比增长 92.3%，远超预期。这一业绩得益于产品毛利率的提升（88.6%）以及由于人工智能整合而节省的近 12 亿元人民币的销售费用。收入同比增长 10.6%，达到 194.4 亿元人民币，创新药物销售增长 29.2%。大和证券将 2026-2028 年的每股收益预测上调 30%-31%
大和证券发布报告称，中国生物制药 (01177.HK) +0.775 (+16.180%) 空头头寸为 7266 万美元；比例为 31.567%。其上半年调整后净利润（不包括股息收入）远超预期，主要得益于销售费用的大幅节省。该券商重申了其 “买入” 评级，并将目标价从 7 港元上调至 7.2 港元。
大和证券指出，中国生物制药上半年的总收入同比增长 10.6%，达到 194.4 亿元人民币，基本符合该券商的预期，比市场共识高出 4%。产品收入同比增长 5.6%，达到 182.2 亿元人民币，其中创新药销售表现强劲，达到 78.1 亿元人民币，同比增长 29.2%，超出该券商的预期。调整后净利润（不包括股息收入）同比激增 92.3%，达到 33.4 亿元人民币，远超该券商和市场预期，主要受益于产品毛利率从去年同期的 84% 扩展至 88.6%，以及近 12 亿元人民币的销售费用节省，这一结果令人惊讶。
该券商还表示，中国生物制药是制药行业中最早采用和推广人工智能应用的先驱之一。经过几年的投资，人工智能显著降低了成本并提高了效率，包括大幅提升早期药物发现的效率。OAPD 平台将 PCC（临床前候选化合物）的研发周期从 24 个月缩短至至少 8 个月，同时超过 70% 的 PCC 化合物可以有效筛选出来。TQC3721 的第三阶段临床试验时间缩短了约 15%，而 PD-L1 抗体的产量增加了 20%，生产成本降低了 20%。在市场营销方面，人工智能提高了商业团队的推广效率 30%。跨部门的人工智能应用综合效益将销售和管理费用比例从 2025 年的 41.3% 降低至 2026 年上半年的 32%，管理层预计长期目标比例为 30%。
大和证券将 2026-2028 年的每股收益预测上调 30%-31%，以反映成本节省和毛利率改善，同时基本维持长期预测不变。（ad/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 8 月 19 日 16:25。）