Fabrinet 预计人工智能光学需求将推动其多年增长，并因此扩大产能

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Fabrinet（纽约证券交易所代码：FN）高管表示，数据中心互联、数据通信、汽车和工业市场的需求依然强劲，公司正在扩大生产能力，以支持董事长兼首席执行官 Seamus Grady 所描述的可观的多年度增长机会。

在公司财报发布后，Grady 在 Rosenblatt Securities 的 “人工智能时代” 会议上表示，数据中心互联（DCI）产品，包括 400ZR、800ZR 和 ZR+ 光学技术，已成为增长的主要驱动力。他表示，该业务在财年结束时达到了 10 亿美元的年化收入水平，而这一切起步时仅有几百万美元的收入。

DCI 需求预计将持续多年

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Grady 表示，DCI 通过允许运营商分布设施并通过高速光纤连接来解决大型数据中心面临的电力限制。“需求非常强劲，并且在相当长的一段时间内看起来将继续强劲，” 他说，并补充说 Fabrinet 预计未来几年需求将大幅增加。

根据 Grady 的说法，公司的 DCI 业务分布在多个客户之间，Fabrinet 生产可插拔模块和用于这些产品的组件内容。他表示，这种组合使得业务相对 “粘性”。

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Fabrinet 还与多个客户合作开发多轨技术，尽管 Grady 表示目前讨论客户产品计划还为时尚早。他将多轨描述为未来几年潜在的增长驱动力。

数据通信多元化和合同制造策略

Grady 表示，Fabrinet 正在通过直接的超大规模客户和商用收发器制造商，扩大其数据通信客户基础，超越 NVIDIA。他表示，公司已经开始向这两个群体发货，并预计第二个商用收发器客户将在 12 月季度开始生产。

他说，与非 NVIDIA 数据通信客户的初步机会主要集中在 800G 短距离收发器上，预计稍后将过渡到 1.6T 产品。

Fabrinet 决定保持纯合同制造商身份，而不是成为原始设计制造商（ODM）。Grady 表示，公司可以通过设计和拥有产品来获取某些短期机会，但这种做法可能会损害与现有客户（如 Ciena、Cisco 和 Nokia）的关系。

“我们相信，作为一个纯合同制造商，我们有足够的增长空间可以去开发，” Grady 说。他补充说，Fabrinet 在某些情况下赢得了业务，因为竞争对手选择成为 ODM，而这一举动并不受到某些客户的欢迎。

公司的新数据中心报告类别将包括 DCI、超大规模收发器、商用收发器和高性能计算。Grady 还指出，与量子计算客户的潜在机会，指出未来系统将需要光学连接来移动工作负载。

汽车、工业和光学切换的新机会

在汽车领域，Grady 提到与现有客户在电动车充电方面的新项目，以及激光雷达的逐步增长。他表示，Fabrinet 的激光雷达策略是与广泛的客户群合作，同时市场发展，现在公司看到几家公司出现，可能会有显著的产量和需求。

Grady 还表示，Fabrinet 已经与过去服务过的客户在工业激光方面获得了成功。工业激光市场历史上在外包制造方面较慢，但他说，公司越来越多地追求战略外包，而不仅仅是将外部制造商用于溢出产能。

光学电路切换（OCS）目前对 Fabrinet 来说规模较小，但 Grady 表示，这可能成为一个重要的收入来源。公司已经发货了一些产品，并预计在接下来的 12 到 18 个月内活动将开始增加。Fabrinet 还服务于低地球轨道卫星市场，Grady 将其描述为重要、快速增长，并得到多个主要客户的支持。

Grady 表示，近封装光学和共封装光学可能提供更高的利润率，因为这些产品涉及更多的封装和测试增值，而材料内容少于传统的合同制造项目。Fabrinet 与 Raytech 的关系预计将支持 NPO 和 CPO 的精密封装能力，Raytech 计划在 Fabrinet 位于泰国的校园内建立一个运营。

产能扩张和资本支出

Grady 表示，Fabrinet 在第四季度结束时的年化收入水平约为 53 亿美元，目前的产能约为 58 亿美元。他表示，10 号楼预计在全面可用时将增加多达 35 亿美元的产能，而新的 Nava Nakorn 设施和最近收购的圣克拉拉运营各自预计将增加约 2.5 亿美元。

根据 Grady 的说法，这些项目合计将使产能在 3 月季度达到约 98 亿美元，比财年结束时的水平增加 85%。他说，未来的 11 号和 12 号楼每个预计将增加约 21 亿美元的产能，尽管公司尚未宣布这些项目。

首席财务官 Csaba Sverha 表示，过去财年的资本支出总额约为 2.5 亿美元，预计在 2027 财年将保持在该水平附近，因为公司完成 10 号楼并增加设备。他表示，Fabrinet 仍然能够通过现金流和资产负债表来融资增长，同时最近与一家泰国银行签署了一项 7500 万美元的定期贷款，以支持在泰国的扩张。

Grady 表示，Fabrinet 在 2026 财年的收入增长为 36%，并且 “在可能的范围内”，2027 财年的增长可能超过这一比例，同时强调该声明并不是指导意见。他表示，公司优先考虑在需求之前保持产能，确保必要的组件，并继续为日益增长和多样化的客户群体执行其计划。

关于 Fabrinet (NYSE:FN)

Fabrinet 是一家全球领先的先进光学封装及精密光学、电机机械和电子制造服务（CEM）提供商。该公司专注于为通信、数据中心、工业、仪器和医疗市场的原始设备制造商（OEM）提供复杂的制造工艺。主要能力包括高精度光纤对准、微组装、测试和诊断，以及电光子组件的集成。

Fabrinet 成立于 2000 年，总部位于新加坡，拥有在美洲、欧洲和亚洲的其他区域办事处和设计中心。

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