OSI 系统第四季度收益电话会议要点

OSI Systems（纳斯达克代码：OSIS）报告了创纪录的 2026 财年收入、收益和经营现金流，但由于中东冲突相关的延误，第四季度销售未能达到预期，导致大约 5000 万美元的计划安全部门交付推迟至公司 6 月 30 日的财年末之后。

首席财务官 Alan Edrick 表示，延迟的收入代表的是推迟交付，而不是失去订单。他表示，受影响的项目仍在积压中，预计将在后续时间完成。

截至 6 月 30 日的财年，OSI 报告创纪录的收入为 17.9 亿美元，比去年增长 4%，非 GAAP 每股收益为 10.35 美元，增长 11%。第四季度收入为 4.84 亿美元，同比下降约 4%，而非 GAAP 每股收益增长 17%，达到创纪录的 3.78 美元。

积压达到创纪录水平

公司在 2026 财年末的积压约为 19 亿美元，创历史新高。Edrick 表示，全年账单与发货比率 “略高于 1”，而第四季度的账单与发货比率则略低于 1。他描述了光电和安全及医疗保健领域的订单情况特别强劲。

总裁兼首席执行官 Ajay Mehra 表示，尽管中东地区近期出现干扰，但公司各个产品线的需求仍然强劲。他表示，安全部门在本季度面临交付阻力，而光电领域实现了广泛增长，医疗保健也有所改善。

“被推迟的安全相关交付仍在积压中，预计将在未来几个季度完成，” Mehra 说。

管理层表示，延迟交付主要是针对中东地区的客户。Edrick 表示，在第三季度报告后，公司原本预计这些订单中的大部分将在第四季度交付。OSI 现在预计，虽然不是全部，但大部分订单将在 2027 财年的下半年交付。

安全奖项和国防机会

自财年末以来，美国海关和边境保护局已向 OSI 授予两份五年期的无限交付、无限数量合同。其中一份的上限约为 2 亿美元，用于可移动的 Rapiscan 乘用车检查系统，另一份的上限约为 8500 万美元，用于厢式车载移动 X 射线检查系统。

公司已根据这两份合同收到了交付订单，包括一份价值约 2100 万美元的任务订单。Mehra 表示，OSI 是这两份 IDIQ 合同的唯一获奖者。管理层预计，已经掌握的部分订单将对 2027 财年收入产生贡献，但更大的贡献预计将在 2028 财年及以后。

Edrick 指出，IDIQ 合同的上限值不会立即进入积压。相反，随着交付或任务订单的接收，正式的交付或任务订单会被添加到积压中。

在公司的射频业务中，OSI 之前获得了一项不超过 2.35 亿美元的无限期合同，用于生产和集成国土安全的超视距雷达发射子系统。Edrick 表示，大约 80% 的该奖项在财年第三季度进入积压，并将在未来几年内交付。

Mehra 表示，OSI 还参与了支持金穹计划相关倡议的 SHIELD IDIQ 项目。他描述了射频产品线的客户参与度是公司所见过的最高水平，并表示该业务预计将在 2028 财年之前实现强劲增长。

利润率、现金流和股东回报

第四季度非 GAAP 经营利润率扩大了 200 个基点，达到 17.7%。安全部门的调整后经营利润率从 20.4% 上升至 20.8%，而光电领域的利润率从 13.6% 上升至 14.7%。医疗保健的调整后经营利润率从去年同期的 1% 上升至 10%，得益于更高的收入和经营杠杆。

根据 Mehra 的说法，光电和制造部门的全年收入增长了 9%，达到 4.51 亿美元。Edrick 表示，该业务吸引了更强的客户群，管理层打算将 2027 财年的收入增长与进一步的经营利润率扩张相结合，尽管季度结果可能因产品和客户组合而有所不同。

服务收入全年增长 13%，达到 4.41 亿美元。尽管第四季度的总服务收入相对持平，Edrick 表示，安全服务收入同比增长 9%，不包括与去年同期墨西哥合同相关的安装活动。OSI 预计在 2027 财年将实现强劲的双位数服务收入增长。

第四季度的经营现金流达到创纪录的 1.82 亿美元，全年为 2.76 亿美元，得益于业务的收款。公司在第四季度从其最大的墨西哥客户收回了 1.59 亿美元，将该客户的应收账款余额从第三季度末的 3.45 亿美元减少至 1.9 亿美元。

OSI 年末现金余额为 3.6 亿美元，而去年为 1.06 亿美元，且没有在信用额度下借款。在 2026 财年，公司回购并注销了 110 万股股票。在第四季度，公司单独回购了约 56.5 万股，花费 1.236 亿美元，平均每股约 219 美元。董事会授权额外回购 100 万股，剩余约 110 万股可在该计划下回购。

2027 财年展望

OSI 预测 2027 财年收入为 18.75 亿至 19.3 亿美元，增长 5% 至 8.1%，非 GAAP 稀释每股收益为 11.13 至 11.49 美元，增长 7.5% 至 11%。

管理层表示，展望中考虑了对中东交付和未来订单的保守态度，尤其是在冲突期间。它还仅包括已经收到的部分 CBP 交付订单，而不是该机构 IDIQ 奖项的全部上限值。

公司预计 2027 财年的增长将在下半年最为强劲。Edrick 还表示，OSI 预计在这一年将实现强劲的运营和自由现金流，并预计自由现金流可能超过净收入的 100%。

关于 OSI 系统（NASDAQ:OSIS）

OSI Systems, Inc（NASDAQ: OSIS）是一家成立于 1987 年、总部位于加利福尼亚州霍桑的上市科技公司。该公司设计、开发和制造先进的安全和检查系统、光电设备以及医学成像设备。在其发展历程中，OSI Systems 通过内部研发和战略收购不断扩展产品线，增强了在关键任务传感和检查技术方面的能力。

OSI Systems 运营三个主要业务部门。

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