在经历了自 2022 年以来的最大单日跌幅后，沃尔玛的股票是否值得购买？

沃尔玛（WMT +0.10%）的股票在零售商表示将利用其约 29 亿美元的关税退款来降低消费者价格后，经历了自 2022 年以来最糟糕的一天跌幅，这将对其第三季度业绩产生负面影响。

该公司表示，由于高油价，消费者似乎面临压力，但总体上他们仍然保持韧性并继续消费，得益于工资增长。

截至 8 月 20 日，股价在经历下跌后，今年已下跌约 7%。让我们深入分析一下 零售股票 的季度业绩，看看此次回调是否是一个买入机会，还是投资者应该保持距离。

图片来源：Getty Images

稳健的业绩但前景疲软

沃尔玛一直被视为低成本领导者，因此其决定在关税退款的情况下降低价格并不完全令人惊讶。然而，降低成本将在短期内影响其销售增长和运营利润率。

对于第三季度，沃尔玛预测销售将增长 3% 至 3.75%，远低于近 6% 的市场共识。同时，其调整后的每股收益（EPS）指引为 0.62 至 0.64 美元，低于分析师预期的 0.68 美元。

尽管第三季度的指引令人失望，但该公司确实提高了全年展望。现在预计调整后的每股收益将在 2.80 至 2.87 美元之间，销售增长为 4% 至 5%。这比之前预测的每股收益 2.75 至 2.85 美元和收入增长 3.5% 至 4.5% 有所上调。最终，零售商预计其降低价格的决定将有助于加速销售并带来市场份额的增长。

转向沃尔玛的 2023 财年第二季度业绩，其收入增长近 6%，达到 1879.4 亿美元，超过了 1867.7 亿美元的市场共识。沃尔玛美国门店销售增长 3.5%，达到 1252 亿美元，而 同店销售 增长 2.6%。交易数量增长 1.5%，而平均消费额上升 1.1%。与此同时，电子商务 销售激增 24%。如果不考虑受到行业法规影响的健康和保健业务，同店销售将增长 3.4%。

在国际市场上，沃尔玛的销售增长近 13%，达到 352 亿美元，按固定汇率计算增长近 8%。中国以近 21% 的固定汇率增长领跑。国际电子商务销售激增 19%。

美国山姆会员店（Sam's Club）作为其仓储店概念，销售（不包括燃料）增长 4.5%。同店销售（不包括燃料）增长 4.4%。交易数量增长 7%，而平均消费额下降 2.5%。电子商务销售增长 26%，会员收入同比增长 6%。

调整后的每股收益增长 19%，达到 0.81 美元，超过了 0.74 美元的市场共识。

展开

NASDAQ: WMT

沃尔玛

今日变动

(0.10%) $0.11

当前价格

$103.70

关键数据点

市值

$825B 市值仅计算已公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$102.15 - $104.28

52 周区间

$95.42 - $135.16

成交量

4450 万

平均成交量

2470 万

毛利率

26.75%

股息收益率

0.94%

该股票在回调时是否值得买入？

沃尔玛是全球顶尖的零售商之一，该公司在各种经济条件下都证明了其稳健的增长能力，这使其在行业中脱颖而出。近年来，该公司在吸引更富裕的客户方面做得非常出色，不仅迎合了他们对低价的需求，还提供高品质的肉类和农产品，以及当日送达的便利。因此，即使其核心的低收入客户面临一些困难，沃尔玛依然持续繁荣。

虽然将关税退款投资于降价的决定会影响短期业绩，但这应该再次在客户中创造强大的忠诚度。这是一个相当不错的长期交易权衡。

也就是说，股票在财报发布前已经价格不菲，尽管经历了抛售后仍然不便宜，当前的 前瞻市盈率（P/E） 接近 36 倍当前财年的预估，接近 32 倍明年财年的预估。我认为沃尔玛仍然是一个稳健的长期持有，但我更喜欢在零售领域中便宜且增长更快的 亚马逊 股票。