我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。大和证券将网易（NTES）的目标价从 257 港元上调至 260 港元，维持 “买入” 评级。此次上调是在网易第二季度业绩超出预期的背景下进行的，收入和调整后的息税前利润分别超出预期 3% 和 15%。在线游戏收入同比增长 10%，推动毛利率提升至 76.1%。尽管由于投资损失，调整后的净利润下降了 18.7%，大和证券仍提高了 2027-28 年的每股收益预测，并略微上调了收入预期
网易 (09999.HK) +3.000 (+1.551%) 空头头寸 $570.46M; 比率 38.660% 的第二季度业绩超出预期，收入和调整后的 EBIT 分别超出市场预测 3% 和 15%，大和证券在一份研究报告中表示。在线游戏收入同比增长 10%，毛利率达到 76.1%，同比上升 5.9 个百分点，成为最大的积极惊喜。然而，调整后的净利润同比下降 18.7%，而市场预期为下降 21%，该券商认为这是由于约 30 亿元人民币的投资损失和较高的税率所拖累。
网易的游戏毛利率已经达到相对较高的水平，进一步改善的空间有限。然而，经营杠杆效应仍在显现。大和证券将其 2026-28 年的收入预测上调 0.9-1.3%，同时由于投资损失将调整后的净利润预测下调 4.8%。尽管如此，它仍将 2027-28 年的每股收益预测上调 1-2%，并将目标价从 257 港元上调至 260 港元，同时维持买入评级。
（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-08-20 16:25。）