瑞银集团预计标普 500 指数将达到 8,100 点，但预测市场对此并不认同

瑞银全球财富管理，隶属于 瑞银集团 (NYSE: UBS)，预计 标普 500 指数 通过 State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (NASDAQ: SPY) 将在 2026 年结束时达到 8,100 点，约比周四收盘的 7,641 点高出 6%。

预测市场交易者一致认为该指数可能会突破 8,000 点，但他们对能否维持在该水平上信心不足。

Polymarket 给出 84% 的概率，认为该指数在年底前会触及 8,000 点，但仅有 36% 的概率认为它会在该水平之上收盘。

这一差距反映了当前反弹面临的问题：人工智能驱动的盈利能否超越与战争相关的通胀和上升的长期借贷成本？

瑞银需要的正面因素

瑞银将标普 500 公司合并盈利的预测上调至 2026 年每个指数股票相当于 350 美元，高于之前的 335 美元。预计这一数字在 2027 年将达到 400 美元，高于之前的 375 美元预测。

分析师使用这一指数级盈利数据来评估整体市场。将瑞银的 8,100 目标除以其 400 美元的预测，得出的市盈率约为 20.3。换句话说，投资者将为标普 500 公司预计在 2027 年赚取的每 1 美元支付超过 20 美元。

瑞银并不认为投资者会为每一美元的利润支付更高的价格，而是预计盈利的增长将推动指数上涨。这依赖于其三大支柱的稳固：强劲的经济增长、支持性的货币政策和持续的人工智能采用。

人工智能可能提供盈利

瑞银预计半导体将贡献超过 40% 的第二季度利润增长，人工智能资本支出今年将增长 70%。这使得 英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) 和 微软公司 (NASDAQ: MSFT)、亚马逊公司 (NASDAQ: AMZN) 和 谷歌母公司 Alphabet (NASDAQ: GOOGL) 在 8,100 点的预测中至关重要。

瑞银还预计所有 11 个行业的利润都会增长，因此金融、工业和消费品行业必须与半导体制造商共同努力。

战争可能阻止标普 500 维持在 8,000 点

瑞银自身的修正显示了交易者为何对收盘进行对冲。由于伊朗战争推高了油价，它在 4 月将目标从 7,700 下调至 7,500，然后在 5 月将其上调至 7,900，现在为 8,100。

美国与伊朗的重新冲突可能会使油价和通胀保持高位，持续对国债收益率施加压力，并使美联储的宽松空间减少。这将压缩利润和投资者为科技股支付的倍数。

Polymarket 交易者将此视为一个重大风险。他们认为美国与伊朗的停火在 9 月 30 日前有 64% 的 机会 能够维持，这意味着在此之前美国对伊朗发起合格打击的概率为 36%。

高盛 (NYSE: GS) 在 5 月做出了类似的预测，目标为 8,000 点，基于人工智能驱动的盈利而非更高的估值。该指数可能不需要和平就能达到 8,000 点，但要维持在该水平可能需要稳定的油价、较低的收益率和持续的人工智能支出。

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