特朗普与加拿大的贸易战可能会使美国重新实施量化宽松政策
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。特朗普与加拿大的贸易战威胁到加拿大对美国国债的购买，可能迫使美联储恢复量化宽松。预计美国在十年内的赤字将达到 24 万亿美元，利息支出超过医疗保险支出，传统的财政修复措施被认为不足。文章认为，疏远像加拿大这样的关键债权人可能会使美联储成为唯一的债务买家，从而导致通货膨胀的货币政策
作者：布雷特·阿伦兹
这对黄金、股票和长期债券都是好消息。最终会如此。
近年来，加拿大一直是美国国债最大的买家之一。现在怎么办？
什么样的挥霍者会与城里最后一个愿意借钱给他的银行毫无必要地争吵？
就是山姆大叔。
尤其是我们那位不可抑制的总统，众所周知，他在所有事情上都是对的。
如果有一件事越来越可能，那就是迟早政府或其在联邦储备银行的代理人将不得不诉诸量化宽松。
如果美联储不买美国国债，那谁会买呢？
总统发起了一场贸易战，并对加拿大施加了 50% 的关税，刚刚指责加拿大在白吃美国的福利。
咳咳。
近年来，加拿大是美国国债最大的买家之一。在过去五年中，加拿大的国债持有量已增加三倍，达到 4600 亿美元。这在很大程度上抵消了中国对美国国债的销售。
换句话说，加拿大正在借给我们中国不愿意借的钱。
这些可恶的加拿大人以为他们是谁，居然为我们的联邦赤字买单，还压低我们的抵押贷款利率？难怪总统如此生气。
贸易战的发起正值财政部长斯科特·贝森特苦苦寻找重新洗牌的方法，希望将一手的高牌变成同花顺。他最新的想法是利用财政部手头的一些现金来减少借款。这是在上周的大主意失败之后提出的，那个主意是用……呃……借来的钱来偿还部分借款。
要理解债券市场发生的事情，你需要查看独立的国会预算办公室最新的《预算与经济展望》中的表 1.1。联邦政府今年和明年需要借款 1.9 万亿美元，2028 年需要借款 2.1 万亿美元。总体而言，预计联邦政府在未来 10 年内将借款 24 万亿美元，使净债务增加 75%，达到 56 万亿美元。
这些数字并没有夸大所需的借款金额：它们低估了这一点。这些数字假设总统的关税收入会继续，尽管它们已被最高法院驳回。它们假设去年通过的各种税收减免，例如 “对小费不征税”，将在 2028 年底到期，这不太可能。它们还假设社会保障将根据现行法律，在信托基金在 2034 年耗尽现金时削减约五分之一的福利——尽管这种情况发生的可能性很小。
当前和预计的赤字与 2024 年借款的 1.8 万亿美元一样大或更大。然而，当贝森特假装财政部可以自我借款，而唐纳德·特朗普总统与加拿大人开战时，副总统 JD·范斯正在试图说服人们这一切都是乔·拜登的错。
这些都不是严肃的解决方案，也不会解决债务危机。
为什么现在会发生这种情况？很简单。正如欧内斯特·海明威一个世纪前所写的：破产有两种方式——逐渐地，然后突然。
美国政府并没有破产。但债务负担的增长速度持续超过 GDP，即使在经济强劲时也是如此。看不到赤字螺旋上升的尽头。国家债务的利息现在占联邦预算赤字的一半以上，成本超过医疗保险。
美国政府能通过 “削减联邦开支”，尤其是 “浪费、欺诈和滥用” 来解决问题吗？不。这已经是既定事实。CBO 的预算预测已经假设，除社会保障、医疗保险和债务利息外，联邦开支将作为 GDP 的百分比下降。非国防可自由支配支出、国防支出，加上医疗补助、儿童健康保险计划、医疗补贴和其他强制性项目，已经预计将相对于经济缩小。
而这还不包括特朗普最新的预算提案，该提案确实提高了联邦开支。或者伊朗战争的成本。
DOGE 的实际节省微不足道。
最终你必须假设税收会增加，但这需要美国政治体系具备目前不存在的功能性。
政治上简单的解决方案是让通货膨胀上升，从而在实际购买力方面削弱债务的价值。这就是在第二次世界大战结束后的近 40 年里发生的事情（尽管华尔街和华盛顿不会告诉你这一点）。
与此同时，一旦特朗普疏远了加拿大，谁还会愿意借钱给我们？也许是沙特阿拉伯。
显而易见的解决方案将是联邦储备，它可以恢复旧的量化宽松计划，实际上是印刷或创造新货币，并用它来购买国债。
难怪黄金又在上涨。
-布雷特·阿伦兹
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（完）道琼斯新闻社
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