分析师 Nicholas Mugalli 表示，Citadel Securities 正在 ‘做空债券’，而财政部正在 ‘打压他们的挤压’，该公司将回购称为 ‘金融压制’

世界贸易证券首席执行官 Nicholas Mugalli 公开指责 Citadel Securities，声称 Ken Griffin 的公司正在 “做空债券”，并抱怨财政部长 Scott Bessent 的 扩展回购操作，因为官方收益率上限正在 “压制他们的挤压”——Citadel Securities 将这一干预称为 “边际金融压制”。

Citadel 的 ‘金融压制’ 批评背后

在最近的一份宏观报告中，Citadel Securities 策略师 Nohshad Shah 批评了 财政部将其 10 至 30 年期债券回购从 20 亿美元增加到至少 40 亿美元的决定。

Shah 将 这一干预 描述为 “边际金融压制”，认为政策制定者试图压制市场信号，而不是解决由顺周期宽松造成的根本财政问题。

然而，Mugalli 在 X 上反驳称 Citadel Securities 对通胀的突然警报掩盖了其自利的市场立场。“顺便说一下，Citadel 是做空债券的，所以当 Bessent 利用 TGA 通过回购来限制收益率时，他们就大喊 ‘金融压制’，” Mugalli 发布道。他进一步补充说，“现在对通胀的哭诉只是 Citadel 想要打压债券市场，以便他们能够平仓。”

 顺便说一下，Citadel 是做空债券的，所以当 Bessent 利用 TGA 通过回购来限制收益率时，他们就大喊 ‘金融压制’。他们需要收益率飙升才能使他们的交易获利，但财政部正在压制他们的挤压。   现在对通胀的哭诉只是 Citadel 想要… https://t.co/6Zc9etkcj4 pic.twitter.com/q8y7F1fRqx   — Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) 2026 年 8 月 25 日

另请阅读： Stanley Druckenmiller 批评 Scott Bessent 的 40 亿美元财政部回购：‘这不是流动性管理，而是价格管理’

挤压空头与旧量子游戏手册

Mugalli 建议，与其抱怨，历史上 传奇宏观交易员 会利用这种财政部的操作。回顾过去的重量级人物，他指出：“我想知道如果 Bessent、索罗斯和 Druckenmiller 还在量子基金，他们会怎么做……他们会嗅到水中的血腥味，直到收益率曲线完全崩溃。”

虽然 Mugalli 同意 Stanley Druckenmiller 最近的高调专栏呼吁政府 “让债券市场发声”，但他认为当前华尔街对财政部 行动的愤怒 主要是由意外被官方流动性支持打击的巨额空头推动的。

 我想知道如果 Bessent、索罗斯和 Druckenmiller 还在量子基金，另一位财政部长做出这样的举动，他们会怎么做。他们会嗅到水中的血腥味，直到收益率曲线完全崩溃。   让债券市场发声是对的 https://t.co/DEwpWZXE6n pic.twitter.com/DCiq4z7dup   — Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) 2026 年 8 月 25 日

股票和债券的表现如何？

最后一次检查时，30 年期国债收益率为 5.23%，10 年期国债收益率为 4.70%，而两年期国债收益率为 4.24%。

专门跟踪美国国债收益率曲线长端的主要 ETF——包括 30 年基准债券——是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT)，周一收盘上涨 0.62%，至 82.56 美元。今年迄今下跌 6.03%，过去一个月下跌 0.83%，过去一年下跌 5.16%。

标准普尔 500 指数今年迄今上涨 11.58%。同样，纳斯达克综合指数上涨 11.81%，道琼斯指数上涨 10.41%。

周一，SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) 和 Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ) 分别跟踪标准普尔 500 和纳斯达克 100，收盘下跌。SPY 下跌 0.29%，至 763.47 美元，而 QQQ 下跌 1.00%，至 706.32 美元。与此同时，道琼斯跟踪 ETF State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA) 收盘上涨 0.27%，至 533.65 美元。

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