黄金价格预测：黄金回升至 4600 美元，牛市是否回归？

TradingKey - 截至 8 月 24 日欧洲交易时段，黄金（XAUUSD）延续了上周的强劲势头，日内稳固在 4600 美元以上，最高触及 4659.92 美元，创下近三个月的新高。上周，黄金价格累计上涨超过 5%，本周市场开盘后多头继续主导。近期黄金价格持续上涨的主要驱动因素是美元的持续疲软以及因美国财政和债务问题引发的避险需求。

美元跌至近三个月低点，支撑黄金；焦点转向 7 月 PCE 和 Warsh 在杰克逊霍尔的演讲

从基本面来看，支撑近期黄金价格持续上涨的核心因素是美元的持续疲软。在美国财政部此前宣布扩大国债回购计划后，市场对美国财政状况、政府债务以及美元长期购买力的担忧加剧。美元目前徘徊在多个月低点，使得以美元计价的黄金对海外投资者更便宜，推动了对贵金属市场的持续资本流入。

近期，美国政府债务规模和长期借贷成本引起了市场的关注。尽管长期美国国债收益率仍处于高位，黄金仍然显著上涨。ING 认为，美国财政前景的不确定性以及市场对美元购买力的担忧增强了黄金作为价值储存的吸引力。

展望未来，影响黄金的最重要因素在于美联储。本周三，美国将发布 7 月 PCE 数据。如果 PCE 继续显示通胀降温，将进一步削弱市场对美联储进一步加息的预期，可能对美国国债收益率和美元施加压力，从而支持黄金的持续上涨。相反，如果核心 PCE 显著高于预期，市场可能会重新提高加息押注，给黄金在快速上涨后带来压力。

此外，值得注意的是，在 8 月 28 日（东部时间）周五，美联储主席 Kevin Warsh 将在杰克逊霍尔经济研讨会上发表演讲。这将是 Warsh 自担任美联储主席以来在杰克逊霍尔的首次重要演讲。市场特别关注他如何评估就业放缓、通胀风险以及未来的利率路径。近期，Warsh 明显减少了对未来政策的明确指导，因此，这次演讲可能成为市场重新校准 9 月和年底利率预期的关键时刻。

如果 Warsh 承认经济增长和就业面临上升风险，同时淡化进一步加息的必要性，黄金可能会继续向上突破。然而，如果他强调通胀仍高于 2% 的目标，并明确保留再次加息的可能性，美元和美国国债收益率可能会反弹，黄金可能会经历显著的获利回吐。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从黄金价格的日线图来看，黄金近期表现出明显且强劲的上升趋势，短暂突破了 4500 美元和 4600 美元的水平。由于上周的收盘价巩固在 4600 美元以上，黄金也突破并稳定在 144 日移动平均线之上。这进一步增强了短期的看涨动能，突破了自今年 3 月以来持续的回调阶段，暗示黄金可能恢复其长期上升趋势。

目前，黄金价格在短期内可能维持上升趋势。第一个上行目标可能是测试 5 月反弹高点 4773.53 美元，随后是 4800 美元水平。如果黄金稳定在 4800 美元以上，将进一步测试 4890-4900 美元的阻力区间。

在下行方面，需关注的主要支撑位是 4600 美元。如果这一水平无法维持，黄金价格可能会测试 4 小时图上的 20 期简单移动平均线支撑。若跌破 SMA20，黄金可能进一步回调至约 4450 美元。

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