一周回顾 | 禾赛-W 累涨 3.83%，一致目标价高于现价逾五成

本周行情

禾赛-W 本周四个交易日累计上涨 3.83%，收报 18.69 港元，跑赢恒生指数约 1.64 个百分点。全周走势一波三折：周一（8 月 17 日）低开高走，收于 18.34 港元；周二（8 月 18 日）盘中一度下探至 16.91 港元，最终收跌 6.2%；周三（8 月 19 日）与周四（8 月 20 日）连续反弹，周四最高触及 19 港元，收于全周高点附近。周振幅 11.68%，日均成交量 763 万股，较中位数放大逾 3.8 倍，交投活跃度显著提升。

焦点事件

本周的核心事件是禾赛于 8 月 18 日盘后发布 2026 年第二季度财报。公司二季度净收入同比增长 60% 至 7060 万元人民币，净营收增长 21.9% 至 8.608 亿元人民币，激光雷达出货量创新高，SGI 业务动能持续增强。管理层在电话会上将 SGI 全年指引最高上调至 3 亿元，并表示 2027 年有望实现盈亏平衡。

市场对这份答卷的反应颇为分化。周二盘前美股即出现下跌，周三港股开盘后禾赛一度跌逾 6%，主要担忧在于核心业务毛利率承压，激光雷达均价持续下行。不过，SGI 业务进展超出预期成为亮点，叠加利润大幅增长，周五股价反弹约 3%，部分消化了周中的抛压。期间，美银将目标价下调至 24 港元，指出核心业务不及预期；高盛亦将目标价下调至 30 港元，认为二季度营业利润低于预期；星展则维持买入评级。

机构评级

截至本周，共有 16 家机构对禾赛-W 给予评级，其中 12 家给予买入、4 家给予增持，无中性、减持或卖出评级。一致评级为强烈买入，一致目标价 28.49 港元，相对当前股价 18.69 港元约有 52.4% 的上行空间。目标价区间介于 24.06 港元至 32.00 港元，高低端差距约 33%，反映机构对估值弹性的分歧。在其所属的汽车零部件及设备行业 19 家公司中，禾赛的评级排名第 4。

下周看点

财报后的消化行情仍在延续，下周市场焦点将落在 SGI 业务订单落地节奏与核心业务毛利率能否企稳的进一步信号上。机构在目标价上的分歧意味着后续催化剂——尤其是 SGI 业务的具体合同披露或自动驾驶政策面的新动向——将成为市场重新定价的关键。此外，最新交易日数据显示主力资金呈净流出方向，资金面的短期取向值得跟踪。

小结

禾赛本周呈现「业绩强劲与价格压力并存」的张力格局。一方面，利润高增、SGI 指引上调、一致评级强烈买入与逾 50% 的目标价空间构成支撑；另一方面，激光雷达单价持续下探导致核心业务毛利率承压，部分大行下调目标价，且最新交易日主力资金呈净流出。后续要看 SGI 业务增长的兑现速度能否对冲硬件端的价格下行，以及机构目标价分歧能否在订单与政策信号下收窄。

本文由 LongbridgeAI 依据市场数据自动生成，仅供参考，不构成投资建议。