领先汽车配件第二季度因 DIY 需求疲软而受到冲击

领先汽车配件公司 (NYSE: AAP) 周四公布了第二季度的混合业绩，并确认其 2026 财年的销售指导低于预期。

调整后的每股收益为 1.03 美元，超出市场共识的 81 美分。同时，销售额为 20 亿美元，低于 20.39 亿美元的预期。

周四股价暴跌 25%，收于 42.39 美元。

业务表现

在第二季度的前八周，同店销售增长约 1%，但在最后四周有所减弱。

本季度可比销售下降 0.5%。专业销售如预期增长低个位数，而 DIY 销售下降低个位数。

Main Street Pro 继续表现优于大盘，可比销售比总专业销售高出 200 个基点，支持市场份额的增长。

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DIY 需求受到家庭预算紧缩、可自由支配支出减弱、延迟的大额项目和天气相关疲软的压力，造成约 100-150 个基点的可比销售阻力。

在 DIY 中，维护和故障类别如滤清器、机油和电池表现较好，而硬件类因客户推迟较大项目而滞后。

在专业销售中，刹车和底盘等硬件类别继续表现优异，得益于零部件供应改善和更稳定的交货时间。

同 SKU 通货膨胀从第一季度的 3% 上升至约 4%，主要受市场定价和更高的商品成本推动，尤其是机油和石油产品。

较低的交易量在一定程度上被每笔交易的单位数增加所抵消，无论是一年还是两年。

公司在 2026 年上半年新增了 80,000 个 SKU，2025 年为 100,000 个，商品推广举措为产品利润扩张贡献了约 100 个基点。配送中心整合将网络从近 40 个设施减少到 15 个。

上半年开设了五个市场中心，总数达到 38 个，计划在 2026 年再开设 15-20 个，到 2027 年中期目标达到 60 个。

利润率与现金流

调整后的毛利率扩大了 240 个基点，得益于关税退款 和更强的产品利润，部分被更高的运输和燃料成本抵消。

调整后的营业收入从去年同期的 6100 万美元上升至 1.12 亿美元。

调整后的营业利润率达到 5.6%，同比上升约 260 个基点，尽管渠道组合不利和商品成本上升，但反映出战略举措的显著扩张。

截至目前，自由现金流达到 1.2 亿美元，标志着在两年的流出后恢复正现金生成，其中 3000 万美元用于回购未偿债务。公司在本季度末现金约为 31 亿美元。

领先汽车配件完成了其配送中心的整合，将网络从近 40 个设施减少到 15 个。

前景展望

公司将 2026 财年的调整后每股收益指导上调至 2.60-3.30 美元，之前为 2.40-3.10 美元，而市场预期为 2.92 美元，同时维持销售预期为 84.85 亿-85.75 亿美元，低于 85.81 亿美元的预期。

领先汽车重申其 全年展望，可比销售增长为 1%-2%，同时继续关注商品推广、供应链和门店运营。

调整后的营业利润率保持在 3.8%-4.5% 之间，而毛利率预计将在本季度扩大 110-150 个基点，达到约 45%。

关税退款预计将为毛利率增加 30 个基点，但将被销售组合和更高的运输、货运及燃料成本抵消。

领先计划在 2026 年开设 30-35 家门店，包括已经开设的六家，以及 15-20 个市场中心，上半年开设了五个，第三季度计划开设九个。

公司计划加快市场中心的开设，以在 2027 年中期之前达到 60 个地点，以改善同日零件的可用性。

管理层对实现中期 7% 的调整后营业利润率目标充满信心。

AAP 股价动态： 领先汽车配件的股票在周五的盘前交易中上涨 0.59%，报 42.64 美元，根据 Benzinga Pro 数据。

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