我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。美股盘前，存储芯片概念股集体下挫，闪迪跌超 4%，西部数据跌超 2%，美光科技、SK 海力士均跌超 3%；光通信板块下跌，Lumentum 跌超 4%，康宁跌超 3%。美国 10 年期国债收益率小幅下行 2 个基点至 4.71%，黄金延续上周涨势，现报每盎司约 4640 美元，接近三个月高位。
科技股承压、美联储政策走向不明，令全球股市在关键一周开局走低。纳指 100 期货走低，欧股低开，亚太主要股市普遍收跌，美债收益率小幅回落，金价延续涨势，市场整体处于等待模式。
周一，美股盘前，纳指 100 期货跌超 0.5%。存储芯片概念股集体下挫，闪迪跌超 4%，西部数据跌超 2%，美光科技、SK 海力士均跌超 3%；光通信板块下跌，Lumentum 跌超 4%，康宁跌超 3%；中概股多数下跌，理想汽车、网易跌 3%，阿里巴巴跌 4%。
与此同时，布油下跌约 1.4% 至每桶约 91.34 美元，美国 10 年期国债收益率小幅下行 2 个基点至 4.71%。
地缘方面，据新华社、央视新闻及 CCTV 国际时讯，美国预计将于当地时间 8 月 24 日宣布对伊朗所谓 “毁灭性经济行动”、“史无前例经济孤立” 的具体措施。美国财政部长贝森特 23 日晚在社交媒体上说，美国同伊朗的战事正进入 “终局”，扬言要切断伊朗政权 “每一条经济命脉”，直至德黑兰 “孤立无援”。当地时间 23 日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，如果美国对伊朗继续发动经济战，则没有石油会通过霍尔木兹海峡乃至波斯湾地区出口。受此影响，伊朗货币里亚尔兑美元跌破 200 万关口，创历史新低。
本周市场存在多项重大催化剂：英伟达将于周三公布财报，美联储主席 Kevin Warsh 将于周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表首次年会讲话，美国财长 Scott Bessent 亦将就财政整顿及伊朗经济制裁计划发声。当前油价高企加剧通胀压力，国债收益率攀升至数十年高位，市场对利率走向的判断高度依赖上述事件的信号。
- 美股盘前，存储芯片概念股集体下挫，闪迪跌超 4%，西部数据跌超 2%，美光科技、SK 海力士均跌超 3%；光通信板块下跌，Lumentum 跌超 4%，康宁跌超 3%；中概股多数下跌，理想汽车、网易跌 3%，阿里巴巴跌 4%。
- 欧股集体低开，欧洲斯托克 50 指数跌 0.31%，英国富时 100 指数跌 0.01%，法国 CAC40 指数跌 0.11%，德国 DAX 指数跌 0.20%。
- 日经 225 指数收盘下跌 0.7%，报 65,528.09 点。日本东证指数收盘上涨 0.1%，报 4,073.29 点。韩国首尔综指收盘下跌 3.1%，报 6,696.96 点。三星电子股价在首尔大跌 8.7%。
- 美国 10 年期国债收益率小幅下行 2 个基点至 4.71%
- 日本 10 年期收益率持平，为 2.875%
- 美元现货指数变化不大，日元几乎没有变化，为每美元 158.86
- 布油下跌约 1.4% 至每桶约 91.34 美元
- 黄金延续上周涨势，现报每盎司约 4640 美元，接近三个月高位。
- 比特币下跌 0.6%，报 76,899.57 美元
AI 投资回报问题成焦点，英伟达财报举足轻重
当前市场对 AI 投资可持续性的质疑正在升温。硬件成本的快速攀升令科技企业的 AI 支出回报率前景蒙上阴影，市场的关注点也逐渐从"建设 AI 基础设施"转向"AI 能否产生可量化的商业回报"。
汇丰资产管理亚洲股票高级投资专家 Beth Wong 表示，投资者"不一定只是关注 AI 的建设本身，还在关注企业能否在货币化路线图和投资回报方面保持足够的纪律性"。
英伟达财报将是本周最重要的参照，其业绩与指引将直接影响市场对今年 AI 行情能否延续的判断。彭博策略师 David Savage 指出，随着投资者重新押注美元贬值交易，全球股市有望在英伟达财报、美国核心 PCE 数据及杰克逊霍尔年会等多重催化剂前保持上行动能。
贝森特聚焦财政整顿与伊朗制裁，美债走向受关注
美国财长 Bessent 周一的发言是债券市场的另一关注重点。Bessent 将就财政整顿计划及对伊朗的经济制裁方案发表声明。他此前在一篇文章中写道："黎明之时，一场经济上的 D 日将拉开帷幕——这是有史以来针对一个对手所调动的最大规模的金融攻势。"
上周，财政部宣布加大长期国债回购力度，此举曾引发美债市场剧烈波动。本周 Bessent 的财政整顿表态将进一步影响市场对长期利率路径的预期。
对此，太平洋投资管理公司（PIMCO）认为，在未出现意外经济下行的情况下，长期国债利差溢价将维持高位，但高收益率本身构成买入机会。该公司非传统策略首席投资官 Marc Seidner 与新兴市场投资组合管理主管 Pramol Dhawan 在研究报告中写道："我们继续视债券为具有吸引力的资产，并将在收益率持续上升时寻机加仓，因为更高的收益率在收入、套息及利率曲线下滑方面均提供了良好机遇。"
分红优先、回购缺席，方案核心遭质疑
三星电子周五宣布，计划今年向投资者回报至多 110 万亿韩元（约合 800 亿美元），其中 30 万亿韩元拟于第三季度以现金分红形式发放，其余安排将于明年 1 月的董事会会议上最终确定。摩根大通分析师 Jay Kwon 在研报中直言，该方案 “未能带来积极惊喜”，令市场失望。
Jay Kwon 在报告中列出了令市场失望的三项具体内容：第三季度承诺的回报金额、未宣布任何股份回购计划，以及股东回报比例维持在累计自由现金流 50% 的水平不变。
Kwon 表示，"目前仍不清楚三星管理层为何选择分红而非回购，因为我们认为许多投资者更倾向于回购，认为这是更有效的回报方式。"在市场普遍预期三星将推出更具力度的资本回报举措的背景下，此次方案的保守程度令投资者措手不及。
此外，方案中大量细节被推迟至明年 1 月才最终敲定，亦增加了市场的不确定性，削弱了投资者对公司资本配置意愿的信心。
亚太市场多重压力叠加，科技股承压
三星拖累亚太市场走低，韩国首尔综指（Kospi）跌幅扩大至 1.4%。本周市场焦点高度集中于人工智能赛道，英伟达财报及美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔年会上的讲话，将成为投资者研判 AI 行情能否延续的关键信号。
与此同时，英伟达已通知客户将上调价格，涉及旗舰 Vera Rubin 及 Grace Blackwell 芯片系统，涨价将于明年初出货时生效，具体幅度视芯片代际及内存配置而定。这一消息进一步加剧了市场对 AI 硬件成本上升、企业投资回报承压的担忧。
阿里巴巴则宣布以每股港币 112.7 元的价格发行 7.1 亿股新股，募资约 800 亿港元（约合 102 亿美元），折价约 3.6%，用于争夺全球 AI 领导地位，相关动态亦持续吸引市场关注。
加元承压，黄金延续升势
在外汇市场，加元走弱，此前美加贸易谈判于上周五破裂，美国随即对约 200 亿美元加拿大商品加征 50% 关税。加拿大总理 Mark Carney 宣布，加方将于 9 月 8 日起对 200 亿美元美国商品实施反制关税。
黄金延续上周涨势，现报每盎司约 4640 美元，接近三个月高位。美国财政部对债券市场的干预重新引发市场对美元贬值的担忧，推动投资者转向黄金等替代资产。
Pepperstone 研究策略师 Dilin Wu 认为，债券市场走势"已走在美联储前面"，美债收益率上升是经济结构性问题的体现，而非单纯的周期性波动。
