博通还是甲骨文：亿万富翁史蒂夫·科恩增持了一只顶级 AI 股票

人工智能在过去几年一直是华尔街最大的主题之一，现在的焦点已从这项技术是否能兑现兴奋转向它的影响力还能延伸多远。

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这项技术正逐渐融入公司的运营方式，帮助自动化日常工作，提高效率，分析大量数据，并开发新产品和服务。它的影响范围现在已扩展到物流、客户支持、医疗保健、网络安全和软件开发等领域。一些全球最大的公司正在花费数十亿美元将人工智能融入其运营，而新一代公司正在竞争开发可能塑造下一个十年的技术。

亿万富翁史蒂夫·科恩（Steve Cohen），Point72 的创始人，该对冲基金管理着约 350 亿美元的资产，认为这一机会仍有很长的路要走。

“这是一个 10 到 20 年的主题。它将影响每个人的生活方式和商业运作，” 科恩说。“我们仍处于某种将对经济和世界产生变革性影响的事情的第一、第二局……这是一个如此戏剧性、重要的转变，忽视它，我认为是个错误。”

科恩通过其基金的投资组合将这一观点付诸实践。这位财富估计约为 230 亿美元的亿万富翁投资者，最近在涉及两只顶级人工智能股票——博通（NASDAQ:AVGO）和甲骨文（NYSE:ORCL）方面进行了操作。虽然科恩一直在增持其中一只股票，但他已削减了对另一只股票的投资。让我们来看看他最近倾向于哪家人工智能巨头。

博通

博通已成为人工智能支出热潮中最大的受益者之一，但其角色远不止于销售单一类型的芯片。该公司提供定制的人工智能加速器，以及连接现代数据中心内大量处理器所需的网络技术。这种组合使博通能够接触到计算需求和保持大规模集群高效运行所需的基础设施。

博通在大型技术客户中开发的定制加速器是其地位的一个特别重要部分。博通并不是主要通过通用 GPU 与英伟达竞争，而是直接与超大规模公司合作，创建针对其自身工作负载优化的处理器。谷歌长期以来一直是关键客户，而与 Meta、OpenAI 和 Anthropic 的关系则扩大了其在人工智能基础设施中的影响力。博通现在拥有六个核心 XPU 客户，为公司提供了另一个从超大规模公司构建自有硅片中受益的途径。

网络技术为博通的人工智能战略提供了另一个重要组成部分，因为计算集群的规模不断扩大。其产品组合包括以太网交换机、网络结构、光学组件、数字信号处理器、重定时器和负责在加速器之间移动数据的相关产品。博通推出了 102.4 太比特以太网交换技术，以及为高要求数据中心工作负载设计的下一代光学产品。这一广泛的产品组合使公司能够参与处理和连接，创造多种方式从持续的基础设施支出中受益。

然而，竞争依然激烈，周三给投资者提供了另一个提醒，因为美满科技（Marvell）扩大了与谷歌的合作关系。该协议涵盖多个与 TPU 相关的项目，包括加速器、存储控制器和网络技术，可能会挑战博通在某些领域的强势地位。扩大合作关系引发了人们的担忧，即谷歌可能会将更多半导体工作转向美满科技，为博通增加了另一个竞争威胁。

博通最新的财报结果显示了投资者期望的高度。财政第二季度收入同比增长 48%，达到 222 亿美元，而人工智能半导体销售激增 143%，达到 108 亿美元。管理层预计该类别在第三季度将达到 160 亿美元，代表着超过 200% 的增长。然而，这一展望未能满足近期投资者的期望，而管理层重申其 2027 财年人工智能收入预测超过 1000 亿美元。

鉴于该股最近表现平平，亿万富翁投资者史蒂夫·科恩似乎正在寻找其他机会。他的 Point72 基金在第二季度将博通的持仓减少了约 55%，从其投资组合中抛售了 1,242,728 股。

在华尔街，RBC 分析师 Srini Pajjuri 仍然认为博通在扩展交换领域保持领先地位，同时在光学连接方面保持相当强劲的实力。然而，Pajjuri 不认为博通的技术领导地位必然使 AVGO 在当前估值下值得购买。

“我们预计该股将保持区间波动，因为短期上涨潜力有限，估值相对于 NVDA 较高，且缺乏增量催化剂，” Pajjuri 说。因此，分析师对 AVGO 股票给予了行业表现评级（即中性），而他的 400 美元目标价意味着未来 12 个月约有 10% 的上涨空间。（要查看 Pajjuri 的业绩记录，请点击这里）

华尔街的其他分析师对博通的看法则更加乐观，AVGO 获得了基于 23 个买入和 3 个持有的强买共识评级。12 个月的平均目标价为 512.45 美元，意味着从当前水平约有 41% 的上涨空间。（见 AVGO 股票预测）