我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Madison Air Solutions（纽约证券交易所代码：MAIR）同意以 58 亿美元收购德国气流技术提供商 ebm-papst。这项收购将 Madison Air 的专业知识与 ebm-papst 的 EC 风扇系统相结合，扩大了其可服务市场至约 700 亿美元。预计交易将在年底前完成，目标是在第二年实现 1.6 亿美元的年度成本协同效应和低双位数的每股收益增益。融资将涉及现金、债务和股权，并计划进行去杠杆化
Madison Air Solutions NYSE: MAIR 表示已签署协议收购德国高性能气流技术提供商 ebm-papst，交易总价值为 58 亿美元。
该交易包括约 3.75 亿美元的无息运营负债，Madison Air 表示这些负债是作为购买价格的减少进行谈判的。公司将企业购买价格定为 54 亿美元，预计未来税收节省后为 50 亿美元。Madison Air 预计交易将在年末左右完成，需满足常规条件。
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技术与市场扩展
首席执行官 Jill Wyant 表示，此次收购将 Madison Air 的空气处理和应用专业知识与 ebm-papst 的电子调速风扇和电机系统相结合。电子调速风扇使用高效电机和智能控制，根据需求调整气流，Madison Air 表示这可以提高性能、可靠性、能效和噪音水平。
“风扇几乎是我们服务的每个气流系统的关键因素，往往是整体系统性能、效率和成本的限制因素，” Wyant 说。
Madison Air 表示，风扇的前期资本成本占系统成本的不到 10%，而能源消耗在系统生命周期内可能占总拥有成本的高达 80%。公司预计此次合并将提升其服务关键任务应用的能力，包括医疗设施、数据中心、半导体制造、洁净室、制药环境和先进制造。
ebm-papst 成立于 1963 年，总部位于德国穆尔芬根，业务遍及约 40 个国家。根据 Madison Air 的数据，预计到 2026 年将产生约 28 亿美元的收入和 3.43 亿美元的调整后 EBITDA。
被收购公司约 92% 的销售直接来自客户。其前 50 大客户约占 2025 年销售的 47%，而没有任何单一客户的收入超过约 4%，Madison Air 表示。
此次收购预计将使 Madison Air 的可服务市场增加约 300 亿美元，按 pro forma 基础计算，从目前的约 400 亿美元增至约 700 亿美元。它还将几乎使公司的直接渠道存在翻倍，并增加超过 2.5 亿个风扇的安装基础，支持潜在的更换、改造、服务和售后机会。
财务条款与预期协同效应
Madison Air 表示，其有效的 50 亿美元企业购买价格相当于 ebm-papst 预计 2026 年 EBITDA 的 14.6 倍，或在考虑预期成本协同效应时约为 10 倍 EBITDA。
公司预计在交易完成后的第三年末将产生约 1.6 亿美元的年度运行成本协同效应，其中约 4000 万美元将在前 12 个月内实现。识别的节省预计来自直接材料采购、价值分析和价值工程、产品优化、运输、运营杠杆、简化和规模效益。
首席财务官 JJ Foley 表示，协同效应目标不包括来自交叉销售、客户接入、渠道杠杆、数字协作和售后扩展的潜在收入收益。Madison Air 预计交易在完成后的第一个完整年度将至少对调整后每股收益产生低单位数的增益，不包括无形资产摊销，第二年预计将实现低双位数的增益。
对于 2026 年，Madison Air 预计 pro forma 收入约为 66.5 亿美元，调整后 EBITDA 约为 13.9 亿美元，未考虑协同效应。公司重申其长期目标为中单位数的年度收入增长和高单位数的年度调整后 EBITDA 增长。
Foley 表示，ebm-papst 当前的调整后 EBITDA 利润率约为 12%。如果将全部 1.6 亿美元的协同效应目标归因于 ebm-papst，其利润率将上升至约 18%。Madison Air 预计合并公司在交易完成后的第三年将接近 25% 的调整后 EBITDA 利润率。
融资与去杠杆计划
此次交易将全部以现金支付，并通过现金、债务和股权的组合进行融资。Foley 表示，Madison Air 已获得来自 UniCredit 和 Wells Fargo 的预批准融资方案，而 Larry Gies 的 Madison Air Solutions 对股权部分提供了全力支持。
Madison Air 预计在交易完成时的净杠杆率将在过去 12 个月内低于四倍。公司打算优先进行去杠杆，同时继续投资于有机增长和创新，目标是在交易完成后两年内将杠杆率控制在过去 12 个月内的约 2.5 倍。
Wyant 表示，Madison Air 在北美的运营与 ebm-papst 在欧洲和亚洲的成熟业务将使合并公司更有能力支持全球客户。她补充说，Madison Air 不希望干扰 ebm-papst 与全球原始设备制造商的关系，并指出 Madison Air 目前是 ebm-papst 的客户，年采购额低于 1 亿美元。
“ebm-papst 将继续作为值得信赖的合作伙伴服务其 OEM 客户，” Wyant 说。Madison Air 表示计划使用一个专门的整合团队，包括德语人员，并且预计少部分协同效应将需要进行劳动力重组。
关于 Madison Air Solutions (NYSE:MAIR)
我们每天呼吸多达 25,000 次，且在室内度过多达 90% 的生活，常常呼吸的空气比室外空气污染程度高出两到五倍。清洁空气对人类生命至关重要，但大多数人很少考虑我们在家中、学校、医疗设施和工作场所呼吸的空气。空气质量差不仅影响舒适度，还会损害健康、生产力和表现。改善空气质量是我们所做一切的基本原则。
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