史蒂夫·汉克警告称，债券市场的警戒者已经回归，并表示 10 年期国债收益率可能再上升 50 个基点：‘非常看空’

经济学家 Steve Hanke 表示，债券市场正在准确定价上升的风险，这使得国债前景黯淡，并对 Donald Trump 总统的政策引发抛售表示担忧。

‘非常看跌’

Hanke 将债券抛售归因于主要的货币因素所形成的 “致命鸡尾酒”。他强调了债券警惕者的觉醒，这些投资者大量抛售政府债务以抗议不负责任的财政或货币政策。Hanke 预计 10 年期收益率将进一步上升 50 个基点，使他对债券的看法在相当长一段时间内 “非常看跌”。

他指出，Divisia M4（货币供应量的一个衡量指标）同比增长 6.7%，高于他大约 6% 的 “黄金增长率”。Hanke 认为，推动债券收益率的因素是通胀预期，而不仅仅是实际通胀。他表示：“通胀的魔鬼已经放出瓶子，无法再装回去了。”

Hanke 表示，国债收益率的动态已经越过了财政部长 Scott Bessent 一直关注的非正式阈值。Bessent 之前曾表示偏好 10 年期收益率低于 4%。Hanke 说，市场一直在关注 10 年期约 4.5% 和 30 年期约 5% 的非正式阈值。Hanke 强调，这是一种广泛持有的市场观点，而不是他个人的独特评估。

尽管如此，Hanke 对美国 “安静违约” 的说法表示不屑，认为这是荒谬的。他对美元的强势保持信心，尽管其他地方关于储备货币侵蚀的叙述越来越引人注目。Hanke 认为，债券市场的重新定价最终将扩散，可能会使 “股市泡沫” 破灭。

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国债回购仅是权宜之计，经济学家表示

美国财政部周三决定将其对长期债券的流动性支持回购从每次 20 亿美元增加到至少 40 亿美元，此举是在长期收益率飙升以及联邦政府债务和赤字不断上升的背景下进行的。此举旨在改善流动性，以应对强烈的投资者抛售长期债券的需求。

30 年期国债收益率短暂达到 5.327%，为 2007 年以来的最高水平，而 10 年期收益率达到 4.747%。与此同时，截至周二，美国政府债务在过去十年中已翻倍，达到 40.05 万亿美元。

然而，经济学家 Mohamed El-Erian 认为这是一种 短期解决方案，未能解决问题的根本原因。El-Erian 将此次干预与过去的努力（如扭转行动）进行了比较，认为这相当于一种金融工程，虽然买了时间，但并未解决根本的财政问题。

与此同时，美联储会议纪要显示，几位官员 支持提高利率，其中三人投票支持加息，而许多人表示如果通胀保持高位，可能需要加息。然而，长期国债收益率在发布后下跌，受到财政部宣布将加倍长期债券回购的影响。

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