沃什的言论正在导致矿业股票下跌：以下是原因

在美联储主席 Kevin Warsh 在杰克逊霍尔发表演讲之前，黄金和白银矿商正经历着投资者 难以忘记的一个月。

VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX) 截至周五上午上涨近 40%，使其有望实现自 2020 年以来最强劲的月度表现。

然后，Warsh 开始谈论通货膨胀。在他演讲的 25 分钟内，贵金属矿商已成为美国市场表现最差的领域之一。

根据 Benzinga Pro Movers：

• First Majestic Silver Corp. (NYSE: AG) 领跌，至上午 10:30 东部时间下跌 5.09%，报 $20.82。
• Hecla Mining Co. (NYSE: HL) 下跌 4.42%
• Coeur Mining Inc. (NYSE: CDE) 下跌 4.24%，以及
• Pan American Silver Corp. (NASDAQ: PAAS) 下跌 3.59%。

在黄金生产商中：

• AngloGold Ashanti PLC (NYSE: AU) 下跌 3.31%
• Equinox Gold Corp. (NYSE: EQX) 下跌 3.05%，Eldorado Gold Corp. (NYSE: EGO) 和 IAMGOLD Corp. (NYSE: IAG) 均下跌 3.00%。
• Cameco Corp. (NYSE: CCJ)，这家铀生产商，下跌 2.74%。
• Agnico Eagle Mines Ltd. (NYSE: AEM) 下跌 2.34%，以及
• Barrick Mining Corp. (NYSE: B) 下跌 2.10%。

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为什么 Warsh 打击了黄金矿商

Warsh 对通货膨胀传达了明确的信息：美联储的 2% PCE 目标是一个 “坚定、固定的目标”。

更重要的是，最新的通胀数据并没有说服他，认为潜在的价格压力改善得足够快。

“我们必须确信，潜在的通胀正在朝着我们的目标明确且足够快地移动。否则，我们还有工作要做。”

这对贵金属至关重要。黄金和白银不支付股息或利息。因此，当投资者可以在现金和政府债券上赚取更多时，它们的吸引力就会发生变化。

Warsh 的评论推动市场朝着这一现实发展。

利率预期上升

两年期国债收益率跃升至 4.31%，而美元指数上涨 0.30% 至 99.21。黄金下跌 0.94%，至每盎司 $4,559.79。更高的收益率增加了持有贵金属的机会成本。更强的美元也可能对以美元计价的商品产生压力。

但 Warsh 的演讲中还有另一个信息：金融条件并未普遍收紧，通胀仍高于目标。

CME FedWatch 工具现在显示，9 月加息的概率超过 50%，从前一天的 35% 上升至 55%。

“Warsh 主席在杰克逊霍尔的演讲传达了务实、略显鹰派的语气，促使投资者预计未来 12 个月将收紧政策 53 个基点，而之前为 45 个基点，” Pantheon Economics 经济学家 Samuel Tombs 在一份报告中表示。

“在 Warsh 先生的演讲后，我们的基本情况是，FOMC 将在今年剩余时间内保持政策不变，面临更大的压力，” 他补充道。

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