比特币交易价格约为 78,000 美元，自协调世界时午夜以来下跌 0.4%，过去七天大约下跌 0.7%，市场在经历了一次短期挤压后进行整合，价格从 63,000 美元以下飙升至上周接近 81,400 美元的高点。市场的平静并未削弱加密货币的相对强度。纳斯达克 100 指数期货自午夜以来下跌 0.5%，比特币再次表现优于股票。现货比特币 ETF 连续九天净流入——约 30.4 亿美元，这是自四月以来最长的连续流入，周五以 2.02 亿美元的流出结束。根据 SoSoValue 的数据，周一重新开始购买，流入 2.17 亿美元。替代币表现不一，替代币季节指数从周五的 34 下降至 26/100——这是 90 多天以来的最低读数。Robinhood 链的收入推动了 Arbitrum 的 30% 涨幅，ARB 是过去 24 小时内表现最佳的前 100 个代币，涨幅接近 30%。推动因素是 Robinhood 链，它作为专用的 Arbitrum 链运行，并将 10% 的净协议收入返还给 Arbitrum 生态系统。Offchain Labs 的联合创始人 Steven Goldfeder 周一表示，该链的 24 小时交易收入已超过 200 万美元，较前一天的约 122 万美元有所上升。按此速度，Arbitrum 的分成将大约为 7300 万美元每年。ARK Invest 的 Lorenzo Valente 计算出，Robinhood 链的总收入从 8 月 22 日的 54,676 美元上升至 8 月 30 日的 1,088,000 美元——接近 20 倍的增长——而 Arbitrum 的份额在同一时期从 5,400 美元增加到 108,000 美元。这一增长率是此次大幅上涨的原因。收入分成安排的价值仅取决于基础链的生成，而 Robinhood 链在大约一周内从微不足道的贡献增长到 7300 万美元的年化贡献。此次反弹得到了期货参与度上升的支持，未平仓合约激增超过 10%——这一组合表明，投资者在代币试图在 11 美分的图表阻力位上建立立足点时增加了多头押注。市场看起来并未过热，年化资金利率接近 8%。平衡的衍生品定位表明交易者在等待。加密期货的 24 小时买卖成交量比率连续第二天保持平衡。未平仓合约保持在 1360 亿美元附近，而成交量下降了 7%。这一组合表明，交易者既没有增加多头也没有增加空头押注，而是在等待更明确的方向信号。比特币和以太坊的定位特别保持轻松，未平仓合约处于多周低点。比特币和以太坊的 30 天隐含波动率指数 BVIV 和 EVIV 已逆转 8 月中旬的峰值，显示出同样的平静。门罗币和波场显示出资金利率的极端情况。门罗币的未平仓合约持续攀升，达到 640,000 个代币——这是自 2024 年 2 月以来的最高水平。情况复杂。资金利率已从超过 50% 降至 15%，表明市场不再过于拥挤于看涨押注。但 24 小时的未平仓合约调整后的累计成交量差值为负，指向看跌主导。XMR 已从周一的 548 美元回落至约 525 美元。波场则处于相反的极端，资金利率为负 80%。这表明看跌押注过于拥挤，卖空者愿意承担高成本来持有头寸。TRX 连续第三天下跌，接近 33 美分。极端的负资金利率是一个双刃剑。它确认了看跌的信念，但如果价格逆转，过于拥挤的头寸会变得脆弱——这与上周比特币突破 69,000 美元时的动态相同。Deribit 期权流向在 80,000 美元处偏向看涨。到期于 9 月 25 日的 80,000 美元看涨期权是过去 20 小时内交易量最大的比特币期权。对于以太坊，2,500 美元的看涨期权活动最多。考虑到供应情况，这一选择尤为显著。Glassnode 数据显示，近 8% 的比特币供应是在 80,000 美元至 82,000 美元之间获得的——这是任何可比范围内的最大集中度，而美国现货 ETF 群体的平均成本基础也在同一范围内，50 周移动平均线为 81,081 美元。购买 80,000 美元看涨期权的交易者正在为比特币在到期时突破市场中最密集的供应区做准备。去中心化金融（DeFi）表现优于更广泛的市场。推动借贷和去中心化交易所代币在 8 月后半段上涨的 DeFi 需求仍在持续。Curve DAO 在 24 小时内上涨 14%，至约 35.13 美分，成交量为 1.19 亿美元。Uniswap 延续其涨势，自午夜以来上涨 8%，至约 5.80 美元，前一天上涨 12%——在 519 亿美元的成交量下，七天内上涨 34%。Aave 上涨 1.9%，至 126.54 美元，Morpho 上涨 2%。替代币季节指数为 26/100，结合 DeFi 的强劲表现，表明参与较窄而非广泛。资金正在转向特定的叙事——Arbitrum 的收入分成、DeFi 借贷复杂——而不是普遍提升替代币市场。
