我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。NVIDIA 首席执行官黄仁勋采用了 “女王的 gambit” 策略，投资数十亿美元于人工智能初创公司，以确保生态系统的控制。批评者指出循环融资的风险，但这一举措消除了计算瓶颈，并增强了 NVIDIA 的主导地位。最近，NVIDIA 与贝莱德和 Apollo 等主要金融公司合作，动员 5000 亿美元用于人工智能基础设施，可能巩固其市场地位
在国际象棋中，女王的 gambit 开局看起来像是一种牺牲。
尽管名字如此，你并不会放弃你的女王。你提供一个兵，接受早期的一点风险，以换取潜在更有价值的东西：对棋盘中心的控制。
以下是布局的样子……
（来源：chess.com）
这是一种在国际象棋最高水平上使用了几代人的策略。加里·卡斯帕罗夫，国际象棋历史上最伟大的棋手之一，在与阿纳托利·卡尔波夫的传奇世界冠军赛中，多次在女王的 gambit 位置中战斗。
最近，我在想黄仁勋是否在 NVIDIA Corporation（NVDA）玩自己的女王 gambit 版本。
多年来，黄仁勋一直愿意将数十亿美元的 NVIDIA 资本投入到 AI 生态系统中。NVIDIA 大约投入了 300 亿美元到 OpenAI。它还在 CoreWeave, Inc.（CRWV）、Nebius Group N.V.（NBIS）、Marvell Technology, Inc.（MRVL）、Synopsys, Inc.（SNPS）、Coherent Corp.（COHR）、Lumentum Holdings Inc.（LITE）、IREN Limited（IREN）和 Corning, Inc.（GLW）等公司投资了数十亿美元——这些公司中的许多又回过头来大量购买 NVIDIA 的 GPU 和基础设施。
它还持有 Intel Corp.（INTC）和 Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）的主要股份。
批评者给这种情况起了个名字：“循环融资”。
他们的论点很简单。NVIDIA 向 AI 公司提供资金。这些公司用部分资金购买 NVIDIA 产品。NVIDIA 记录收入，赚取更多钱，并将更多资金再投资于生态系统。
从某种角度看，这似乎是危险的自我强化。
然而，我认为黄仁勋可能牺牲了一些兵，以获得对 AI 领域中心的控制。
而现在他已经做出了两步可能完全改变游戏的举动。
因此，在今天的 Market 360 中，让我们看看黄仁勋的女王 gambit 到目前为止是如何运作的……这两步新举动可能会加紧 NVIDIA 对 AI 经济的控制……以及 AI 之王是否越来越接近将军。
gambit
首先，了解 NVIDIA 作为投资者变得多么激进是有帮助的。
在 2021 年到 2025 年之间，NVIDIA 参与了 283 轮融资，涉及 241 家不同的公司。近 85% 的公司是 AI 初创企业。
它的投资现在几乎覆盖了 AI 生态系统的每一个层面。
这个策略相对容易理解。
AI 公司需要大量的计算能力。但 GPU、数据中心、网络设备和电力基础设施非常昂贵。尤其是年轻公司可能没有足够的资本来构建他们所需的一切。
因此，NVIDIA 帮助提供这些。
这些资本使这些公司能够扩展他们的 AI 基础设施。而且，显然，这些基础设施大多运行在 NVIDIA 技术上。
批评者认为这创造了一个循环系统。
NVIDIA 向一家公司投资资金。该公司购买 NVIDIA GPU。NVIDIA 产生更多收入。然后，NVIDIA 可以在 AI 生态系统中投资更多资金。
我理解为什么这让一些投资者感到紧张。
如果 AI 支出最终急剧放缓，NVIDIA 可能会感受到双重影响——首先是核心产品需求减弱，其次是它融资的公司和项目的价值下降。
但这个策略还有另一面。
NVIDIA 投资的每一美元都可以帮助消除 AI 繁荣面临的最大瓶颈之一：计算访问。
而且，每一个围绕 NVIDIA 硬件建立的新数据中心都使其生态系统更难被取代。
这就是 gambit。
黄仁勋在接受额外的财务风险，以换取对 AI 经济中心的更大控制。
而现在他似乎正在将这一策略提升到另一个层次。
“将军” 在即？
第一个重大举动发生在 8 月 10 日。
NVIDIA 宣布与 Apollo Global Management, Inc.（APO）、BlackRock, Inc.（BLK）、Blackstone Inc.（BX）、Brookfield Corporation（BN）、Goldman Sachs Group, Inc.（GS）和 KKR & Co., Inc.（KKR）达成协议，建立独立融资平台，旨在动员超过 5000 亿美元的第三方资本用于 AI 基础设施。
想想黄仁勋在这里做的事情。
与其让 NVIDIA 提供保持 AI 建设所需的所有资金，华尔街上一些最大的资本池可以帮助融资。
这些平台旨在为超大规模计算、AI 实验室和企业所需的 GPU、数据中心、网络设备、电力基础设施和其他组件提供资金。NVIDIA 自身将目标描述为将 AI 计算转变为全球资本的 “可投资资产类别”。
而且 NVIDIA 仍然可以销售硬件。
这单独让我觉得是对循环融资批评的一个非常聪明的回应。
如果 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 愿意为这些项目提供外部资本，那么就更难争辩 NVIDIA 只是通过融资自己的客户来制造需求。
但随后黄仁勋又做出了另一个举动。
周一，NVIDIA 宣布与 OpenAI 和 SB Energy（由软银拥有）在俄亥俄州的 PORTS-Pike 技术园区达成了一项重大新协议。
OpenAI 同意在该园区根据 20 年租约使用大约 8 吉瓦的计算能力。而且所有这些 AI 计算基础设施将完全运行在 NVIDIA 技术上。
与此同时，NVIDIA 正在向 SB Energy 投资 15 亿美元，并为初始 4.25 吉瓦的容量所需的土地、电力和基础设施提供信用支持。NVIDIA 还与剩余的 3.75 吉瓦相关联有一个选择权。
这笔交易当然不会让所有循环融资的批评者沉默。NVIDIA 仍在冒险投资，以帮助确保其最大客户之一的基础设施。
但让我们看看黄仁勋正在创建的整个局面。
OpenAI 获得所需的计算能力。SB Energy 建设并运营数据中心。华尔街和基础设施投资者越来越多地提供资金。
而 NVIDIA 则提供所有核心的 GPU、CPU、网络和全栈系统。
这就是我不愿意将这些交易视为简单金融工程的原因。
黄仁勋可能正在构建更大的东西。
多年来，NVIDIA 一直是人工智能革命的军火商。
现在，它正在帮助建立一个金融系统，使其客户能够继续购买这些武器。
我还不想称之为绝杀。棋盘上仍然有很多棋子，包括 Advanced Micro Devices, Inc. ( AMD)、Alphabet, Inc. ( GOOG ) 的定制芯片，以及越来越多开发自己 AI 硅片的公司。
但黄仁勋让仅仅在芯片上与 NVIDIA 竞争变得越来越困难。
你现在可能还需要与它的软件、网络、庞大的安装基础以及在 AI 生态系统中的关系竞争。
而且越来越多的是，围绕这一切的融资基础设施。
这是一种强大的地位，朋友们。
AI 投资者的下一步
多年来，我一直看好 NVIDIA，这一点没有改变。
这只股票为我的订阅者带来了巨额收益，我仍然相信 NVIDIA 是人工智能革命中最顶尖的公司之一。
但黄仁勋的策略对个人投资者来说也有一个重要的教训。
下棋并不是仅仅依靠棋盘上最强大的棋子来获胜。获胜的关键在于理解所有棋子如何 协同 工作。
这对投资者来说也变得越来越重要。
这就是我昨天与我的 InvestorPlace 同事 Luke Lango 和 Eric Fry 举办的 特别活动 如此重要的原因。
你看，Luke、Eric 和我已经在这场人工智能革命中识别出大量机会。在过去的一年里，我们共同发布了超过 200 个推荐。
但现在有一个不同之处。
我们将这些想法中最好的部分——我们三个研究团队中最有信心、最强大的机会——整合成一个新的东西：一个仅包含 19 个头寸的集中投资组合。
仅仅 19 个我们认为是今天绝对最佳的人工智能和技术机会。
把它想象成将下棋的原则应用于投资——每个头寸都有其目的，每个持仓都是因为它增强了整个棋盘而被选择的。
你明白我想表达的意思吗？
现在的挑战不仅仅是找到我们喜欢的另一只 AI 股票。关键在于弄清楚哪些机会值得你的投资、每个机会应该投入多少，以及所有这些投资应该如何结合在一起。
这也是我在 InvestorPlace 工作 47 年后，做出几十年来最大的角色改变 的主要原因。
在我们的特别活动中，我与 Luke 和 Eric 坐下来，详细解释了具体的变化——以及我们计划如何以不同的方式看待 AI 机会。
我并不是要退休。但我开始相信，寻找优秀股票只是工作的一部分。
点击这里观看重播。
诚挚的，
Louis Navellier
编辑，Market 360
编辑在此披露，截至本电子邮件日期，编辑直接或间接拥有以下证券，这些证券是评论、分析、意见、建议或推荐的主题，或在下面的文章中以其他方式提及：
Alphabet, Inc. (GOOG)、Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)、Coherent Corp. (COHR) 和 NVIDIA Corporation (NVDA)