我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。玖龙纸业在经历之前的下跌后，股价反弹近 5%，达到 6.9 港元，此前瑞银将其目标价上调至 11.82 港元，并维持 “买入” 评级。瑞银将 2027 财年的净利润预测上调 9%，至 50 亿元人民币，理由是前景稳健以及通过赎回永续证券带来的节省。公司预计 2026 财年的净利润将同比翻倍，达到 34 亿至 36 亿元人民币，尽管面临行业逆风，但销售量的增加和利润率的扩大将推动业绩增长
玖龙纸业 (02689.HK) +0.315 (+4.784%) 空头头寸 $24.76M; 比率 12.532% 昨天（8 月 20 日）在发布积极的盈利预警后暴跌 16.8%，但今天（8 月 21 日）反弹，触及日内高点 HKD7.1。该股目前交易于 HKD6.9，上涨 4.78%，成交量为 3412.7 万股，涉及 HKD2.37 亿。
瑞银在一份报告中表示，玖龙纸业的股价在积极的盈利预警后昨日下跌。经过与投资者的讨论，银行发现一些内地投资者原本预计盈利将超出指引约 10%，因此将结果视为低于预期，尽管报告的利润大致符合市场共识。目前的股价对应于截至 2027 年 6 月的财年预测市盈率为 5.3 倍，市净率为 0.5 倍。瑞银维持其 “买入” 评级，并将 2027 财年的净利润预测上调 9% 至人民币 50 亿元，反映出良好的前景和永续证券赎回的影响。目标价从 HKD10.8 上调 9% 至 HKD11.82。
瑞银指出，玖龙纸业发布了积极的盈利预警，预计截至 2026 年 6 月的财年全年的净利润将在人民币 34 亿至 36 亿元之间，同比增长 92% 至 104%，中位数为人民币 35 亿元，基本符合瑞银和市场的预期。值得注意的是，玖龙纸业的净利润已经从 2024 财年的人民币 7.51 亿元翻倍至 2025 财年的人民币 17.67 亿元，预计在 2026 财年将再次翻倍，尽管行业盈利能力下降。管理层将强劲的盈利增长归因于销售量的增加以及产品价格上涨与原材料成本通胀之间的差距扩大。
瑞银指出，玖龙纸业的销售量和利润率持续改善。在强劲的纸张需求支持下，银行预计 2026 财年的纸张销售量同比增长 13%，达到 2440 万吨。尽管行业的加权平均盈利能力同比下降约人民币 150 元/吨，瑞银预计玖龙纸业的吨毛利扩大约人民币 90 元，使毛利率同比提高 3 个百分点至 14%。银行认为，玖龙纸业的垂直整合的浆纸平台通过降低成本和增强定价能力推动了利润率的扩张。此外，公司在 8 月赎回了 4 亿美元的年息 14% 的永续证券，预计从 2027 财年开始每年将节省约人民币 4 亿元的费用。(ad/da)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-08-21 12:25.)