我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。摩根士丹利估计，谷歌的 TPU 业务在 2027-2028 年间可能产生近 2000 亿美元的收入，主要得益于外部销售和更高的利润率。该银行维持 “增持” 评级，目标价为 400 美元。从技术面来看，谷歌股票在支撑位附近整理；若维持在 349.69 美元以上，表明结构性增强，而若跌破 341.48 美元，则存在进一步下行的风险
TradingKey - 摩根士丹利最新估计显示，随着谷歌（GOOGL）加大自研 TPU 的外部销售，Alphabet 的 AI 芯片业务可能成为谷歌云的新增长引擎。该银行预计，TPU 相关的谷歌云收入在 2027 年可能达到 840 亿美元，2028 年达到 1080 亿美元，两年总计接近 2000 亿美元。
在其新的估计模型中，该公司的分析师 Brian Nowak 预计，谷歌将在 2026 年下半年销售约 0.3 GW 的 TPU 系统，2027 年增至 3.2 GW，2028 年进一步上升至 4.2 GW。同时，该银行将 TPU 系统销售的毛利率假设从 20% 上调至 30%，认为谷歌与 Marvell Technology 的定制芯片合作扩展将有助于支持更高的系统售价和利润率。
过去，TPU 主要用于支持谷歌内部搜索、云计算和 AI 产品的计算能力需求。如果外部销售规模扩大，谷歌将进一步从 AI 资本支出的主要贡献者转变为 AI 基础设施提供商。TPU 系统的销售、租赁和支持云服务也可能为谷歌云开辟新的收入来源。该银行维持对谷歌的 “增持” 评级，并重申目标价为 400 美元。
谷歌两小时股票走势图，来源：TradingView
从谷歌股票走势图来看，价格在约 384.47 美元附近达到峰值后，经历了快速调整，随后在 0.618 斐波那契回撤位（341.48 美元）附近找到支撑。近期低点未能继续向下突破，价格已进入窄幅整理和恢复期。
目前，移动平均线交织在一起，尚未形成明确的看涨背离，表明多空双方仍在竞争。上方最关键的确认区间是 5 日移动平均线（347.24 美元）、160 日移动平均线（347.84 美元）和 0.5 斐波那契回撤位（349.69 美元）。
如果未来股价能够持续保持在 349.69 美元以上，并在回调时维持这一水平，反弹预计将从移动平均线恢复进展到结构性增强。需要关注的上方阻力位包括 0.382 斐波那契回撤位（357.89 美元）和 0.236 斐波那契回撤位（368 美元）。如果未能有效收复这一阻力区间，目前的走势仍应视为前期下跌后的技术反弹。
如果有效跌破 341.48 美元并未能在反弹中恢复，形成于 340 美元附近的支撑结构将被打破，可能进一步下探至 0.786 斐波那契回撤位（329.79 美元）。
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